- 小
- 中
- 大
- 超大
彭博宏观策略师Simon White最新撰文提醒，要密切关注白银的走势，因为它已经开始追赶黄金。
White说，目前白银相对于黄金的比率处于历史低位，这使得白银看起来非常便宜，而且还有很大的潜在上涨空间。
他说白银更粗鲁、更不稳定，而且波动速度更快。黄金在历史上曾有过一些爆炸性的走势，例如在20世纪70年代末和欧元区危机前后。但是，这两次白银的涨势都比黄金更加极端（1979年白银涨幅超过5倍，背后是亨特兄弟臭名昭著的白银操纵事件）。
White说，黄金现在反弹的主要原因是关税，关税导致Comex黄金期货（即在纽约交易的纸黄金期货）与伦敦实物黄金价格之间的价差扩大，“但我认为这只是一种方便的说法”，深层原因更可能是，在新兴市场央行多年囤积黄金之后，伦敦可交割的实物黄金短缺。
White表示：“我们在白银市场也看到了与黄金相同的动态。美国Comex交易所的白银仓库正在爆满，而伦敦的白银库存却在下降。白银常常姗姗来迟，但当它最终到达目的地时，却会成为势不可挡的享乐主义者。”
无独有偶，白银也开始引起美国知名经济学家彼得·希夫（Peter Schiff）的注意。他旗下的贵金属网站SchiffGold.com刊文称，黄金已创下历史新高，黄金与白银的比率目前已超过90:1。如此高的比率往往预示着银价即将突破。它表明白银的价值可能被低估，“我们可能即将迎来价格的大涨。有时，如果你错过了黄金的价格上涨，你可以通过买入白银来弥补，因为白银的价格会赶上黄金。”
金银比衡量的是需要多少盎司白银才能购买一盎司黄金。在过去的一个世纪中，这一比率通常介于40:1和70:1之间。当这一比率超过80:1时，白银的价格往往会大幅上扬。目前，黄金飙升突破前期高点，而白银则落在后面，这种不平衡表明白银可能会出现强劲反弹。
文章称，尤其是考虑到黄金今年不太可能结束其创历史新高的趋势，可能会进一步飙升至更高阶段。现在，白银正在回升，我们是否即将见证一次史诗般的突破？
历史表明，白银牛市之前经常会出现极端的金银比。例如：
- 1991年：该比率飙升至接近100:1，在随后几年白银暴涨50%以上。
- 2003年，该比率为80:1，之后白银开始多年反弹，从每盎司4.50美元攀升至2008年的20多美元。
- 2008-2011年：金融危机后，这一比例达到约83:1，白银从每盎司9美元飙升至2011年的近50美元。
- 2020年，在新冠疫情市场崩溃期间，该比率曾一度超过令人难以置信的120:1，但白银在几个月内从12美元反弹到28美元以上。
每一个例子都遵循一个模式：当金银比率攀升到极端水平时，白银的涨幅最终在百分比上超过黄金，尽管从长期来看，黄金的表现往往优于白银。
有几个因素支持白银突破。首先是货币政策和通货膨胀。即使鲍威尔宣布暂停降息以抑制通胀，货币供应仍在想方设法扩张。当央行继续印钞时，就会助长通胀，增加对硬资产的需求。黄金的反弹表明，投资者正在寻求贬值保护，而白银作为历史上的价值储存工具，往往会跟随黄金的脚步出现较高的波动。
工业对白银的需求也很广泛。白银的作用不仅限于投资，它还是太阳能电池板、电子产品和电动汽车的重要组成部分。随着全球对绿色能源的推动，工业应用领域对白银的需求也在不断上升。据白银协会预测，未来几年工业用银需求仍将受到不断增长的工业需求的推动，2025年将是白银需求连续第五年超过供应，即使珠宝和其他用途的白银需求也将下降。
与黄金不同，开采出的大部分白银都在工业生产过程中消耗掉了，因此地面上的白银供应更加有限。原生银矿稀缺，近年来供应链面临中断。与黄金相比，白银的价值在历史上也一直被低估。随着越来越多的投资者认识到这种差异，白银需求可能会激增，从而推动价格上涨。
文章称，如果历史重演，白银可能会迅速突破。白银的走势往往十分激烈。在过去的反弹中，白银的涨幅超过了黄金的涨幅，这是对提前布局的投资者的回报。