国外
1. 高盛：中国经济增长仍较有韧性，维持对中国股市超配建议
“市场配置方面，我们维持对A股和港股的超配建议，预计沪深300目标点位为4600点，MSCI China目标点位为84点，隐含约10%的上行空间。”在6月23日举行的媒体见面会上，高盛中国股票策略分析师付思表示。行业配置方面，付思表示，高盛近期调高了银行和地产板块的评级，主要受益于国内政策支持，同时继续超配以消费为主的板块，包括医疗器械、消费服务、传媒和电商零售等细分领域。高盛中国经济学家王立升指出，中国经济增长短期仍较有韧性，今年下半年政策对冲会明显加码。（澎湃新闻）
2. 花旗：AI热潮将盖过中东风险，对标普500年底目标看涨至7000点
花旗全球宏观与资产配置主管得克·威勒（Dirk Willer）对美股保持乐观，认为即便中东紧张局势持续，AI概念仍将驱动投资者热情。威勒在6月全球资产配置报告中表示：“我们维持对股票（包括美股）的超配立场，因AI交易持续升温。”分析师认为，得益于全球充足的闲置产能，即便油价再度飙升，对美股的影响也将短暂。威勒更表示回调或创造买入机会：“若风险资产受油价上涨冲击，我们准备进一步增持股票。”
3. 高盛：政治不确定性可能促使泰国央行按兵不动
高盛在一份报告中说，泰国央行周三可能会维持政策利率不变。经济学家Hui Shan和分析师Chelsea Song预计，央行将采取“观望”的态度，同时保留其有限的财政空间。他们指出，国内政治不确定性上升，美国可能在未来几周内单方面宣布关税。根据美国暂时暂停的互惠关税，泰国将面临36%的关税。高盛仍预计，在今年剩余时间里，泰国央行将再次降息50个基点。
国内
1. 银河证券：龙头钢企的盈利能力和估值有望迎来修复
银河证券发布钢铁行业中期策略称，近年来钢铁行业景气度偏弱，个股回落到较低估值，随着行业供需格局的改善，龙头钢企的盈利能力和估值有望迎来修复。从供给侧看，产业政策持续显效，钢铁产能呈收缩趋势，行业集中度有望持续提升；从需求侧看，两新政策助力下游制造业投资加速，行业有望受益于制造业升级和AI转型。
2. 中信证券：欧洲生物航煤（SAF）价格持续上涨，看好下半年需求爆发
中信证券研报指出，欧洲生物航煤（SAF）价格持续上涨，目前已突破2230美金/吨。欧洲提出高额补贴计划，强制添加政策的执行力度或加强，预计需求将爆发。25H1欧洲SAF价格低迷，新增供给不及预期，供需缺口明显。同时原料成本支撑强，未来价格弹性较大。
3. 中信证券：地缘政治带动军费高增，军工金属配置正当时
中信证券研报指出，地缘政治紧张局势加剧背景下，全球军费开支高速增长，欧盟于2025年3月宣布“重新武装欧洲计划”，拟于2025-2030年间调动约8000亿欧元，重点支持导弹防御、无人机、网络安全等领域，我们认为军工领域需求有望保持景气，叠加印巴冲突、伊以局势升温，我国军贸规模有望持续扩大，进而带动上游钛合金、高温合金、钨、钼、锗等军工金属材料需求高速增长，上游企业有望迎来业绩与估值的双重修复，当前时点建议关注军工金属板块配置机会。
4. 申万宏源：久期布局应提前进行，建议后续密切关注基金久期、分歧度等机构行为指标调整仓位
基本面是决定“债牛”的核心因素，现阶段基本面与资金面共同支撑债市处于利多环境。机构行为指标可作为参考变量，2025年行情节奏较快，久期布局应提前进行，建议后续密切关注基金久期、分歧度等机构行为指标调整仓位。一旦央行买断式逆回购放量、重启国债买卖或外部环境显著恶化等催化事件出现，将有望在6-8月期间推动债牛行情兑现，但是10Y国债收益率下行幅度可能不会超过20bp。虽然我们对历史“债牛”复盘的样本筛选条件是要求10Y国债收益率下行幅度超过20bp，但现阶段10Y国债收益率已降至1.64%，绝对水平已远低于过去两年，若下一轮“债牛”启动，下行幅度大概率不会超过20bp。
5. 华福证券：10年国债利率有望下行至1.5%左右；但如果没有事件型冲击，建议可以不断选择赔率好的品种
老券利率超额下行表明了投资者对债市偏乐观的心态，后续还可以继续持有赔率较好的品种和个券，例如长信用（建议选择有一定流动性的个券）、存单等。另外在利率老券下行之后，市场目光又会回到活跃券利率挑战前低上，未来可以关注：1.6月底央行是否宣布买债；2.7月资金利率是否还会进一步宽松；3.三季度是否有降息预期交易。如果出现以上情况，长债利率预计会突破前低下行，10年国债利率有望下行至1.5%左右；但如果没有事件型冲击，建议可以不断选择赔率好的品种。
6. 方正证券：7月债市做多胜率较高，建议积极把握做多窗口期，重点关注利率债波段机会和中短久期高等级信用债配置价值
我们认为7月债市做多胜率较高，建议积极把握做多窗口期，重点关注利率债波段机会和中短久期高等级信用债配置价值。（1）短期交易策略方面，建议把握7月初季末效应消退后的资金面改善窗口，积极布局利率债波段机会，尤其是超长期利率债。同时，可适当参与同业存单的交易性机会；（2）中期配置策略方面，建议重点关注保险资金青睐的债券品种，包括超长期利率债、银行永续债和二级资本债等。同时，中短久期高等级信用债也具有较好的配置价值。（3）组合构建方面，建议构建 "哑铃型" 债券投资组合，一方面配置超长期利率债以获取资本利得，另一方面配置中短久期高等级信用债以获取稳定的票息收益。同时，保持适度的流动性，以应对市场波动。（4）同时控制组合久期风险，避免过度加杠杆，密切关注央行货币政策变化和政府债发行情况。