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宏观要闻

1. 市场对美联储的降息押注继续增加，与美联储议息日期挂钩的利率期货显示，市场定价美联储到明年底将降息6次，即150个基点。交易员首次定价2024年美联储将降息150个基点。

2. 据交通运输部，发布的中国运输生产指数显示，11月我国运输生产延续稳定恢复发展态势。11月，中国运输生产指数CTSI为178.8点，同比增长32.6%。

3. 海关总署党委召开会议，会议强调，聚焦扩大内需，支持关键零部件和重要原材料等进口，保障粮食、能源资源、优质农产品稳定安全供给，推动加工贸易提档升级、有序梯度转移。

4. 证监会党委书记、主席易会满主持召开党委（扩大）会议，会议强调，聚焦建设农业强国、制造强国和绿色低碳发展等重点领域，探索中国特色期货监管制度和业务模式，更好发挥期货市场功能作用，助力提高重要大宗商品价格影响力。

5. 欧洲央行维持三大利率不变，符合市场预期，年内累计加息200个基点。欧洲央行打算在2024年底停止紧急抗疫购债计划下的再投资。通胀在最近几个月有所下降，但在短期内很可能会再次暂时上升。预计2023年通胀率为5.4%，9月预期为5.6%。预计2024年通胀率为2.7%，9月预期为3.2%。预计2025年通胀率为2.1%，9月预期为2.1%。预计2026年通胀率为1.9%。管委会随时准备调整所有工具。

全球期货市场异动

1. 国内商品期货夜盘收盘多数上涨，能源化工品普遍上涨，纯碱涨3.62%，原油涨3.21%，低硫燃料油涨1.99%，燃油涨1.53%，玻璃涨1.15%。黑色系涨跌不一。农产品涨跌互现，豆二涨1.67%，白糖跌1.07%。基本金属全线收涨，沪锡涨1.37%，沪铝涨1.08%，沪铜涨0.94%，不锈钢涨0.74%，沪镍涨0.49%，沪锌涨0.34%，沪铅涨0.19%。沪金涨0.3%，沪银涨1.57%。   

2. 伦敦基本金属集体收涨，LME期铜涨2.41%报8531美元/吨，LME期锌涨2.33%报2483美元/吨，LME期镍涨3.35%报17020美元/吨，LME期铝涨3.27%报2210美元/吨，LME期锡涨2.88%报25400美元/吨，LME期铅涨1.7%报2068.5美元/吨。  

3. 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨2.7%报2051.3美元/盎司，COMEX白银期货涨6.76%报24.47美元/盎司。

4. 国际油价全线上涨，美油明年1月合约涨3.14%，报71.65美元/桶。布油明年2月合约涨3.23%，报76.66美元/桶。

5. 芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约集体收涨，大豆期货涨0.69%报1316.5美分/蒲式耳；玉米期货涨0.1%报480美分/蒲式耳，小麦期货涨1.86%报616.5美分/蒲式耳。

黑色系热点资讯

1. 国家矿山安全监察局陕西局公告，近日，陕西燎原煤业有限责任公司完成了重大隐患整改，韩城市煤矿复工复产领导小组组织验收合格并履行了复工复产程序，同意陕西燎原煤业有限责任公司恢复生产。

2. 据Mysteel，截至12月14日当周，螺纹产量、表需由增转降，厂库连续第三周增加，社库由降转增。其中螺纹产量256.86万吨，较上周减少4.26万吨，降幅为1.63%。

3. 据央视新闻，位于山西柳林县的山西焦煤集团华晋焦煤有限责任公司沙曲一号煤矿在清理煤仓时发生事故，造成4人被掩埋。经过救治，1人生命体征平稳，其余3人经抢救无效死亡。

4. 上海市住房城乡建设管理委等部门联合印发《关于调整本市普通住房标准的通知》，通知指出，首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率（LPR）减10个基点，最低首付款比例调整为不低于30%；二套房最低首付款比例调整为不低于40%。

5. 据SMM，焦企亏损未得到改善，为保障各户焦炭的稳定供应和产品品质，经旭阳营销有限公司研究决定，于12月15日0时起湿熄焦上调100元/吨、干熄焦上调110元/吨。

6. 北京市住房城乡建设委等5部门发布《关于调整优化本市普通住房标准和个人住房贷款政策的通知》，《通知》提出，下调新发放房贷最低首付款比例，同时延长贷款期限。此次调整还将降低商业银行新发放房贷利率政策下限。

7. 据外媒报道，市场参与者称，澳大利亚铁路轨道公司（ARTC）将位于亨特谷热煤生产区的乌兰线列车预估恢复期延长至12月16日。主要的煤炭生产商Yancoal、Peabody和Glencore经营着受此事故影响的矿山，至少一座矿山可能宣布不可抗力。

8. 山西焦煤发布公告表示，公司所属华晋焦煤收到吕梁市应急管理局、吕梁市地方煤矿安全监督管理局通知，要求华晋焦煤沙曲一号煤矿从12月14日起停产整顿，停产整顿时间不少于3个月。

9. 证监会党委书记、主席易会满14日主持召开党委（扩大）会议，会议强调要坚守监管主责主业，有效防范化解资本市场重点领域风险。积极配合有关方面防范化解房地产、地方债务等风险。 

11. 惠誉表示，2024年大多数市场的钢铁需求复苏将持续。2023年欧洲钢铁需求表现疲软，但预计2024年将出现复苏。2024年大多数地区的钢铁需求增长将持续，全球钢铁消费量将比2023年增加2000万至3000万吨。预计2024年北美地区钢铁需求将略有增长。印度将是（钢铁需求）主要增长市场，预计印度在2025年3月结束的财年中的精炼钢消费量将增长9%，达到1.46亿吨。

12. 金融监管总局：一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，大力支持保障性住房等“三大工程”建设。

农产品热点资讯

1. 据NOPA月报前瞻，美国11月大豆压榨量料创历史同期纪录，但可能从10月创下的历史高位有所回落；11月末豆油库存料录得七个月来首升。据分析师预估，11月大豆压榨量为1.8598亿蒲式耳，截至11月末，NOPA会员持有的豆油库存为11.38亿磅。

2. 据云南糖网，2023/2024年榨季的第一批境外甘蔗于12月12日正式报关入境2000吨，其中陇川章凤口岸入境120吨、瑞丽弄岛雷允通道入境1880吨。

3. 据农业农村部监测，2023年12月4—10日，全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为15.66元/公斤，较前一周下降1.8%，较去年同期下降32.8%。

4. 巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至12月13日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为105艘，此前一周为95艘。港口等待装运的食糖数量为472.11万吨，此前一周为465.98万吨。

5. 据外媒消息，印尼将12月16-31日毛棕榈油参考价格定为767.51美元/吨，低于12月1日至15日的795.14美元。基于新的参考价格，出口关税和出口专项税分别为18美元/吨和75美元/吨，而12月1日至15日为33美元/吨和85美元/吨。

7. 据美国农业部数据，截至12月7日当周，美国2023/2024年度大豆出口净销售为108.4万吨，前一周为151.8万吨；美国2023/2024年度对中国大豆净销售71.8万吨，前一周为56.5万吨。

8. USDA最新干旱报告显示，截至12月12日当周，约48%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为46%，去年同期为67%。约44%的美国玉米种植区域受到干旱影响，而此前一周为43%，去年同期为67%。约39%的美国棉花种植区域受到干旱影响，而此前一周为39%，去年同期为69%。

9. 阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所：截至12月13日，阿根廷大豆作物状况评级较差为4%（上周为2%，去年1%）；一般为66%（上周63%，去年14%）；优良为30%（上周35%，去年85%）。

10. 据美国商品期货交易委员会（CFTC）最新数据，截至12月8日， 美棉ON-call未点价卖出订单73427手，环比增加1959手；未点价买入订单63187手，环比增加232手； ICE棉花期货盘面2023/24年度（8月至次年7月）的ON-CAll合约未点价卖出订单为63817手，环比增加977手。

能源化工热点资讯

1. 据隆众资讯，尿素企业库存环比增长明显，截至12月14日当周，尿素企业库存为54.27万吨，较此前一周增加4.77万吨；全国浮法玻璃样本企业总库存3167.2万重箱，创2020年10月份以来新低，环比下滑120.7万重箱或3.67%，同比下降54.1%；本周国内纯碱厂家总库存34.10万吨，环比下降2.60万吨，下降7.08%。

2. 据新加坡企业发展局（ESG），截至12月13日当周，新加坡燃油库存增加271.9万桶，至2156.7万桶的近三个月高点。新加坡轻质馏分油库存下降53.3万桶，至1150万桶的近两个月低点。新加坡中质馏分油库存下滑22.9万桶，至864.1万桶的七周低点。

3. 据IEA月报，将2024年全球石油需求增长预测上调13万桶/日至110万桶/日，原因是改善了GDP前景；将2023年全球石油需求增长预测下调9万桶/日至230万桶/日；欧佩克+石油市场份额将在2023年萎缩至51%，为其成立以来的最低水平。

4. EIA天然气报告，截至12月8日当周，美国天然气库存总量为36640亿立方英尺，较此前一周减少550亿立方英尺，较去年同期增加2450亿立方英尺，同比增幅7.2%，同时较5年均值高2600亿立方英尺，增幅7.6%。

金属热点资讯

1. 据Mysteel统计的海外主要18家锌矿企在三季度精矿锌金属产量为77.81万吨，低于二季度产量80.88万吨，产量明显下滑主要原因是重要锌矿减停产，预计全年海外矿山的总体减量约有15-20万吨。

2. 据SMM调研，贵州地区某大型再生铅炼厂处于减产状态，影响精铅产量约200吨/天。安徽地区某大型炼厂受原料限制停产，影响精铅产量600-700吨/天。广东某再生铅炼厂今日停产，影响精铅产量80吨/天左右，复产日期待定。

3. 据期货日报报道，广期所相关负责人称，截至目前，蓝科锂业并未申报交割，申报交割的货物中也没有蓝科锂业的产品。所谓广期所进仓的碳酸锂只有30%合格率，严重与事实不符。

4. 据SMM了解，近期华中某冶炼厂采购的澳大利亚铜精矿（Golden grove）顺利从青岛海关报关进口，这也是三年后澳大利亚铜精矿再次进入中国市场，后期或将推动更多的国内铜冶炼厂对于产自澳大利亚的铜精矿态度会从观望转向行动。

5. 据高盛，现预计美联储将在明年3月、5月和6月连续三次降息25个基点。

6. 据摩根大通，预计美联储将在明年6月份开始降息，而此前预计为7月份，预计到年底将累计下调125个基点。

7. 据广期所，经研究决定，新增厦门象屿新能源有限责任公司，厦门国贸集团股份有限公司为碳酸锂期货交割厂库。新增江西九岭锂业股份有限公司位于江西省宜春市宜丰县工业园区凯扬路（宜丰九岭锂业股份有限公司）的存放点为交割厂库存放地点，标准仓单最大量为1500吨。

8. 美国至12月9日当周初请失业金人数录得20.2万人，为10月14日当周以来新低，低于市场预期22万人。美国11月零售销售月率录得0.3%，为今年9月以来新高，高于市场预期-0.1%。

9. 伦敦金属交易所（LME）称，英国政府对俄罗斯的新制裁可能会在某种情况下阻止个人和实体从该所仓库提取俄罗斯金属。

夸夸“期”谈——品种交易逻辑大揭秘！

1. 政策转向，黄金会再次刷新高点吗？

光大期货表示，美联储货币政策重心转变，12月议息会议如期召开，态度明显转鸽。利率水平保持不变，维持在5.25-5.5%，会后公布的美联储官员利率预期与点阵图显示明年至少降利息三次，并且鲍威尔在会后讲话中表示利率或已接近峰值，但不排除再加息，并且此次会议上已开始讨论降息的可能。这被解读为美联储态度转向偏鸽立场，为明年降息敞开大门。市场对于降息的预期更为乐观，最新CME利率观察工具显示，市场预期明年3月开启首次降息的可能超过46%。美联储的态度大转变刺激了市场情绪，风险偏好快速回升，并刺激贵金属快速走高。

2.  锂价反弹上行，后续该如何看待？

国投安信期货表示，周四碳酸锂期货震荡走强，尾盘收涨，市场交投活跃。周三尾盘偷袭涨停，社会媒体影响较大，特别是盐湖交割问题的讨论并非新增信息，有炒作掩护之嫌。连续停板和流动性冲击更是引发了交易所的高度重视。从供需层面看，碳酸锂过剩和下游需求不佳仍是共识，但价格运动的时间分布路径仍值得探讨，宏观拐点、低价引发的减产和年后消费的可能变化并未充分交易。我们认为中期跌速过快，碳酸锂上市以来从24万到8万的暴跌也必然以快速反弹的形式结束其中期趋势。

 近日重要期货数据和事件一览

1. 12月15日9:20，有6500亿元1年期中期借贷便利（MLF）到期。民生证券固收分析师谭逸鸣认为，预计央行仍将维持流动性合理充裕，12月MLF仍有望超量续做，同时12月到明年1月之间不排除有降准的可能性，届时国有行资金压力或能够得到一定缓和，存单利率下行制约和空间有望打开。

2. 12月15日10:00，中国将公布11月规模以上工业增加值年率、社会消费品零售总额年率、房地产开发和销售情况、能源生产情况、固定资产投资情况等数据。市场预期中国11月社会消费品零售总额年率将录得12.5%，前值为7.60%，预期规模以上工业增加值年率将录得5.6%，前值为4.60%。与此同时，国新办将就国民经济运行情况举行发布会。

3. 12月15日待定，SEA公布印度11月棕榈油、豆油、葵花籽油进口量，此前数据显示，印度10月棕榈油进口量环比下降，植物油进口量环比骤降近30%，关注11月是否有所好转；ITS/Amspec/SGS公布12月1-15日马来西亚棕榈油出口量。

4. 12月16日1:00，NOPA公布月度大豆压榨报告，此前数据显示，10月美国压榨量达到创纪录水平，当下在丰厚的压榨利润刺激下，加工企业生产积极性高涨，市场预计11月份美国大豆压榨仍将维持较高水平。