隔夜沪镍伦镍双双回落，再创新低，今日早盘延续弱势，截止发文，沪镍跌超3%。近期镍产业链各品种价格纷纷回落，品种间难有显著价差，供应整体宽松，驱动库存重心不断上移，镍矿、镍铁以及中间品成本让利下行，镍价螺旋式下跌。　 

机构如何解读沪镍期货后续走势？

光大期货：基本面供强需弱，后市对镍价格仍偏悲观 

新能源汽车产业链方面，终端销售数据放缓或将进一步传导至中上游，后市三元正极产量预计仍将有所下降，拖累硫酸镍需求。同时，电积镍理论成本线下移。基本面供强需弱，价格明显支撑和向上驱动因素未显，在击穿硫酸镍制备电积镍成本线后，或向下一道镍铁路径的成本线演变，后市对价格仍偏悲观。 

华泰期货：镍价下行主动性不足，短期价格或偏弱震荡 

镍处于较低库存、偏弱预期的格局之中。当前供强需弱格局未改，镍供应持续增长，但消费未见起色，镍供需偏空，当前原生镍正在由结构性过剩向全面过剩过渡，精炼镍国内库存、LME库存持续累积，镍中线以维持逢高卖出套保思路对待。不过由于近期镍价持续下挫，镍价相较于产业链其他环节甚至出现偏低估现象，镍价下行主动性不足，短期价格或偏弱震荡。

中信建投期货：过剩逻辑下，预计镍价行情仍是趋势性下跌为主 

展望后市，过剩逻辑下，预计镍价行情仍是趋势性下跌为主。目前镍市供过于求的格局并未缓解，国内生产企业暂未表现出明显的减产或推迟投产的意愿，镍价具备继续走弱的基础。此外，转产电积镍成本仍是影响当下行情的主要因素，一方面需要关注成本变化对镍价的影响，另一方面需要关注转产电积镍利润收窄对企业投产的影响。随着中间品偏紧的格局缓解，电积镍仍有利润空间，短期或继续下跌。长期看，镍市过剩并未反转，未来镍价依然偏空。NI2312、NI2401预计波动区间120000-130000元/吨。

东吴期货：负反馈向上施压，原料成本坍塌，镍价重心有望进一步下移 

累库预期兑现，国内社会库存创近两年来的新高。供应端仍无减产动作，电积镍产能处于爬升阶段，供应有望进一步增加。需求端仍难言乐观，三元材料排产降低，不锈钢去库不及预期叠加减产幅度扩大，进一步削弱纯镍需求。同时，负反馈向上施压，原料成本坍塌，镍价重心有望进一步下移。因此，策略上维持逢高空不变。

国投安信期货：预计近期镍铁价格偏弱运行 

隔夜沪镍继续走低，镍铁崩跌导致成本坍塌是主因，市场交投活跃，持仓开始向远月移仓，持仓矛盾可能会向后延展。现货方面，金川镍升水降至2150元，俄镍贴水扩大至200元，电积镍贴水近千。高镍生铁报价延续跌势，最新报952.5元每镍点。镍铁价格快速下行，部分钢厂生产已由亏转盈，月末贸易商及镍铁仍有回笼资金需求，预计近期镍铁价格偏弱运行。技术上看，沪镍短期偏弱，谨慎看空。