行情回顾

本周美元指数整体走高，对现货黄金形成明显压力。因美联储理事沃勒发表鹰派言论、“恐怖数据”大超预期、就业数据稳健，投资者降低了美联储将于3月降息的预期，美元指数最高涨至103.69；而受累于美元和美债收益率走强，现货黄金周初承压走低，并连续失守多个整数关口，从2050美元上方最低跌至2001.74美元/盎司，后续逐渐回升至2030附近。

国际油价本周走势震荡，中东局势并未造成持续冲击，另外冬季寒潮导致墨西哥湾沿岸15%的原油产能被关闭。WTI原油本周小幅收涨0.73%，布伦特原油小幅收涨0.12%，周线连续五周维持横盘整理。

非美货币方面，欧元、英镑、澳元、日元周初均受强美元打压，后续有所回升。下周四欧洲央行将公布最新利率决议，市场预计维持不变。

一周大事纪

1.美联储3月降息的押注有所降低

根据彭博社汇编的自1980年以来的数据，平均而言，美联储在最后一次加息后大约六个月内会转向宽松的货币政策。由于官员们预计一月份将按兵不动，延续自去年七月份以来暂停加息的立场，本周期的暂停期将会更长。

本周数据显示，美国12月零售销售月率录得0.6%，为去年9月份以来的最大涨幅，显示出2023年底经济增长的新迹象，说明消费者支出的韧性仍然比许多人想象的更强。

美联储在其最新的经济褐皮书中也表示，消费者支出的弹性在最近几周推动了美国经济，抵消了制造业等其他行业的疲软。大多数联储报告称，在这一时期经济活动“几乎没有变化”，但企业对未来变得越来越乐观。另外，企业指出最近几周通胀压力有所缓解，几乎所有地区都提到了劳动力市场的冷却迹象，其中超过一半的地区整体就业水平几乎没有或没有明显变化。许多地区的企业预计在未来一年内工资增长将进一步下降。

本周，美联储理事沃勒淡化快速降息预期，其称降息可能会在今年启动，但应谨慎有序进行，没有理由像过去那样迅速降息，如有需要才会那样做。他对通胀可持续地降至2%更有信心，认为红海危机不会对基本通胀产生影响。另外，他认为今年某个时候开始放缓缩表是合理的。

美联储FOMC今年票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克也表示，如果通胀进展放缓，最好在更长时间内保持较高利率，但如果更快，可能会提前降息。他认为美联储今年只会降息两次，而且预计不会在第三季度之前降息。另外，旧金山联储主席戴利也称，宣布战胜通胀和即将降息都为时尚早。

周四，截至1月13日当周的美国初请失业金人数骤降至18.7万人，低于预期的20.7万，为2022年9月以来的最低水平，也是自1969年5月以来的第二低水平。数据暗示1月就业增长可能保持稳健，并促使金融市场进一步缩减对3月降息的押注。

互换市场将美联储3月降息的可能性下调至约50%，比上周五超过80%的可能性有所下降。这次下调降息押注的部分原因是12月美国零售数据高于预期，以及沃勒等官员口头打压，但总体来说，交易员们仍然预计美联储今年转为宽松货币政策，估计总计降息幅度为140基点左右。  

在此背景下，IMF第一副总裁戈皮纳特警告称，由于美国、欧元区及其他地区紧俏的劳动力市场和较高的服务业通胀水平，今年的通胀下降速度将不及去年那样急剧。这意味着通往较低通胀水平的道路将会“颠簸”，建议官方利率应在今年下半年之前保持不变，不应过早降息。

2. 美国持续打击胡塞武装，加沙战争外溢

胡塞武装分子周一用一枚反舰弹道导弹击中了一艘运载钢铁的美国商船，随后胡塞武装称，美国船只已成为该组织目标，美国即将失去其海上安全。美国交通部向美国商船发出72小时警告，并在当地时间周一改为无期限警告，建议商船绕行红海南部直至另行通知。

周二，美国在也门对胡塞武装实施了新一轮打击，白宫称胡塞武装仍有选择，美国不寻求与其交战。但由于英美联合打击也门引发对胡塞武装报复的担忧，目前保险公司正寻求将英美船只排除在航运承保范围之内。据悉欧盟同意推进在红海开展新的海军行动以保护商业航运的计划。

美国本周还重新将胡塞武装列为“恐怖组织”，胡塞武装发言人回应称，美国对胡塞武装的定性不会影响其立场，对前往以色列的船只的袭击将继续进行。伊朗外交部长警告美国不要把他们的命运与以色列总理内塔尼亚胡的命运“绑在一起”，并表示华盛顿对以色列的全力支持是“该地区不安全的根源”。

美国总统拜登表示，美国将继续在也门对伊朗支持的胡塞武装进行打击，尽管这些打击未能阻止胡塞武装袭击红海商船。

加沙战争持续外溢。据伊朗伊斯兰革命卫队发布的声明，当地时间1月16日凌晨，革命卫队向地区内反伊朗恐怖组织和间谍机构总部发射弹道导弹，目标已被摧毁。

另外，巴基斯坦对伊朗锡斯坦-俾路支斯坦省的“恐怖分子”藏身地进行了一系列军事打击，并警告称，若伊朗方面再有任何“冒险行动”，将得到强力回应。伊朗外交部对此表示谴责。巴基斯坦外交部表示，周四巴方对伊朗境内的恐怖分子营地发动了袭击。巴基斯坦召回驻伊朗大使，要求伊朗特使离开巴基斯坦，无限期关闭与伊朗所有的边境口岸。

事态还对能源运输造成影响。本周卡塔尔能源将暂停红海航运以寻求安全建议，但不会停止液化天然气生产。舶跟踪数据显示，四艘用于运输卡塔尔液化天然气的油轮在暂停几天后恢复了红海航线。不过，据悉壳牌无限期暂停红海的石油运输，日本三大航运公司也决定停航红海。

马士基首席执行官Vincent Clerc周三表示，红海船只遇袭造成的全球航运中断可能至少会持续几个月。

3.IEA和欧佩克发布2024年首份月报

IEA连续第三次上调2024年全球石油需求增长预测，该机构2024年首份月报将2024年全球石油需求增长预期从此前的110万桶/日上调至120万桶/日，仅为去年230万桶/日增幅的约一半，预计总需求达到平均1.03亿桶/日。

就供应面而言，IEA认为美国、巴西和圭亚那创纪录的供应量，以及欧佩克+以外国家的产量增加，预计将使全球石油供应量在2024年增加150万桶/日，达到平均1.035亿桶/日。

IEA署长比罗尔表示，在供应增加和需求增长前景放缓的背景下，尽管中东局势紧张，IEA仍预计今年石油市场将处于舒适和平衡的位置。IEA预计全球需求增长放缓，而美国、加拿大、巴西和圭亚那的石油产量将大幅增加。

胡塞武装在红海对船只的袭击迫使许多货运公司绕道非洲，增加了运输时间和成本。但比罗尔指出，到目前为止，石油生产还没有受到这些中断的影响。他说：“我不认为油价会有重大变化，因为市场上有充足的石油供应。”

相比之下，周三的欧佩克月报中，就今年而言预计全球石油需求将增加225万桶/日，达到创纪录的1.0436亿桶/日，与上个月报告中的预测持平。该机构预计2025年需求将增长180万桶/日，到2025年底，石油市场将继续处于供应短缺状态，除非沙特及其盟友大幅提高产量。欧佩克秘书长表示，没有证据表明石油供应即将见顶，此前的警告也没有达到预期。

4.2023年我国GDP同比增长5.2%

最新公布的数据显示，2023年我国国内生产总值（GDP）超126万亿元，按不变价格计算，比上年增长5.2%，高于2023年初确定的5%左右的预期目标。分季度看，2023年一、二、三、四季度中国GDP分别同比增长4.5%、6.3%、4.9%、5.2%。从环比看，四季度GDP增长1.0%。

5.沪深300ETF延续放量态势

本周华泰柏瑞沪深300ETF连续两个交易日成交额突破100亿元；易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF尾盘均连续两日放量。市场猜测"国家队"资金加快入市，业内表示不排除可能性。

6.拉加德称欧洲央行可能夏季降息

欧洲央行会议纪要显示，政策制定者似乎对通胀回落至目标水平充满信心，但认为仍有大量风险支持维持高利率。该央行称，没有自满的余地，现在不是放松警惕的时候。有必要继续保持警惕和耐心，并在一段时间内保持限制立场。

拉加德周三在达沃斯接受采访时表示，在将来不受到重大冲击的情况下，欧洲央行已达到峰值利率，可能会在今年夏季降息。她还说，欧洲央行对通胀回落2%目标充满信心，但通胀还未回落到欧洲央行所期望的水平。

欧洲央行管委霍尔兹曼周一发表鹰派言论称，欧洲央行可能会无视市场预期，在2024年全年都不会降息。

另外，英国12月通胀高于预期，核心通胀为5.1%，服务业通胀率从6.3%升至6.4%。随后交易员削减了2024年英国央行降息的押注，现预计2024年将有四次25个基点的降息，而非五次。

7.通胀持续降温，日本加息将延迟？

日本内务部周五公布的数据显示，12月份不包括生鲜食品在内的CPI数据同比增长放缓至2.3%，因为电力和天然气价格进一步下跌，而且加工食品价格涨幅放缓。同时，服务业价格连续第二个月上涨2.3%，这是三十年来的最快增速，其中不包括销售税上调所造成的扭曲。

周五的数据是最新的迹象，表明日本由成本推动的通胀压力正在缓解，这与日本央行此前的预测相符。外媒调查的经济学家一致预测，该行将在1月23日结束的会议上维持负利率政策不变，因为当局仍在评估元旦袭击日本西北海岸的地震的影响。日本央行行长植田和男曾表示，通胀在暂时降温后将再次回升，而一个关键焦点将是将于3月份结束的年度薪资谈判。

8.波音专机出故障，布林肯滞留达沃斯

1月18日，由于专机出现严重故障，美国国务卿布林肯周三无法按计划从瑞士达沃斯返回美国。布林肯一行人乘坐直升机从达沃斯飞往苏黎世，登上了经过改装的波音737飞机后，被告知该飞机可能无法安全飞行，因此前检测到的氧气泄漏问题无法修理。此前波音737-9 MAX因安全问题遭多国禁飞。

9.巴拿马运河船舶通行量被迫减少36%

据外媒报道，由于严重干旱，当局将巴拿马运河的船舶通行量削减了36%，将每日过境船只数量从去年的正常时期每天38趟减少到24趟。运河管理人员现在估计，2024年，巴拿马运河的水位的下降可能会给他们带来5亿至7亿美元的损失，而之前的估计为2亿美元。

10.“阉割版”苹果手表周四上市！

苹果将取消其最新款Apple Watch中的血氧功能，以继续在美国进口和销售这些设备，Apple Watch Series 9和Ultra 2的修改版将于周四上市。

该公司表示，当用户点击改装手表上的血氧图标时，显示屏将显示一条警报，引导用户查看苹果网站上的解释。苹果从已发布的产品中删除功能的情况并不常见。没有血氧传感器可能会降低该设备对某些消费者的吸引力。