周四，橡胶系期货全线上涨，橡胶、20号胶（NR）涨幅居前，截至午盘收盘，橡胶主力合约上涨290元或2.11%，报收14040元/吨；20号胶（NR）主力合约上涨305元或2.58%，报收12145元/吨；丁二烯橡胶主力合约上涨130元或1.17%，报收11195元/吨。
下游需求方面，隆众资讯最新数据显示，本周半钢胎样本企业产能利用率为70.40%，环比-1.14个百分点，同比-9.61个百分点。个别半钢胎样本企业受外因影响安排停产，另有部分企业出货压力加大，适度降负以缓解库存压力，拖拽半钢胎企业整体产能利用率下行。全钢胎样本企业产能利用率为62.23%，环比+0.84个百分点，同比-0.32个百分点。周内全钢胎企业装置运行多延续稳定，个别前期检修企业因排产恢复，带动整体产能利用率小幅提升。
库存方面，受中东地区地缘政治冲突影响，原油及下游能化产品市场价格宽幅波动，然终端采购持续压价，贸易商挺价出货阻力较大，成交集中于套利盘低价资源，样本生产企业库存整体增长，顺丁橡胶样本企业库存量为3.41万吨。
上周青岛天胶保税库维持去库，但一般贸易库出现大幅累库。周期内混合胶到港明显增加，基本是海外工厂前期订单集中发货导致，一般贸易入库量环比增加，下游部分企业对于后市持看跌情绪，采购基本维持正常偏低水平，一般贸易库存累库幅度超预期。截至2025年6月22日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量61.73万吨，环比上期增加1.03万吨，增幅1.70%。保税区库存8.12万吨，降幅3.34%；一般贸易库存53.61万吨，增幅2.51%。
国际市场来看，据外媒报道，日本橡胶期货连续第二日走高，主要受日本股市日经指数上涨支撑，此外，对泰国橡胶主产区天气的担忧也为价格提供支撑。天然橡胶生产国协会（ANRPC）对天然橡胶产量的乐观预测也为市场带来乐观情绪。不过，美国利率的不确定性导致全球经济前景走弱，限制价格上涨空间。
天然橡胶生产国协会（ANRPC）5月天然橡胶月报显示，本月，天然橡胶价格出现了显著波动，主要原因是天气条件良好，割胶活动增加。然而，轮胎行业需求减少以及与贸易关税相关的不确定性，引发了市场的重大担忧。5月，由于美国和中国在月中进行的谈判，贸易紧张局势有所缓解。这些讨论营造了更加合作的氛围，可能缓解了之前的冲突，并导致了更加稳定的贸易环境。预计2025年全球天然橡胶产量将比2024年增长0.5%。同时，天然橡胶的需求预计将出现温和增长，预计2025年增长率为1.3%。一位经纪商表示，虽然预计今年全球天然橡胶产量将增加，但由于树木老化和东南亚生产地区种植面积缩小，需求增长可能会超过供应。
国际产区来看，6月22-28日，天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期增加，赤道以北红色区域主要集中在缅甸南部、泰国南部等地区，其余大部分区域降水处于中偏低状态，对割胶工作影响增强；赤道以南红色区域暂无，其他大部分区域降雨量处于偏低状态，对割胶工作影响减弱。但泰国气象机构警告说，至6月27日将有暴雨和洪水。
旺季供应下，全球供应量呈现逐步回升走势。国内近期港口入库率回升而出库率下降导致青岛港口库存小幅增加，社会库存也呈现环比增加走势，总体反映当下供强需弱状态。橡胶中长期基本面弱势格局不改，但国内外主产区频繁降雨导致割胶受阻，胶厂抢购原料推升价格，成本刚性支撑显著，叠加中东地缘影响降温、国内近期政策利多预期回升，橡胶有望逐步企稳反弹，主力在日线图20日线13700-13800支撑之上择机低位埋伏或更有性价比，有效上破14000大关或进一步开启小周期反弹行情，上方关注15000-15300附近压力作用。
东南亚和国内天胶产区处在全面开割状态，叠加中泰磋商天胶进口零关税，国内下游轮胎产量出现萎缩。在供需偏弱的主导下，预计后市国内沪胶期货2509合约继续反弹缺乏动力，或维持震荡整理的走势。
天然橡胶方面，全球天然橡胶产区逐步开割，近期云南产区雨多胶少，原料收购阻力大，收购价格坚挺；海南产区受热带低压影响，降水天气扰动增加，割胶作业开展受阻，岛内原料供应有所收紧，受制于市场高价成交困难，且海外供应增量信号走强，当地加工厂高价抢收原料情绪降温。近期青岛港口现货总库存累库幅度超预期，保税库维持去库，一般贸易库出现大幅累库，混合胶到港明显增加而下游部分企业采购基本维持正常偏低水平导致一般贸易库存累库幅度超预期。需求方面，上周国内轮胎企业产能利用率涨跌互现，企业排产逐步恢复至常规水平，部分企业为满足订单需求适度提产，另有个别企业因电厂检修生产暂停，短期企业产能利用率表现或基本稳定，全钢胎企业排产暂稳运行，检修半钢胎企业复工对整体产能利用率形成一定拉动。ru2509合约短线预计在13300-14250区间波动，nr2508合约短线预计在11600-12300区间波动。
合成橡胶来看，近期中东地区地缘政治局势缓和后原油端大幅走弱，丁二烯市场小幅震荡整理，近期顺丁胶贸易商挺价出货阻力较大，生产企业库存整体增长，贸易企业库存小幅下降。中东地区地缘政治冲突缓解后，顺丁橡胶成本面支撑不足，现货交投压力持续，生产企业库存及贸易企业库存仍存小幅提升预期。需求方面，上周国内轮胎企业产能利用率涨跌互现，企业排产逐步恢复至常规水平，部分企业为满足订单需求适度提产，另有个别企业因电厂检修生产暂停，短期企业产能利用率表现或基本稳定，全钢胎企业排产暂稳运行，检修半钢胎企业复工对整体产能利用率形成一定拉动。br2508合约短线预计在10700-11350区间波动。