特朗普总统对美国盟友和贸易伙伴造成的冲击波也引发了人们对美国资产（包括美元）的质疑。尽管短期内美元不太可能失去其作为全球主导货币的地位，但随着世界权衡美国未来的可靠性，新的疑虑正在浮现。

目前，美元仍然是全球储备和交易中的主导货币，这让美国享受着所谓的“过度特权”。然而，自特朗普上任以来，他对传统盟友和贸易伙伴的态度令人震惊。他表示如果北约成员国不为防务支付更多费用，美国可能不会提供援助。

美国失信

量子策略公司（Quantum Strategy）的大卫·罗奇（David Roche）本月早些时候宣称：“北约已死”，并补充道，“没人会再信任美国的条约。”因此，他指出，日元现在已成为新的避险货币，取代了美元的地位。

对美国履行北约承诺的怀疑还促使加拿大和葡萄牙重新考虑是否购买美国的F-35隐形战斗机，而欧洲则正在启动大规模的军事扩充计划。

此外，特朗普坚持要求加拿大和格陵兰成为美国的一部分，更不用提他对加拿大和墨西哥实施的关税政策——尽管在特朗普第一任期内，美国与邻国签署了贸易协定。

Macdonald-Laurier Institute高级研究员菲利普·克罗斯（Philip Cross）在本月《华尔街日报》的一篇评论文章中写道：“特朗普先生已经明确表示，美国在任何文件上的签名如今都毫无意义，无论是美国-墨西哥-加拿大协定（USMCA，特朗普本人谈判达成的协议）、北大西洋公约组织、哥伦比亚河与五大湖水资源条约，还是几十年前就已解决的美加边境协议。”

盟友与美元的关系

加州大学伯克利分校经济学与政治学教授巴里·艾肯格林（Barry Eichengreen）多年来一直研究美元问题。他认为，盟友关系对货币至关重要。

在最近发表于《金融时报》的一篇文章中，他警告称，“如果美国被认为背弃了盟友，美元的全球地位将受到影响。”

他指出，纵观历史，各国倾向于使用合作伙伴的货币作为储备资产和支付手段。例如，在20世纪60年代，德国和日本支持美元并帮助维护其全球地位，因为他们重视与美国的防务协定。

即使在今天，美元在盟友的外汇储备中仍占据不成比例的份额。

艾肯格林补充道：“最终，美元的命运将取决于美国领导人是否愿意维护法治、尊重权力分立，并履行对外国伙伴的承诺。”

去美元化趋势

华尔街开始思考新的地缘政治格局对美元未来价值和地位的影响。

荷兰合作银行（Rabobank）策略师简·福勒（Jane Foley）近期在一份报告中表示，特朗普的贸易战、退出军事联盟以及对加拿大和格陵兰的兼并言论“可能加速去美元化趋势，并削弱美元的价值”，彭博社援引了他的分析。

德意志银行首席外汇策略师乔治·萨拉维洛斯（George Saravelos）也警告称，市场定价反映出新的世界秩序时，美元失去避险货币地位的风险“需要被视为一种可能性”。

白宫尚未对相关请求作出回应。虽然政府暗示希望通过弱势美元改善美国的贸易平衡，但特朗普和财政部长贝森特（Scott Bessent）均表示，美元必须保持其主导地位。

这种信任危机已蔓延至通常独立于政治压力的央行。事实上，据路透社报道，一些欧洲央行和监管官员私下质疑美联储的“最后贷款人”角色是否还能被信赖。

尽管他们认为美联储拒绝履行这一职责的可能性极低，但官员们已非正式讨论过美国政府施压美联储的情景。美联储拒绝置评，且未表现出在危机中不提供美元融资的迹象。至于特朗普，他表示不会解雇鲍威尔，而鲍威尔也表示总统无权解雇他。

美元VS黄金

当然，关于美元未来的质疑并不罕见。穆迪上周警告称，美国债务规模持续处于高位，这一状况已持续数十年，可能会抵消“美元和美国国债在全球金融体系中独特且核心的角色”。

西方国家因俄乌冲突对俄罗斯实施的制裁促使其他国家减少对美元的依赖，并通过增加黄金等其他资产实现多元化。

去年，《黑天鹅》一书作者纳西姆·尼古拉斯·塔勒布（Nassim Nicholas Taleb）也曾提出这一担忧。他警告称，这些制裁是21世纪最大的金融错误之一。

与此同时，全球央行和消费者仍在大量购入黄金。自2022年以来，黄金价格已翻了一番，飙升至每盎司3000美元以上。美国银行的分析师预测这一趋势将持续，并预计金价可能达到3500美元。

他们在最近的一份报告中写道：“当然，还有一个问题是，如果美国变得更加内封闭，各国是否还有动力继续将美元作为主要货币？伴随而来的担忧是，‘美国优先’是否会演变为‘美国孤立’政策，从而促使外汇储备进一步多元化。”他们补充道，黄金将成为最大赢家。