尽管Palantir(PLTR.N)公布了亮眼的一季度财报，并上调了全年业绩指引，但其股价在周一盘后交易中却暴跌超过9%。这背后，是市场对“高预期已计入股价”以及未来增长放缓的担忧。

Palantir首席执行官Alex Karp在电话会议上表示：“Palantir现在火力全开。”管理层在会议中宣布，2025年营收、调整后运营利润和自由现金流的目标分别上调了4%、10%和13%。尽管如此，经验丰富的交易员Mark Minervini表示，股市本质上是一个“提前定价”的机制，这些好消息很可能早已反映在股价之中。

根据FactSet的数据，分析师预计该公司调整后每股收益的增速将从上季度的62.5%，在6月季度降至46.1%，再在9月季度进一步放缓至38%。换言之，尽管当前表现强劲，但增长动能可能正走下坡路。

本季度Palantir的调整后每股收益为13美分，符合华尔街预期；营收同比增长39%至8.84亿美元，超过市场预期的8.62亿美元。然而，这些成绩出炉前，Palantir股价年内已上涨64.6%，接近52周高点，且处于200日均线上升趋势中，技术指标也显示其处于“超买”状态。因此，投资者选择此时获利了结也并不意外。

Palantir的估值也已变得昂贵，目前其未来12个月市盈率约为189倍，远高于自2020年上市以来平均约98倍的水平。其PEG（市盈率与盈利增速比）为5.5，而超过1通常被视为高估。此外，该股的波动性也较高，近90天的Beta值为2.15，意味着其波动远大于大盘。

D.A. Davidson科技研究主管Gil Luria表示，Palantir的上涨部分来自“非常忠实”的散户投资者，他们更关注公司的使命感，而非估值。不过Minervini认为，如果公司持续超预期表现，其市盈率将可能迅速压缩，估值压力才会得到缓解。

然而，Palantir目前有约55%的营收来自政府合同，这意味着在政府削减预算的情况下，公司面临集中风险。晨星分析师Mark Giarelli指出，尽管美国本土的商业客户业务正在稳步增长，有助于Palantir降低对政府订单的依赖，但在欧洲市场的渗透仍不显著。

财报电话会议中，有分析师提问政府效率部（DOGE）的预算削减将如何影响Palantir，但高管并未给出明确回应。首席技术官Shyam Sankar称赞了DOGE的改革举措，而CEO Karp则表示：“我们在系统被‘压力测试’时表现得尤其出色，我们欢迎挑战。”

来自William Blair的政府合同追踪数据显示，Palantir在多个国防合同中占据有利位置，与当前政府的效率改革方向也高度一致。然而，该机构分析师同时警告称，由于下半年营收增长可能放缓，Palantir股价将继续保持剧烈波动。