市场在"反内卷"政策预期推动下持续升温，纯碱-玻璃产业链价格全线攀升。日内玻璃期货强势领涨，进一步强化纯碱市场看涨情绪。本周纯碱生产企业库存持续消化，终端需求端积极信号不断释放，多头资金持续入场布局，带动纯碱价格稳步上行。截至北京时间10:15，纯碱主力合约上涨5.72%，报1442元/吨。
7月24日，郑商所公告，近期影响玻璃、纯碱市场的不确定性因素较多，请各会员单位切实加强投资者教育和风险防范工作，提醒投资者理性参与，合规交易。
基本面来看，近期纯碱检修安排较少，本周纯碱综合产能利用率83.02%，环比下降1.08%，其中联碱产能下滑明显。周内纯碱产量72.38万吨，环比减少0.94万吨，跌幅1.28%。近期产量维持高位，供应端压力延续。
需求方面，上周浮法玻璃冷修1条产线、光伏玻璃冷修2条产线；本周浮法玻璃冷修1条产线、光伏玻璃冷修1条产线。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和略降，重碱需求稳中略降，轻碱需求暂时稳定，中下游采购积极性略升。
库存方面，本周纯碱厂家库存连续第二周去库，但去库幅度偏小，碱厂整体库存仍居历史高位水平。数据显示，截至7月24日，国内纯碱厂家总库存186.46万吨，较上周四减少4.10万吨，跌幅2.15%。其中，轻质纯碱74.22万吨，环比下跌4.08万吨；重质纯碱112.24万吨，环比下跌0.02万吨。较周一下降1.96万吨，跌幅1.04%。
进出口来看，受国内价格较低影响，6月纯碱进口降至0.1万吨，出口下降至15.7万吨，出口小幅下降。
利润方面，本周纯碱综合利润小幅提升，其中联碱法利润扭正为17.50元/吨，环比增加51元/吨。氨碱法纯碱理论利润-35元/吨，环比增加48.20元/吨。
中信建投期货表示，短期纯碱供应增加、需求偏弱，政策预期扰动，关注情绪变动。
周内供应端部分厂家检修及个别短停影响减量，后续待复产规模较大。受供应减量及交割库移库影响库存回落。近期盘面氛围受原燃料及反内卷预期影响主导，期现订单放量，今日部分厂家现货报价大幅提涨，但现货买盘观望为主暂缺力量，市场供需格局未有明显改善。
上游食盐反内卷，后续关注是否会扩展到原盐，现货继续涨价，宏观情绪较高，纯碱强势运行。库存继续下滑，部分企业涨价150元。供给高压运行。光伏行业自身亏损较大，加之政策反内卷，行业继续减产。短期，宏观情绪影响更大，预计跟随波动，纯碱存在少量的落后产能，关注后续是否会出台实际的政策。
碱厂挺价，期现形成共振，投机需求释放。昨日碱厂库存较周一再降1.96万吨。各个行业纷纷相应反内卷号召，纯碱也不例外，反内卷政策预期不断强化，继续主导市场走向。上调纯碱评级至看涨。策略上，纯碱01合约多头头寸继续持有，上调平仓线提前锁定利润；产能周期错位，玻璃强于纯碱，多玻璃01-空纯碱01策略耐心持有