美国国际贸易法院裁定特朗普4月2日宣布的“对等关税”政策越权且违法，将在10天内发布行政命令执行永久禁令。该裁决基于《国际紧急经济权力法》和《贸易法》的限制，指出总统无权无限期征收高额关税。特朗普政府已上诉，但此裁决不影响其他法律授权的关税。
市场初期反应积极，股市反弹、风险偏好上升，黄金等避险资产则有所走低。一些此前因担忧错失机会的投资者开始回补仓位，表现出被动“踏空”的焦虑情绪。多数机构认为，这一裁决暂时缓解了市场对关税加剧通胀与增长压力的担忧，激发短期风险资产的买盘动力，美元反弹、长期收益率上升也顺势发生。
不过，这一裁决尚未终结关税争议。法律程序仍在推进，最终可能由最高法院裁定，特朗普亦可能通过其他方式继续推动具有针对性的关税政策。不确定性并未消除，市场与企业仍缺乏明确的政策指引，尤其对需要长期规划的企业构成持续干扰。
同时，多位分析师也提醒，不同国家与资产类别受到的影响并不一致，日本受影响相对中性；美元、黄金、新兴市场货币走势可能调整；债券收益率短期内有上行压力。以下是部分市场分析师的评论：
新加坡百达资产管理公司高级投资组合经理乔恩·威塔尔（Jon Withaar）表示：
“目前，许多在‘解放日’后选择减持的谨慎投资者正因强劲的市场表现和‘错过良机’的风险，被迫重新入场或触发止损回补。我们依然保持谨慎但积极的态度，基于一个判断——亚洲企业最终的结果不会像最初担忧的那样糟糕。”
道明证券亚太区高级利率策略师普拉尚特·纽纳哈（Prashant Newnaha）称：
“股市的迅速反弹、债券收益率上行，是对关税暂停的典型反应。不过，由于关税问题进入上诉程序并可能最终交由最高法院裁决，不确定性重新回归。投资和招聘可能因此延后，暂停关税也将影响财政收入，使赤字问题再次受到关注，从而推高收益率。”
东京纽伯格·伯曼投资组合经理冈村圭（Kei Okamura）指出：
“此次裁决并不适用于特朗普对汽车和半导体等行业的专项关税，因此对日本而言影响相对中性。与此同时，美国司法系统试图限制政府权力，两者之间的矛盾日益凸显，类似的分歧今后还会继续发生，也带来了大量不确定性。企业真正需要的是明确方向，无论利好还是利空。如今这种反复摇摆的政策环境对那些需进行多年甚至十年规划的企业毫无帮助。对于各国央行而言，这一事态的发展将进一步强化其观望态度。”
澳大利亚Capital.com资深市场分析师凯尔·罗达（Kyle Rodda）表示：
“这是重磅消息。外界早就质疑特朗普动用紧急权力实施关税是否违宪，并认为征收关税的权力应归属国会。这起案件很可能最终提交至最高法院审理，这是一场充满风险的对决，特别是特朗普政府可能无视法院裁决，这将在当前已经紧张的环境下对美国制度构成更大压力……不过，如果市场意愿最终占上风，法院可能推迟甚至驳回这些关税，这将消除一项重大风险，进一步刺激风险偏好情绪。”
瑞穗证券东京首席策略师大森祥基（Shoki Omori）指出：
“初步反应是股市等风险资产将出现‘风险偏好’买盘。美元可能被作为融资货币买入，因市场预期全球贸易将重新启动。考虑到谈判已推进至当前阶段，（美国）不太可能允许其他国家回到特朗普之前的状态。尽管如此，法院开始在法治框架下对行政命令进行制衡，仍是个积极信号。”
华侨银行新加坡总部的外汇与利率策略主管张佩瑜（Frances Cheung）指出：
“对于债市和汇市而言，这一消息恰逢当前交易动能延续，美元已显露反弹迹象，长期债券收益率也面临上行压力。但整体来看，关税和贸易关系的发展仍处于动态演变中，投资者可能不愿在此时建立过重的仓位。”
法国外贸银行香港分行高级经济学家吴卓殷（Gary Ng）表示：
“这项裁决将暂时提振股市的风险偏好情绪，并降低债券收益率，因为市场对由关税推动的通胀预期有所回落。但这并不代表关税问题的终结。法律争议仍在继续，特朗普仍有各种方式重塑全球贸易格局。”
野村证券东京总部宏观研究主管池田裕之（Yunosuke Ikeda）指出：
“目前我们几乎无法判断关税是否会因此全面撤销。但假设真的撤销，美元升值是合乎逻辑的反应。特朗普的关税政策会对美国经济形成滞胀压力，因此撤销关税对美元是利好。”
盛宝银行新加坡总部首席投资策略师查鲁·查纳纳（Charu Chanana）称：
“虽然该裁决尚非终局判决，特朗普仍有可能提出上诉或转而推动更具针对性的关税，但这确实暂时扫除了市场上的一个重大不确定因素。尽管如此，不确定性仍存，企业仍无法获得清晰的政策方向，政策路径依旧充满变数。市场可能会回吐此前围绕关税建立的部分仓位，比如美元的弱势、黄金、欧元、日元和新兴市场货币的强势走势或有所修正。短期债券收益率可能上升，因衰退担忧有所缓解。”
City Index布里斯班分部资深市场分析师马特·辛普森（Matt Simpson）认为：
“最高法院最终很可能会介入此案，因此今天的裁决更像是一个过程中的‘减速带’，而非结局。但眼下，投资者终于可以在他们最厌恶的不确定性中短暂喘息。”
澳洲国民银行外汇策略主管雷·阿特里尔（Ray Attrill）指出：
“现阶段的假设是，已经宣布并生效的关税仍将继续。特朗普总统有权对该裁决提出上诉……最终将由联邦法院裁定，结果如何我们无法预知。这件事可能最终只是‘茶杯里的风暴’，也可能演变成一场更具意义的大事。我认为现在就断言这项裁决将逆转过去数月市场走势还为时尚早。”