今日午盘时段， 据极羽科技数据显示，马士基最新从上海港出发，目的港为德国汉堡港​的集装箱运价大幅下跌。截至14:40分，​20英尺普通集装箱（20GP）​的总运费下调至1174美元，此前为2600美元。​40英尺普通集装箱（40GP）​的总运费为1808美元，此前为4000美元。​40英尺高柜集装箱（40HC）​的总运费为1808美元，此前为4000美元。这一降幅直接“击穿”马士基4月船期涨价计划，导致集运欧线期货价格开盘即跳水，盘中最大跌幅超9%，市场恐慌情绪蔓延。

此外，据WIND数据显示，马士基的20GP、40GP、40HC从中国到欧洲的集装箱航线运价已经连续四日下跌。

从集运欧线期货盯盘神器·实时订单流功能 （点击体验）显示，价格最初在早盘10:15已经形成多条空头堆积带，午盘开盘时更是生成多条新的空头堆积带，欧线期货价格持续在下方运行。

市场逻辑：从“强预期”到“弱现实”的撕裂

国贸期货分析指出，自2月中旬以来，集运市场已陷入“预期与现实的持续背离”。尽管马士基于3月5日高调宣布4月运价提涨至4000美元/FEU，但现货市场自元旦后一路走低，从4500美元/FEU跌至2000美元/FEU以下，船司“保价”行动在淡季货量不足面前显得苍白无力。期货盘面（如EC2504合约）虽一度因宣涨消息反弹，但市场对连续提涨的“脱敏”效应显著，最终回归弱势震荡。

申银万国期货补充称，3月第三周SCFI欧线运价环比暴跌15.17%，跌至1342美元/TEU，彻底证伪船司的3月提涨目标。美线运价同样“失守”，美西航线运价跌至1965美元/FEU，环比下滑14.23%。船司联盟间的“价格分化”加剧市场不确定性——GEMINI联盟坚持4月4000美元/FEU报价，但CMA、COSCO等OA联盟成员已暗中降价，部分船司4月初甚至沿用3月末低价，导致市场对涨价落地的信心崩溃。

地缘与贸易战：悬在头顶的“双刃剑”​

国贸期货强调，地缘冲突和贸易政策已成为短期行情的关键扰动项。胡塞武装重启红海袭击、加沙局势升温等事件曾短暂推高期货价格，但现货市场的羸弱抵消了地缘溢价。此外，特朗普政府加征关税的威胁对美线货量构成长期利空，而欧线虽未直接受冲击，但全球贸易链的“蝴蝶效应”不容忽视。

期货日报援引海通期货研究所航运组负责人雷悦观点称，当前市场处于“弱现实、强预期”的博弈期。尽管船司试图通过停航、控舱等手段挺价，但4月新增航线AEU7的运力投放与淡季货量形成“剪刀差”，供需矛盾难以调和。银河期货贾瑞林进一步指出，部分船司4月第一周沿用3月底低价，直接打击市场对“4000美元目标”的信任，近月合约（如EC2504）面临更大的抛压。

后市展望：旺季能否成为“救命稻草”？

机构策略分歧显现。国贸期货建议，短期维持震荡判断，但可逢低布局EC2506、EC2508等旺季合约的多头头寸，因6-8月合约对应传统旺季周期，若红海绕航持续，运价仍有反弹空间。申银万国期货则提示关注2100点附近的低吸机会，但需警惕船司4月进一步调降运价及美线关税政策的发酵风险。