早盘纯碱主力合约高开上涨，延续上周五夜盘涨势，盘中最高一度涨近7%。截至发稿，纯碱主力合约涨超5%，报2192元/吨。消息面上，青海环保问题的升级和某新装置投产进度的不及预期，且重碱库存依然处于较低水平，局部采购紧张，受供应端的利多消息影响，市场情绪有所改善，纯碱再度大幅拉涨。

机构如何解读纯碱后续走势？

国投安信期货：重碱库存依然处于较低水平，局部采购紧张

青海限产加上部分碱厂短停，产量继续下滑至66万吨，本周库存累加速度放缓，厂家库存环比增加2.09万吨至53.4万吨。企业待发订单小幅增加，部分碱厂封单，下游适量补库，但整体原料库存偏低。短期来看，重碱库存依然处于较低水平，局部采购紧张，而供给何时恢复仍不确定，或仍是一个向上收基差的行情。但是也存在较大的风险，当前高基差的矛盾明显缓解，一旦供给端出现复苏的信号，盘面的交易逻辑或快速转变。

中粮期货：一旦市场投机情绪被激发，那很有可能会致使纯碱库存重回绝对低位

宏观上随着各种利多消息的逐步落实，再加上微观方面青海环保问题的升级和某新装置投产进度的不及预期，纯碱价格再次拉涨，势如破竹。对于空头而言，风声鹤唳，草木皆兵，每一个消息都令其提心吊胆，惶惶不可终日；对于多头而言，则恰恰相反，“一草一木皆可为兵”，天时（复苏周期）、地利（青海环保）、人和（中美改善）全部占据，已逐渐到达“不战而屈人之兵”的地步，只要“势”未变，市场随便翻弄个消息，便能令空头自相踩踏、损伤大半。

盐湖生态已经被关注，而阿拉善的某装置在前面投产开始就各种不及预期、风波不断，也很难被市场所信任，因此，后面这两地很有可能时不时的出一些装置降负的现象，无形中对多头释放利好，一旦空头把供应预期打得过满，多头就很有可能利用这种“地利”对空头形成反击。另外，纯碱目前库存并不算高，一旦市场投机情绪被激发，下游玻璃厂多备1-2周的原料库存，那很有可能会致使纯碱库存重回绝对低位。

美尔雅期货：01合约仍面临过剩预期，只是短期在这段时间差下，情绪推动下盘面可能仍有冲高可能 

受阶段性减产影响以及下游少量补货，上游累库幅度有所放缓。另外前段时间累库主要集中在轻碱，重碱市场货源依旧不多，盘面贴水下反而对于短期利多消息更加敏感，近期供给端波动改善了市场情绪，盘面大幅反弹修复基差。不过在行业整体开工高位以及投产预期下，11月下旬产量将再度增加，01合约仍面临过剩预期，只是短期在这段时间差下，情绪推动下盘面可能仍有冲高可能，暂时观望为主。等待新的边际变化。

弘业期货：近日盘面大涨，宏观逻辑对冲产业逻辑

上周个别企业装置减量，供应下降，下游成交增加，企业库存增量放缓，纯碱走势稳中坚挺。受供应端的利多消息影响，市场情绪有所改善，叠加短期宏观面转暖，盘面背靠成本大幅反弹。当前国内现货市场维稳运行，部分企业封单。重质主流终端价格2000-2200元。下游企业有一定补库，碱厂待发订单增加。短期看现货价格止跌，继续观察累库速度，行业整体库存不算高，库存从上游向中下游转移。需求面重碱需求保持稳定，浮法日产量为17.18万吨，光伏日产量9.56万吨/日，环比增加1200吨。后续纯碱需求难有大增量，产能扩张还未终结，需求增速跟不上供给增速，长期看利空因素仍存。近日盘面大涨，宏观逻辑对冲产业逻辑，建议观望。盘面前期较大基差和月差已经对利空计价，后续下跌仍需要看到现货更大的负反馈，供给端若不及预期盘面将再次陷入震荡，参考区间1700-2000。