周三,有三位美联储FOMC明年票委发表观点,其中两位提出了继续维持利率稳定的理由,而另一位官员则警告说,顽固的通胀风险应使进一步加息的选择继续摆在桌面上。这再次揭示了美联储官员们在下一步行动上的分歧。
2024年FOMC票委、克利夫兰联储主席梅斯特周三在芝加哥的一次活动上暗示,她将支持在美联储12月份的会议上继续保持利率稳定,并称政策处于良好位置,完全有能力评估通胀是否正在重返2%的道路上。梅斯特在过去两年中是加息的积极支持者。梅斯特说:
“货币政策正处于一个良好的位置,决策者可以评估有关经济和金融状况的新信息,并判断政策是否得到了很好的调整,以确保通胀率及时回到2%的水平。”
她还指出,物价压力正在降温,“即使在整体经济保持相对强劲的情况下,通胀也取得了明显的进展”。
梅斯特没有明确表示支持下个月连续第三次暂停加息,但她的言论与本周其他鹰派决策者的言论不谋而合。周二美联储理事沃勒表示,他越来越有信心,政策利率完全有能力将物价增长降至美联储的目标。同日美联储理事鲍曼表示,如果通胀进展停滞不前,她仍愿意支持加息,但没说赞成下个月加息。
梅斯特也对未来加息的可能性持开放态度。她说:
“这将在很大程度上取决于经济是否按照预期发展,风险如何变化,以及我们在实现物价稳定和就业最大化的双重任务目标方面取得的进展。”
她指出,考虑到经济中的各种不确定性,经济发展可能与预测不同。梅斯特说:
“如果出现这种情况,货币政策就需要灵活,并对不断变化的前景以及实现我们双重使命的风险做出适当的反应。我相信,目前的利率水平使我们能够很好地做到这一点。”
梅斯特说,金融条件的收紧有助于缓和需求,供应链问题的改善也对经济有所帮助。她说,虽然经济活动和劳动力市场比预期更有韧性,但也有所放缓。
梅斯特还概述了提高银行系统韧性的方法,重申决策者应考虑在正常时期将反周期资本缓冲从零增加,并认为还应重新设计压力测试以提高其有效性。
亚特兰大联储主席博斯蒂克表示,他越来越相信通胀正坚定地走在下降的道路上。他是最早提出利率已达顶峰的决策者之一。
博斯蒂克在周三发布的文章中写道:
“我感觉到一些重要的趋势更加明朗了。我们的研究和商界领袖的意见告诉我,通胀下行的轨迹很可能会继续下去。”
博斯蒂克预计,随着经济放缓,物价压力将继续减弱,并指出紧缩货币政策将产生这种抑制作用。他对明年通胀将继续下降更有信心,这意味着如果他的预测成立,美联储可能完成了加息。他做出这一预测的原因是,他认为美联储激进的加息行动仍有余力,可能会减缓经济发展,并推低通胀。
他认为第三季度经济数据的火热程度在利率如此之高的情况下是不可持续的。他说:
“鉴于当前货币政策的限制性立场,再加上金融环境的紧缩,我根本不认为这种大规模扩张是持久的。我认为我们还没有看到限制性政策的全部效果。”
在消费者方面,博斯蒂克认为,随着工资增长放缓以及疫情时期的储蓄被花光,消费者支出将放缓。
博斯蒂克在文章中没有具体谈及加息路径,但他此前曾表示不认为需要更多加息。他还先于同事呼吁停止加息。
亚特兰大联储预测,到2024年底,通胀率将降至2.5%,到2025年底将接近2%。
另一名明年票委、里士满联储主席托巴尔金(Thomas Barkin)则表示,他尚未确信,但他认为美联储应保留加息选项,以防通胀被证明是顽固的,但他并不赞同下月加息。
巴尔金周三在CNBC首席财务官委员会峰会上说:
“如果通胀自然平稳地回落,那就太棒了。但如果通胀回升,我认为美联储希望在利率上有更多的选择。”
巴尔金重申,他对通胀坚定地走在下降通道上持怀疑态度,并指出住房和更广泛的服务行业的价格压力依然存在。这些是他保持谨慎的原因。这些评论与他上周发表的相似。
美联储最新发布的经济褐皮书整体反映了官员们的看法。褐皮书指出,由于消费者减少了可自由支配的支出,美国经济活动在最近几周放缓。同时,劳动力需求继续放缓,受访者指出通过裁员或自然减员减少了劳动力人数,大多数地区报告就业人数持平或略有增加。但仍有几个地区称劳动力市场“紧张”。
虽然第三季度的经济增长速度是近两年来最快的,但褐皮书指出,最近几周的经济增长普遍降温。有四个地区报告称经济略有增长,但其余地区的经济活动停滞或直接下降。未来6至12个月的经济前景也有所暗淡。
与此同时,报告指出,全美各地的通胀“基本缓和”。“定价能力各不相同,服务提供商比制造商更容易将涨价转嫁给消费者。大多数地区预计,温和的价格上涨将持续到明年。“