早盘工业硅主力合约大幅下挫，回吐上周全部涨幅，盘中价格跌破1.2万大关，跌幅超3%。

现货价格方面，现货止涨企稳，百川参考价11960元/吨，较上一交易日持稳。其中#553各地价格区间回升至11300-12150元/吨，#421价格区间涨至12150-12850元/吨。

基本面方面：工业硅产量89170吨，环比-1.55%；总库存167200吨，环比-1.3%；行业平均成本新疆地区13691元/吨，四川地区15522元/吨；综合毛利新疆地区1101元/吨，四川地区-245元/吨；较前期行业生产利润小幅降低。

永安期货分析指出，工业硅基本面依旧疲软，供需偏过剩格局延续。上周硅片会议推动联合减产或将落地，光伏产业链积极主张结束价格战。12月预计多晶硅供需双减，需求端利空工业硅价格。

工业硅盯盘神器·实时订单流功能（点击体验）5分钟图显示，工业硅主力合约价格处于价值区域（VA）之下，且在空头堆积带下方运行。

工业硅盯盘神器·持仓异动功能显示，截至9:57，工业硅主力合约增仓6%，至7603手。

机构如何解读工业硅主力合约后续走势？

华联期货：厂家开工低位，库存出货意愿较弱

据百川，新规基准品现货报价11530元/吨。供应端，上周工业硅整体开工基本稳定，西南继续小幅减少开炉。部分非主产地区少量增加开炉关于新疆地区，目前开炉暂未了解到大幅波动。需求端，上周有机硅市场价格继续下调，市场整体开工较为稳定，有开工增加趋势，多晶硅整体开工则降至40%，多晶硅产量预计11万吨出头。库存端，近期交割仓库库存去库明显，部分工业硅转入现货库，社会库存较大，而西南厂家库存基本稳定，厂家开工低位，库存出货意愿较弱。操作上，期货：si2502逢低做多，止损参考前低；期权：逢低波动率买入虚值看涨期权。

光大期货：下游仍在主导压价，预计硅价重心贴合当期553成本弱势运行

11月旧仓单421贴水后展现较高性价比，继续积压再生硅和97硅等市场。12月新疆石河子出现环保减产动向，后续继续传出鄯善大厂预计减产30台矿热炉消息。当前库存高压和仓单消化仍是市场核心矛盾，社会库存叠加仓单累至80万吨高位、且继续增压风险持续加剧。下游仍在主导压价，预计硅价重心贴合当期553成本弱势运行。

正信期货：市场整体仍偏弱，供需改善进度不及预期

市场整体仍偏弱，供需改善进度不及预期。中期关注光伏出口情况，短期则关注流通库存。

铜冠金源期货：尽管仓单仓库大幅回落但社会库存仍维持较高水平，预计短期将延续弱势震荡

基本面上，新疆地区开工率维持9成左右，而川滇地区枯水期产量低位运行但未能进一步降低；从需求侧来看，多晶硅大厂前期签单陆续结束存在挺价心态，12月硅料预计大幅减仓提前进入淡季，硅片市场库存得到明显优化价格稳定，光伏电池排产基本持平11月订单需求良好，12月排产接近50GW，而组件端企业开工持稳多为消化年末库存，12月排产有下调预期，整体受新建环保限产影响供应预期偏紧但需求渐入淡季，尽管仓单仓库大幅回落但社会库存仍维持较高水平，预计短期将延续弱势震荡。