近期集运欧线经历大幅下行后反弹，其中集运欧线2504合约1月21日截至发稿涨幅1.2%，报价1267点。

上周地缘冲突反复，直至当地时间1月17日，以色列安全内阁表决通过加沙地带停火协议。在同一天，位于也门的胡塞武装在以色列与哈马斯达成停火协议后，表示将暂停对商业船只的攻击。

消息显示，这或将对红海复航的推进有重要影响。后续可通过航运盯盘神器-快讯功能（点击体验），每日关注中东局势的变化情况。

对此，国投期货表示，地缘方面，周日巴以第一阶段停火换俘协议正式生效，也门胡赛武装暗示暂停攻击红海船只，但表示将与哈马斯紧密协调，以应对以色列违反停火协议的行动。因而尽管停火谈判的推进使得年内复航成为可能，但上半年合约受地缘消息进展的影响相对较小，更多受现货市场走势驱动，远月合约交易将持续围绕和谈进展，呈现与现货间存在较大风险贴水的格局。现货市场方面，现货运价仍处下行通道，预计本周运价将继续下行，因而尽管目前主力已经历连续下行，但现货端弱势下利好驱动难寻，预计其将维持震荡行情。

现货运价方面，据上海航运交易所数据，1月20日，SCFIS指数为2787.38，环比下跌14.5%；1月17日，SCFI指数为2130.82，环比跌159.86点。

盘面来看，通过航运盯盘神器-资金炸弹（点击体验）我们发现，集运欧线04合约昨天午盘触发了两个主卖占比更高的资金炸弹，价格连续下跌至短线新低后反弹。行情空间较大但低位维持时间短。

机构观点

华联期货：现货运价跌势略减 地缘不确定性较大

春节淡季带动运价水平共振下跌，欧地航线运价预计持续承压。胡塞宣布停止对非以船舶袭击，巴以和谈第一阶段仍有反复，对近月影响相对较弱。主力EC2504略微反弹，盘面整体情绪较为谨慎，关注下方1000点平台的强支撑，远月合约价差遵循淡旺季规律变动，EC2508相对较强。近期不确定事件较多，春节前EC2504空头可适当止盈规避。

海通期货：预计集运欧线期货近月合约仍将偏弱震荡

现货运价依然处于下行通道并且预期持续至年后至少1-2周，马士基已经调降针对长协的旺季附加费PSS，从而进一步打开现货运费的下行空间；后续现货端需要关注现货运价探底的速度和实际的底部空间，以及节后2-3周预计逐步启动的复工复产能否带来的货量的回归继而支撑运价企稳。另外新联盟将在2月上旬运行，相关定价策略也会逐步清晰。预计近月合约仍将偏弱震荡，但同时前期由于地缘缓和预期所放大的跌幅已经带动盘面跌至相对低位，该部分利空的消化可能会导致估值偏低的合约例如2504对后续的降价趋势有所钝化。

一德期货：市场交易情绪趋于谨慎策略上建议观望为主

目前航运市场春节期间订舱情况不佳，为增加揽货，船商继续调降运价，其中马士基将2月大柜运价下调至2800美元/FEU，较当前调降幅度近7%，对盘面形成利空。近期海洋网联在线报价出现1114/2228，预计若其他船商没有跟随，其整体无明显影响，一方面不能确定低位价格放舱的数量以及成交情况，另一方面即使有成交，在计算指数时也将扣除10%的低位计数。春节假期渐近，市场交易情绪趋于谨慎，策略上建议观望为主。