国外
1. 美银：美国大选后美元展望乐观：全球基金经理看好2025年美元表现
美国银行11月份对全球基金经理的调查显示，在特朗普赢得美国总统大选后，美元有望在2025年表现出色。调查显示，45%的大选后受访者预计美元将跑赢大盘。相比之下，28%的投资者预计黄金将跑赢大盘，20%的投资者预计日元将跑赢大盘。与此同时，51%的基金经理认为美元被高估，比一个月前上升了5个百分点。由于预期特朗普提出的政策，包括贸易关税，将提振通胀，并促使美联储降息幅度低于此前预期，美元走强。
2. 美银：美国大选后，罗素2000指数有望跑赢大盘
美国银行11月全球基金经理调查显示，在特朗普赢得美国总统大选后，罗素2000指数有望成为2025年表现最好的股票指数。约35%的人现在认为美国小盘股指数明年的表现要好于大盘。调查显示，28%的受访者预计以科技股为主的纳斯达克指数将跑赢大盘，其次是摩根士丹利资本国际新兴市场指数，这一比例为15%。调查显示，美国大选之后，更多投资者增持美国股票，从10月份的10%升至29%。对新兴市场股票的配置比重从21%上升至35%。
3. 摩根大通：只有通胀率回到或超过4%，美联储才会采取紧缩行动
摩根大通的市场团队认为，通胀数据更有可能出现升温，而不是降温。尽管如此，他们认为本周更热的数据不太可能使风险偏好的基调脱轨，投资者也不太可能执着于一个数据点，因为在12月美联储会议之前还有一次CPI数据出炉。”不过，该团队提醒投资者，鲍威尔已经将美联储的重点从劳动力市场转移到了权衡就业和通胀双重任务。“如果CPI甚至零售销售等数据显示经济增长轨迹更为强劲，同时也在刺激通胀，那么我们有必要关注一下未来会发生什么。”在摩根大通看来，在看到整体CPI年率达到3.5%（这对美联储来说是一个可信的威胁）之前，投资者不太可能转向谨慎的投资组合立场。他们认为，只有通胀率回到或超过4%，美联储才会采取紧缩行动。
4. 嘉信理财：不会过于看重此次CPI报告，更关注特朗普新政府政策
嘉信理财英国董事总经理表示，大选在一定程度上搅乱了未来几个月的前景。和其他许多人一样，他将密切关注即将上任的特朗普政府的关税、移民和减税计划。由于在12月美联储会议之前还有一次CPI数据公布，他不会过于看重这次数据。“对美联储下一次利率决议的预期可能不会受到今天这份报告的影响，因为目前美联储更倾向于就业方面的任务。”
5. 加皇银行：通胀报告未见阻止美联储再次降息的迹象
加拿大皇家银行分析师Nathan Janzen表示，10月份的CPI涨幅与市场预期大体一致，应不会阻止美联储在12月份再次降息。Janzen指出，美联储仍然高度依赖数据，在下一次政策决定之前，还将有一个月的通胀和劳动力市场数据待公布，不过他的基本预测是，美联储将在12月降息25个基点，然后在明年1月再降息25个基点，然后在2025年剩余时间里暂停降息。Janzen表示，通胀率已较今年早些时候有所放缓，劳动力市场逐渐走软，这表明即使美国经济具有弹性，政府巨额预算赤字对通胀产生了影响，但要使物价全面、可持续地回到美联储2%的目标水平，目前的利率仍高于所需水平。
6. 荷兰国际：英镑面临英国降息押注重新定价的冲击
荷兰国际集团表示，市场对英国央行降息的谨慎预期可能重新定价，英镑似乎很容易受到影响。荷兰国际集团分析师Francesco Pesole在一份报告中表示：“市场预计12月份降息的可能性很小，甚至没有，到2025年9月总共只有50个基点。”他说，风险仍然倾向于市场对进一步降息的定价。不过，这可能需要时间，因为市场在评估英国政府最近的预算对通胀的影响时会谨慎行事。与此同时，鉴于欧元的疲软势头，欧元兑英镑可能维持在0.8300附近。
7. 杰富瑞：德债料维持区间波动，比美债更具吸引力
杰富瑞全球经济学家Mohit Kumar表示，杰富瑞做多德国国债，但预计10年期德国国债收益率将在2.20%-2.50%的区间内交易。他在一份报告中说，如果收益率达到2.20%，杰富瑞就会取消多头头寸。据Tradeweb的数据，10年期德国国债收益率上涨约2.5个基点，至2.366%。Kumar表示：“我们更倾向于购买德国国债，而不是美国国债。”杰富瑞预计10年期美国国债收益率将在4.20%-4.50%之间。“我们会倾向于利用任何抛售来买入较长期债券，”他表示。据Tradeweb的数据，10年期美国国债收益率下跌2个基点，至4.412%。
国内
1. 中金：通胀温和，为美联储12月降息打开大门
中金公司指出，我们认为，美国本月受飓风扰动而不及预期的非农叠加符合预期的通胀，至少为美联储12月降息打开了大门。但短期因素的扰动也使得本月公布的就业与通胀可能不会成为影响美联储12月的降息决策的最关键数据，仍应密切关注12月会议前公布的最后一份非农与通胀，如果双双超出预期，联储也或保留“跳过”12月降息的灵活性。往后看，未来通胀的上行风险来源主要是特朗普上任后的政策走势，如果特朗普采取的政策倾向相对温和，则美国通胀上行风险还较为可控，但如果激进推行对外加征关税与驱逐移民政策，可能会抬高美国本土商品与服务成本，带来更高的通胀风险。
2. 华泰证券：下调房产交易税收，可能会一次性、短期内温和提振地产需求
华泰证券表示，下调房产交易税收相当于降低房价，可能会一次性、短期内温和提振地产需求。中长期看，地产周期企稳回升可能需要经济基本面及收入预期改善的支撑，下调房产交易税收可能不足以推动地产成交的持续回升，但对于地产供需面已经开始明显收紧的一线及准一线城市，可能有事半功倍的撬动作用。
3. 中信证券：房地产市场的交易税负已经来到了历史上最低的阶段
中信证券指出，我们认为，当前中国房地产市场的交易税负已经来到了历史上最低的阶段，尤其是一线城市改善性需求的交易税负担大幅下降。这充分体现了政策解放思想，力促止跌回稳的积极态度。在对房地产市场的预期再次产生分歧的关键时刻，我们认为新的政策能够避免市场再次转冷。这也是十多年来第一次出台专门针对开发企业的税收减免政策，不仅匹配开发活动毛利率下降的事实，有利于开发商专门聚焦高质量营建，也有利于低毛利的开发企业盈利弹性恢复。
4. 中信证券：年内剩余时间资金利率整体有望维持平稳
中信证券指出，10月以来资金面出现几方面变化特征，资金价格中枢伴随降息整体回稳，但非银流动性分层现象再度显现，同业存单利率则维持在较高水平。考虑到年内增发财政的可能性较高，对比2023年末资金面极度紧张的“前车之鉴”，综合市场供需多个角度，我们认为年内剩余时间资金利率整体有望维持平稳，在跨月、跨年、缴款等关键时间点或出现脉冲波动，但大幅冲高概率有限，非银流动性分层较10月降有所改善，同时宽松的资金面有望进一步向中短端债市传导。
5. 中信建投：A股宜牛市思维面对，对政策力度不用太担心
中信建投证券首席策略分析师陈果指出，新增10万亿元化债资源有助于化解地方债务引发的通缩担忧，改善企业经营和地方营商环境。陈果认为，随着地方化债工作的推进，相关资产估值将持续修复，A股市场进入牛市思维状态。预计未来政策将聚焦内循环和消费改善，房地产市场也将在政策优化下迎来利好。陈果建议投资者关注房地产、战略性新兴产业和核心资产等领域的投资机会。（澎湃）
6. 华泰证券：锂下游需求强劲，短期价格或延续强势
华泰证券研报表示，近期受下游需求持续回升影响，碳酸锂价格持续反弹。华泰证券认为近期市场情绪持续回升主要系锂电池淡季需求超市场预期，引发短期供需错配，或主要受特朗普当选美国总统及以旧换新政策补贴驱动。本轮淡季抢装或大概率延续至年底，因此需求旺盛或推升锂价延续反弹趋势。但长期看，华泰证券测算2024—2026年碳酸锂全球静态供需格局仍过剩，锂价2025年或延续震荡寻底，锂行业的景气度拐点有望在2026年到来。
7. 华泰证券：美国10月通胀整体符合预期，12月继续降息的概率仍然较大
华泰证券点评美国10月CPI称，美国10月通胀整体符合预期，商品通胀和住房外的其他核心服务回落带动10月核心CPI环比小幅回落，但住房分项仍然保持韧性。10月核心通胀边际回落缓解市场对短期通胀大幅上行的担忧，联储12月继续降息的概率仍然较大，但明年的通胀路径有较强的不确定性，具体取决于经济基本面以及特朗普政府政策的影响，美联储短期内或继续维持开放指引。