山东地炼汽柴油推涨，且涨幅明显扩大，创下年内单日最大涨幅。受多重利好因素共振，地炼汽柴油日内累计涨幅达到450-550元/吨附近，且山东地炼汽柴油批发价格推涨至年内最高位

节前尽管汽柴油市场反弹预期占优，炼厂推涨积极性较高，低库存以及终端备货预期下，汽油市场获得了较为明显的涨幅，柴油市场随行就市跟涨，尽管上涨空间相对有限，但是仍出现逆季节性波动和引发提前恐慌补货。汽油市场表现持续坚挺符合预期，此前预期仍有上涨空间，但是涨幅会逐步收窄，且柴油市场随着批发价格涨至一定高位，缺乏终端需求跟进，投机商市场逢高谨慎心态升温，下游终端以及贸易商接货意愿逐步降温。但是今日地炼汽柴油批发价格过度上涨，引发市场情绪的再次波动，多数业者对日内上涨持一定观望心态和疑虑。

日内汽柴油市场上涨并非由供需基本面决定，更多的市场反弹预期以及其他消息面的支撑，共同的利好集中释放扩大了推涨的积极性和市场情绪，因为在此前持续承压的基本面以及利润低迷的情况下，情绪的持续释放占据主导，为市场不断推涨预留了空间，供需的驱动性下降。

具体来看，原油成本上涨以及其他消息面的共振，围绕情绪和涨价预期下，炼厂推涨积极性驱动再次释放。从今日市场表现看，山东地炼汽柴油市场上涨，单日累计涨幅突破450-550元/吨附近，且创下2024年以来单日最大涨幅，多数炼厂连续二调以及三调不断上调价格，个别炼厂累计涨幅达到600元/吨。从今年市场走势看，汽油基本收复此前失地，已经完成了“大V型”波动区间的反转，汽油批发价格触及年内高点附近，截至1月11日收盘，山东地炼汽油主流市场均价突破9000元/吨上方，相比去年11月中旬低点反弹幅度接近2000元/吨；地炼主流0#柴油均价达到7350元/吨附近，逼近年内高点但是仍未触及，不过也录得自去年4月下旬以来的高位水平，地炼批发均价最终突破7000元/吨关口的阻力位，处于近一年的相对高点。

首先从国际原油成本方面看，国际原油近期持续震荡上涨，成本端利好支撑占据主导，成为市场推动汽柴油市场的先决条件，截至1月10日收盘，美国WTI价格涨至76.57美元/桶，布伦特原油价格涨至79.76美元/桶，两大期货指标价格均创下近三个月以来的新高，原油成本居高不下，带动汽柴油批发价格反弹。其次市场消息面影响，山东部分港口限制进口船舶靠港、装卸以及相关港口服务受限，侧面对原油运输以及炼厂加工成本带来了增长预期，成为汽柴油批发价格上涨的其他推动因素。此前产品销售成本持续上涨以及调和原料的不断反弹，叠加地炼部分北油南下订单交付的延期和主营单位库存偏低的多重因素下，地炼汽柴油批发价格最终创下最大单日涨幅。

从市场波动规律和变化节奏看，后期随着消息面的降温，以及需求回落的风险，汽柴油批发价格高位再度上涨的可能性降低，春节之前汽油备货支撑下，汽油市场维持高位坚挺的态势，柴油市场高位入市备货的潜在风险增加，建议谨慎入市持仓，继续关注市场动态。