美国最高银行业监管机构计划为大型银行降低关键资本缓冲要求1.5个百分点。此前有担忧认为现行标准制约了这些银行在29万亿美元美国国债市场的交易活动。

据知情人士透露，美联储、联邦存款保险公司及货币监理署正聚焦于所谓的“增强补充杠杆率”（eSLR）。这项规则适用于摩根大通、高盛集团和摩根士丹利等美国大型银行。

因讨论非公开信息而要求匿名的知情人士表示，新提案拟将银行控股公司在eSLR下的资本要求从当前的5%降至3.5%-4.5%区间，其银行子公司资本要求也可能从6%同步调降至相同区间。

知情人士指出，此次修订与2018年特朗普政府时期监管机构对全球系统重要性银行eSLR计算方式的“定制化”调整类似，但提案具体表述仍可能修改。

值得注意的是，新方案将调整整体比率而非如某些观察家预期的那样豁免美国国债等特定资产，不过监管机构仍可能就“是否应将美国国债排除在计算范围外”征求公众意见。

美联储周二宣布将于6月25日开会讨论该计划，其他监管机构尚未公布其SLR增强版议程。美联储主席鲍威尔等官员此前已表态支持修订补充杠杆率标准，以强化银行在市场中的中介作用。鲍威尔2月曾向众议院金融服务委员会表示，他长期对“国债市场流动性水平”存在担忧。

今年4月，特朗普的关税政策震动了市场，使投资者更加关注SLR标准。

银行业一直抱怨现行规则将美国国债投资与高风险资产同等对待，限制了银行在市场波动时增持国债的能力。尽管疫情期间曾暂停将SLR适用于美国国债，但该规定现已恢复。

美联储监管副主席鲍曼本月初强调，杠杆比率应作为风险资本要求的“后备防线”，但“当杠杆比率在过高水平成为约束时，可能造成市场扭曲”。

财政部长贝森特援引估算称，调整该规则或使美国国债收益率下降数十个基点。

但密歇根大学商学院教授、前美联储政策律师杰里米·克雷斯（Jeremy Kress）指出，目前尚不清楚降低杠杆率是否会鼓励银行购买更多美国国债。他指出，2020年临时豁免美国国债时多数银行并未利用该政策，因为这将限制其分红和股票回购能力。他认为银行更可能将释放的资产负债表空间用于股东回报而非国债市场中介。

曾任拜登政府财政部官员的美联储前官员格雷厄姆·斯蒂尔（Graham Steele）警告：“拟议的放松监管不仅无法解决美国国债市场的问题，反而会削弱金融体系稳定性”，他主张应采取更具针对性的解决方案。