早间氧化铝主力合约震荡走弱，目前跌近3%。短期氧化铝供需偏紧格局未改，盘面看多情绪助推此前氧化铝近月合约一度站上4000关口，随着资金撤离，氧化铝期价走弱。

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2024年7月氧化铝进口量为70650.114吨环比增加87.29%，同比下降45.32%。澳大利亚是第一大供应国，当月从澳大利亚进口氧化铝63001.202吨，环比上升100.00%同比增长100.00%。德国是第二大供应国，当月从德国进口氧化铝2526.974吨，环比增加87.61%，同比增加584.85%。

据SMM，Tiwai Point电解铝厂为进一步缓解新西兰国家电网的能源危机，再次削减了20MW的电力消耗。此前在7月下旬，该工厂已按照要求削减了185MW的电力消耗，以应对冬季水位下降带来的电力供应短缺问题。至此，该厂释放的总计205MW电力将节约全国4.4%的能源消耗。目前，Tiwai Point工厂的年产能约为34.5万吨，此次电力削减预计将导致铝产量减少约12.5万吨。

国际铝业协会（IAI）表示，2024年7月份全球原铝产量为619.4万吨，去年同期为604.8万吨，前一个月修正值为598.2万吨。7月原铝日均产量为19.98万吨，前一个月为19.94万吨。预计7月中国原铝产量为369.0万吨，前一个月修正值为357.0万吨。

氧化铝期货盯盘神器·实时订单流功能（点击体验）5分钟图显示，氧化铝主力合约目前价格处于价值区域（VA）之内，仍在多条空头堆积带下方波动。

机构如何解读氧化铝主力合约后续走势？

国投安信期货：氧化铝基本面并无明显变化，期货升水扩大考虑高位偏空参与

氧化铝供需均处于历史高位，维持净出口状态，行业库存处于极低水平，市场依然偏紧。近期海外宏观情绪回暖令有色整体反弹，氧化铝基本面并无明显变化，期货升水扩大考虑高位偏空参与，但现货松动前难以深跌。

金源期货：国内矿紧缺预计延续，短时供应瓶颈无法打破，支持氧化铝偏强震荡

国内铝土矿7月进口创单月新高，是国内对进口矿依赖度提升，也是几内亚雨季影响发运，提前抢进口缘故，预计8-10月进口矿较前回落，如果国内矿石供应仍保持当下情况，国内矿紧缺预计延续，短时供应瓶颈无法打破，支持氧化铝偏强震荡。

兴业期货：氧化铝价格在前期反弹修复后，进一步向上动能或有所减弱

近期宏观影响减弱。现货虽然偏紧，但进一步向上动能有限，氧化铝上方压力较为明确，且远月宽松预期仍存，价格上方压力持续增加；电解铝方面，供给约束仍存，但需求端仍表现较为谨慎，价格在前期反弹修复后，进一步向上动能或有所减弱。

华鑫期货：主动性买盘不足，对于反弹空间保持谨慎

近期外围宏观偏于友好，美元下跌至年初低点，美股收复8月初以来的跌势，基本金属出现整体修复反弹行情，但反弹的力度主要源于空头减持，主动性买盘不足，对于反弹空间保持谨慎。

一德期货：资金重新交易高估值弱预期的逻辑，可作为相应的空配品种

虽然宏观数据尚未好转，但微观数据略有修复，再宏观情绪持续打压后的铝价存在修复的需求，此铝价上涨，长线依旧具备布局多单的性价比，电解铝维持回调持续布局多单的策略不变。氧化铝强现实弱预期的现状持续，但盘面价格上涨升水现货后，资金重新交易高估值弱预期的逻辑，可作为相应的空配品种。