据富国银行分析，黄金价格可能在整个夏季继续盘整，因为市场正在消化美联储维持利率“更高更久”的策略。

富国银行实物资产策略主管John LaForge表示，他预计美联储不会在年底前降息。LaForge认为，美联储降息之前，市场将受制于零售市场自然的波动。

他指出，亚洲消费者一直是实物黄金市场的重要买家，支撑着金价接近历史高位。然而，他补充道，这种势头可能即将达到极限，因为这些消费者正面临金价高企和本国货币走弱的双重挑战，后者受到美元坚挺的影响。

他说，“如果你是印度消费者，突然之间，今年以来你的黄金成本上涨了30%。通常情况下，我们发现消费者并不会停止购买，只是会稍微减少购买量。这就是我认为未来六个月内，金价可能会持续盘整的原因。”

根据该银行更新的年中价格预测，金价预计将在每盎司2300至2400美元区间内交易。预计到2025年底，这一区间将上移至每盎司2400至2500美元。

展望未来，虽然一些投资者打算在等待美联储开始宽松周期后才重返黄金市场，但LaForge表示他们并不一定需要那么明确的信号。LaForge指出，任何形式的流动性注入或量化宽松都足以推动金价升至历史新高。

他说：“这可能需要一两年时间，但从利率的角度来看，局势已十分明朗，利率不能再高了。更高的利率将成为各国政府处理高债务水平时的主要问题。这不仅仅发生在美国，全球债务正在累积，这就是为什么你会看到许多央行购买黄金。”

尽管西方散户投资者仍在等待进入黄金市场的最佳时机，但LaForge表示，他并未在央行那里看到这种犹豫。他预计央行将继续买入黄金，因为这个新的商品超级周期还有数年时间。他解释说，在当前环境下，各国将继续通过买入黄金来分散投资，以保护其财富和购买力，因为商品价格的上涨使得通胀压力居高不下。

他说，“只要债务问题存在，黄金就将始终作为备选方案。”

尽管LaForge看好黄金和白银直至2025年的潜力，但他表示投资者应维持一个多样化的大宗商品投资组合。

LaForge指出，“超级周期的实质是，供应不足以满足需求。一般而言，你可以将其视为一种抬高所有船只的潮水，而最糟糕的战略举措就是过于聪明地挑选一种资产。”

LaForge表示，投资者应该将美元投资分散到大宗商品市场，资产的50%用于构建广泛的投资篮子。他补充说，对于剩余的50%资产，“由于债务和利率是这一特定周期的重要组成部分，如果要做出更具体的决策，我会选择贵金属。”

LaForge表示他会将贵金属投资中的一半投资于黄金，另一半则投资于银和铂，以捕捉一些激进的上涨动力。

LaForge对贵金属的乐观展望，出现在富国银行发布其年中展望之际。该银行的顶级分析师表示，尽管他们不期望看到美国和全球经济崩溃，但现在是时候采取一些防御措施了。富国银行指出，随着11月美国选举临近，不断上升的地缘政治不确定性对下半年金融市场构成了一些风险。