1月份小麦市场价格跌势暂止，主产区小麦均价（折二等）在2353-2361元/吨区间震荡，涨跌空间均有限。2月春节后市场供需或阶段性偏紧，价格存在低位上涨可能。

1月份粮商腾仓回笼资金需求减少，低价出货积极性不足，部分有逢低补库心态，叠加部分粮食储备库积极采购，且春节前面粉企业开工负荷提升，支撑小麦价格底部。但2025年轮换销售启动，且部分市场主体对后市仍缺乏信心，挺价意愿不强，价格反弹不易。据卓创资讯数据监测，截至2025年1月27日，主产区小麦均价2358.25元/吨，月环比上涨4.5元/吨，涨幅0.19%，同比跌幅13.95%。

新粮市场流通量环比减少，轮换粮持续投放市场

供应方面，部分粮商还款压力减轻，低价出货积极性下降，加上春节临近，部分粮商盈利不足，购销积极性下降，1月份新粮市场流通量环比上月减少。但新一年度轮换销售开启，部分储备库积极竞价销售或采取购销双向竞价交易，陈粮货源对市场供应起到有效补给作用。

制粉需求季节性增加，轮换采购活跃

需求方面，随着春节临近，面粉企业面粉订单出现不同程度增长，开工负荷环比提升，制粉需求有所增加。据卓创资讯数据监测，1月份主产区中小企业月均开工负荷47.62%，环比12月份提升7.7个百分点。同时，小麦价格处于阶段性底部，1月份市场价格较2025年产小麦最低收购价偏低，部分储备库积极轮换采购，对小麦价格底部起到有效支撑。

市场主体心态出现分化

心态方面，主流市场主体对小麦后市依然缺乏看涨预期，但对当前小麦市场已经处于价格底部基本达成共识，甚至少部分市场主体心态有所转变，对小麦后市出现一定向好预期，部分粮商惜售情绪增加，市场出现逢低补库操作，心态面对小麦价格影响方向由利空转利多。

2月份市场供应或阶段性偏紧，利好小麦价格

2月春节之后，元宵节之前，基层购销积极性或维持低位，且物流运输仍相对偏紧，但以大型企业为首的面粉企业陆续复收、复工，基层购销活跃度恢复进度或滞后于面粉企业复收复工进度，市场散粮供需或阶段性错配，对小麦价格起到利多影响。但面粉企业春节后开工负荷或下降，且轮换粮继续补给市场供应，或限制价格涨幅。元宵节后，随着基层购销活动以及物流运输陆续恢复正常，市场供应量增加，小麦价格存在涨后回落可能。