1月中国丁二烯市场价格震荡上行，重心明显上移。主要是受市场现货供应增量未及预期+部分下游工厂存节前备货需求+相关品期货价格走势阶段性偏强等因素驱动。预计节后短期内市场价格或高位震荡运行，外销厂家库存压力不大，部分下游工厂节后或存一定补货需求，市场价格或相对坚挺；但由于仍有部分降负及停车装置恢复或有限，需求受限下，丁二烯上行承压。

1月中国丁二烯市场价格震荡上行，年前一周市场价格高位整理为主。以山东市场为例，截至1月24日，市场收盘价格12875元/吨，较12月底上涨15.73%。代表性企业价格来看，中石化华东丁二烯价格执行12700元/吨，较12月底上涨16.51%。本月价格重心上移主要原因在于：一是部分外销企业其外销量明显减少，市场现货补充量未及预期。二是部分下游工厂存节前备货需求，对丁二烯价格存一定支撑。三是合成胶阶段性宽幅上涨，带动丁二烯价格亦大幅上行。节前一周随着下游工厂陆续备货结束，市场商谈气氛逐渐转淡，部分业者退市观望，市场价格变化相对有限。

市场现货供应量未及预期

虽多数外销厂家正常出货，但市场现货可售量有限，厂家出货压力不大，市场低价货源不多。北方地区来看，南港丁二烯装置其产出由中石化内部分配，暂无货源流入市场；裕龙石化月内短时间降负，其下游顺丁装置提升负荷、丁苯装置开车，丁二烯外销量明显减少；潍坊港及连云港现货出售量有限，多以稍远期货为主；抚顺石化本月无计划外销量，鲁清石化丁二烯临时几次现货外销后延续供给配套下游顺丁装置。虽有部分下游工厂稍低价外销其原材料，但数量不多，对价格影响有限。华东地区来看，据卓创资讯统计，月内约有4.5万吨进口货源到港。但多数货源其流向固定，少量余量流入现货市场消化，市场货品流通量低于预期。

下游存节前备货需求，对丁二烯价格存支撑

1月底2月初涉及春节假期，由于假期间货源难寻、人工物流费用增加等因素，假期不停车的下游工厂存节前备货需求，部分2月初货源需提前至节前交货，因此1月份现货需求量有所增加，对丁二烯价格存一定支撑。

合成胶期货价格明显上涨带动丁二烯市场气氛向好

自2023年7月顺丁橡胶期货上市以来，其价格与丁二烯价格走势存在较高的相似度，二者相关系数达到0.88，顺丁橡胶期货价格走势对丁二烯价格存一定影响。1月中旬，合成胶期货价格阶段性宽幅上涨，对业者心态存一定提振，带动丁二烯价格亦大幅上涨。但由于期货价格涨势短暂，对丁二烯市场价格上涨驱动有限。

节后丁二烯价格或高位震荡为主

预计节后丁二烯价格或高位震荡运行。供应端来看，多数丁二烯外销厂家正常出货，1月份厂家出货尚可下，其库存压力不大，加上短时间内暂无新装置投产或停车装置重启，现货补充量有限，价格或相对坚挺。需求端来看，由于1月丁二烯价格震荡上行，多数厂家节前刚需备货，其原料库存不高，节后不乏存一定的补货需求，对丁二烯价格有支撑。但由于成本压力，部分前期降负及停车的下游装置或恢复有限，需求受限下，丁二烯价格继续上行或承压，节后短期内高位震荡为主。