美联储似乎准备很快降息，对经济衰退的担忧是其希望降低借贷成本的一个原因。实际上，这样的担忧并非空穴来风，并得到美联储自己使用的模型的佐证。

这个模型是在2006年撰写的。在一篇题为“收益率曲线和预测经济衰退”的论文中，美联储仅使用三个变量计算未来12个月的衰退概率：10年期美债收益率、3个月期美债收益率和当前联邦基金利率。现在该模型显示，经济衰退的可能性为70%。

不过，应该指出的是，自2022年10月收益率曲线首次出现倒挂以来，这一衰退指标曾两次闪现在70%以上，而美国并未陷入经济衰退。美国政治博客网戏称该指标正在形成三重顶。

这篇2006年论文的作者乔纳森-莱特（Jonathan Wright）现在是约翰-霍普金斯大学的经济学教授。他承认，收益率曲线可能会产生误报。比如在2019年，在新冠疫情引发的经济衰退之前，收益率曲线就出现了倒挂。

他在给MarketWatch的一封电子邮件中说：“目前美联储仍在刻意采取限制性货币政策以降低通胀，这正是收益率曲线对经济衰退有预测作用的经济原因。”

莱特指出，70%这个概率“太夸张了”，但他也认为存在着紧缩货币政策可能使经济陷入衰退的重大风险。

莱特说：“经济有放缓的风险，也有衰退的风险，但不是马上，而是在未来几个季度。由于通胀基本达到目标，这将使美联储稍稍放松刹车。”