【今日碳酸锂市场大事】

1. 工信部原部长苗圩：新能源车渗透率超50%的目标或提前十年实现

近日，全国政协常委、经济委员会副主任、原工业和信息化部部长苗圩在2023第十八届中国汽车产业论坛表示，中国汽车市场总量和结构都在发生深刻变化，智能网联汽车产业发展将成为转型成功的标志。不过，对于智能汽车如何发展还有许多问题需要认真谋划。苗圩认为，新能源汽车对传统燃油汽车取代之势已经形成，原来制定的2035年新能源汽车超过50%的目标，很可能在2025年最晚到2026年就会提前实现。

2. 长安汽车：正在开展锂硫电池、金属电池等新型电池原型电芯设计

长安汽车近期投资者关系活动记录表显示，新型电池方面，正在开展锂硫电池、金属电池等新型电池的原型电芯设计，预计能量密度将突破1300-1500Wh/kg，力争在2035年实现搭载应用。

3. 美国：车辆不能含有在外国敏感实体提取加工的电池关键原材料

当地时间12月1日，美国政府发布《<通胀削减法案>外国敏感实体指南》。指南提出，从2024年开始，含有由外国敏感实体制造或组装的任何电池组件的车辆将失去享受《通胀削减法案》提供的税收抵免的资格。到2025年，该项规定还将扩展至电池制造中所需的锂、钴和镍等关键矿物，即车辆不能含有在外国敏感实体提取加工的电池关键原材料，否则将无法享受税收抵免。外国敏感实体包括中国、俄罗斯、朝鲜和伊朗政府拥有、控制、管辖或指示的个体。根据指南，所有在中国注册成立或中国政府持有其25%及以上股份的公司都将被视为外国敏感实体。如果一家公司25%的董事会席位、投票权或股权由敏感实体持有，该公司也将被认为是敏感实体。

【碳酸锂期货产业链一览】

据广期所报告，碳酸锂在产业链中所处位置，大致可以由下图所示：

在锂产业链上游，锂矿石或盐湖卤水形式的锂资源经提取后，在各环节分别经加工制得一次锂盐（如碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂）、二次/多次锂盐（如氟化锂、溴化锂）、金属锂等多种形式产品。

碳酸锂产业链中游主要是对由盐湖卤水或锂矿石生产的初级碳酸锂产品进行再加工，进而生产电池级碳酸锂及其他锂产品。目前，由于初级碳酸锂再加工的技术已十分成熟，锂矿冶炼企业基本上均能完成由锂矿生产电池级碳酸锂的全过程。盐湖提锂企业由于提纯技术、成本考量等原因大多产品为工业级碳酸锂，下游正极材料企业则会根据产品需要，委托加工企业进行提纯除杂。

在产业链下游，碳酸锂主要用于制造锂电池的正极材料，还可用于电解质溶质、玻璃、陶瓷、空调制冷剂、稀土电解添加剂等多种产品。

【碳酸锂生产特征】

据广期所报告，

1. 碳酸锂生产周期有一定季节性：1至2月由于青海盐湖结冰、企业例行装备检修、春节放假等因素，国内盐湖产量普遍下降30—40%。3月后随着气温升高，碳酸锂产量迅速回升，直到6月开工率达到顶峰。7月后由于夏季高温限电限产，碳酸锂产量小幅下降，但仍保持较高产量直到12月。

2. 碳酸锂产量提升周期较长：锂资源原材料的勘探开发是碳酸锂产能提升的基础，新矿山和新盐湖的开发需要经历以下五个步骤：勘探、可研、采矿权审批、生产工厂建设、产能爬坡。前三个步骤为前期准备阶段，不同资源类型、不同国家的审批流程区别较大，时间较为不确定。一般而言，新建锂辉石、锂云母冶炼工厂需要2至3年左右，产能爬坡至满产又需要1至2年左右；新建盐湖提锂工厂整个过程则需要5至7年。相比之下，碳酸锂下游正极材料企业扩产最短仅需6—10个月。

【碳酸锂期货价格影响因素】

据广期所报告，碳酸锂价格影响因素可从供给、需求、成本等多个角度进行探讨。

1. 供给：包括原料供应、产能利用率及新增产能释放、碳酸锂进口量、库存情况等四个方面

原料供应：锂辉石、锂云母及卤水等原料供给是否充足是碳酸锂供给的主要影响因素，其变化将直接影响碳酸锂的生产。我国锂辉石多为进口，主要影响因素包括海外锂矿企业产能释放速度及疫情等影响进口的因素等。

产能利用率及新增产能释放：国内碳酸锂企业新建产能投产、产能利用率（如检修、限电限产影响等）对碳酸锂的价格造成影响。当产能集中释放时，碳酸锂市场供给大幅增长，足以满足下游需求，碳酸锂价格倾向于下跌。

碳酸锂进口量：现阶段我国仍需依赖进口满足碳酸锂部分需求，故碳酸锂进口量的变化会影响碳酸锂供给。碳酸锂进口量主要受疫情通关、海外假期等因素影响。

库存情况：上下游企业通过调节库存情况，调控碳酸锂现货市场流通量，从而影响碳酸锂价格。

2. 需求：包括政策驱动和市场驱动两方面

政策驱动：国家为了促进节能减排、推动绿色经济，不断颁布新政策支持汽车产业的电动化转型，激励新能源汽车市场的发展。过去支持政策以补贴政策为代表，近几年主要政策有“双积分”政策和“绿牌”政策。

市场驱动：目前我国新能源汽车产业已进入市场驱动的新阶段。补贴对新能源汽车消费的促进作用正逐步消退，个人出于市场动机的购车比例已上升至接近75%。这一转变主要源于新能源电池技术提高及新能源汽车成本下降两大因素。

3. 成本：碳酸锂的成本主要包含采矿成本和加工成本

其中采矿成本与上游锂资源的类型、品位以及所采用的采矿技术等有关。一般来说，提锂成本从高到低依次排序为：锂辉石、锂云母、国内盐湖、南美盐湖。国内外相比而言，南美的盐湖资源、澳大利亚的锂辉石资源等国外锂资源品位普遍优于国内，故我国锂资源开采成本相对较高。

【碳酸锂现货市场概况】

富宝锂电网发布数据显示，今日富宝碳酸锂指数报103666元/吨，下跌4000元/吨，电池级碳酸锂报109000元/吨，下跌4000元/吨；工业级碳酸锂（综合）报97000元/吨，下跌4000元/吨。氢氧化锂指数报117000元/吨，下跌1000元/吨。锂辉石（非洲 SC 5%）报840美元/吨，持平；锂辉石（中国 CIF 6%）报1725美元/吨，下跌50美元/吨；锂辉石指数（5％≤ Li2O ＜6％）报9725元/吨，持平；锂云母指数（2％≤ Li2O ＜4％）报3450元/吨，下跌300元/吨；磷锂铝石（7％≤ Li2O ＜8％）报12000元/吨，下跌400元/吨；富锂铝电解质指数（1.5%≤Li2O＜5%）报3460元/吨，下跌200元/吨；主力基差为0，较上周五持平。

【碳酸锂期货市场概况】

截至12月4日15点收盘，广期所碳酸锂期货合约全线跌停。其中主力合约LC2401跌幅为6.95%，报96350元/吨，持仓量今日增加9951手至14.53万手。

【机构持仓龙虎榜】

前20席期货公司持仓数据显示：碳酸锂期货主力合约今日净持仓-14304手，处于净空头状态，较前一交易日的-17832手有所减少。前20席多头增持9281手，前20席空头增持11475手。值得注意的是，位列前五多空共增仓18873手，其中多头增仓7908手，空头增仓10965手。

【机构研报对于碳酸锂期货的深度解读】

银河期货：市场氛围依然悲观，价格仍有下行空间（看空）

海外电动车市场降温影响明年整体出口需求，美国IRA限制细则不影响趋势。青海盐湖环保问题可能发酵，市场对纯碱的拉升心有余悸，但目前没有相关减产公告，关注后续进展。短期跟踪周度库存发现本周冶炼厂去库明显，下游和其他库存略有增加，总库存减少。目前处于产业链主动去库阶段，市场氛围依然悲观，现货预计会有甩货情况出现，价格仍有下行空间，建议空单持有。但越向下可能抵抗越强，注意防范反弹风险，不要追空。

金瑞期货：成本重心持续下行，预计碳酸锂延续弱势震荡运行（看空）

基本面未见好转，空头情绪蔓延，现货成交清淡。目前供应仍然充足，而下游需求承压明显，市场对明年过剩预期较为一致。从成本支撑逻辑看，当前矿价持续下跌，成本重心继续下移，挤压矿端利润让利冶炼生产。展望后市，成本重心持续下行，需求未见改善，供需过剩延续，以8-9万为成本支撑位，预计碳酸锂延续弱势震荡运行。

国投安信期货：大量游资和机构基于基本面判断以做空为主，谨慎偏空思路延续（看空）

上周初由于广期所发布增加交割仓库和厂库的消息，市场解读为1月合约挤仓概率下降，是短期行情激化的因素。与此同时冶炼厂库存连续数周累积，主要原因是十一澳矿快速下调以及M+1模式以来，矿端倒挂情况得到根本缓解，冶炼厂再度出现加工利润，并提高外矿进口量和碳酸锂产量。中游环节库存压力再度抬升，市场关于盐厂抛货传闻增多。期货价格持续下行还有一个重要因素是在资金端，碳酸锂期货上市以来，市场热度居高不下，沉淀资金已经来到65个亿，大量游资和机构基于基本面判断以做空为主，新增资金不断做空也加剧了碳酸锂期货的跌势。技术上看，碳酸锂走势极端，谨慎偏空思路延续。

申银万国期货：基差较大警惕交割月前的期现回归（中性）

碳酸锂01合约继续大幅下跌，当前锂价已经导致部分锂盐厂成本压力加大，部分外采锂云母的厂商已经处于亏损状态，锂盐厂挺价，带动碳酸锂现货市场呈现升水状态。11月碳酸锂市场供应增量已经确定，而下游需求表现稍显平淡。预计11月后国内碳酸锂供应或难出现大幅增量。需要关注碳酸锂01合约空单持仓仍然较高的状态下，主流交割品电池级碳酸锂量级的不确定性也或将影响产业对未来价格的判断。基差较大警惕交割月前的期现回归。

国信期货：基本面过剩对价格下行的指引力量未改，主力合约下跌空间仍存（看空）

现货市场来看，上中游抛货情绪持续，散单低价消息频出，但零单报价持跌并未提振下游接货情绪，库存偏高位叠加价格下行趋势下需求端接货意愿仍然低迷，成交多以长协为主。基本面来看，11月南美盐湖和澳洲、非洲锂矿到港量预计增加，叠加下游当下生产对应一季度传统淡季、12排产计划预计小幅下调。展望后市，基本面过剩对价格下行的指引力量未改，主力合约下跌空间仍存。

【未来关注的风险因素】

1. 节前补库情况；

2. 矿端到港情况；

3. 企业开工情况；

4. 原料供应稳定情况；

5. 新能源汽车产销情况；

6. 锂矿项目投产情况等。