近年来，投资者除了坐享其成之外，不需要做太多事情。但如果情况真的变得不顺利，一个被忽视的行业——消费必需品股票——可能展现出强大的抗跌性。

最近，防御性定位并没有真正成为人们关注的焦点。4月份无疑是艰难的一个月，标普500指数下跌超过4%。然而，5月份刚过一周，该指数就反弹了3%。同样，10月份的痛苦下跌之后，11月份又迅速出现了惊人的反弹。总体而言，标普500指数在去年强劲上涨的基础上，今年又上涨了近9%。

尽管市场一直在上涨，但相对稳健、支付股息的消费类必需品股票落后也不足为奇。到目前为止，2024年的消费类必需品选择部门交易基金（Consumer Staples Select Sector exchange-traded fund）涨幅略高于5%，这也算是一种进步，因为它在过去一年里一直处于亏损状态。虽然在动荡时期，比如去年春天短暂的银行业恐慌，投资者的兴趣被激发了出来，但并没有什么必要转向这个传统的防御性行业。与此同时，国债收益率也足够丰厚，这在超低利率时代是不可能实现的。

也就是说，完全放弃消费必需品股票是不明智的。虽然市场一直在蓬勃发展，但一些人担心它走得太远、太快，可能需要暂停一下。如果这种情况真的发生，消费必需品股票可能会突然再次变得有吸引力。摩根士丹利(MS.N)首席美国股票策略师MikeWilson上周说，市场在试图判断经济是否会软着陆与不着陆之间摇摆不定，与此同时，消费者支出并不均衡，因此更有理由青睐必需品类股而非非必需品类股。

市场回调也可能是个股挑选者大显身手的时候，TrivariateResearch的创始人AdamParker认为，这在消费类必需品领域尤其如此。经过对近一个世纪的数据分析，他发现，在出现滞胀威胁时，消费类必需品领域往往表现良好，甚至比普通时期表现更好。此外，它们还可以避免波动性较大的科技股的风险。

为了避免整体行业辜负其避险声誉的失望，就像2022年发生的那样，Parker建议寻找具有特殊驱动因素的个别公司，这些驱动因素可以帮助它们保持业绩。他指出，有44家（约占70%）的消费类必需品公司的风险因素与系统性或整体市场风险无关，这使得它们不太可能与市场步调一致。这是自2008-09年金融危机以来的最高水平之一，占该行业总市值的65%，是所有行业中最高的。

Parker写道：“除了医疗保健，其他所有行业的特殊股票都要少得多，而且特殊股票在市值中所占的比例也要小得多。”

如果选股者想要寻找那些在市场下行的情况下仍能保持快速增长的公司，该行业应该是他们的主要狩猎场。Parker重点介绍了7只股票：沃尔玛百货(WMT.N)、高露洁棕榄(CL.N)、克罗格(KR.N)、丘奇&德怀特(CHD.N)、Caseys General Stores(CASY.O)、Sprouts Farmers Market(SFM.O)和Post Holdings(POST.N)——这些公司的alpha值为正，与科技公司的相关性较低。

沃尔玛、Casey’s和Sprouts在过去一年中一直是《巴伦周刊》的选择，它们的表现似乎有望进一步走强，而高盛对高露洁和Church&Dwight持乐观态度。

股市回调可能不会马上到来，但对于那些希望为潜在动荡做好准备的人来说，消费类必需品股票是一种既能享受蛋糕又能投资其中的方式。