在几乎对所有进口商品加征高额关税和中东危机的双重压力下，美国经济迄今仍保持韧性——通胀基本稳定，失业率维持在历史低位，股市更是在上周创下新高。但这一切可能随着两大关键期限的逼近而逆转。

第一个引爆点是7月9日。这一天，特朗普总统所谓的“对等关税”90天暂停期将结束。除非相关国家与美国达成贸易协议，否则它们可能面临更高关税。

第二个危机是8月的“X日”——财政部长贝森特近期致信国会领袖称，美国政府恐在8月某时出现史上首次债务违约。若成真，全球经济将陷入动荡。贝森特强调，国会必须在8月4日休会前提高债务上限，而特朗普已施压要求7月4日前完成。

更复杂的是，提高债务上限仅是特朗普“美丽大法案”中的一项内容。该法案还包含其他争议条款，进一步增加了谈判难度。

另一颗定时炸弹是中东局势。特朗普斡旋的伊朗与以色列脆弱停火协议随时可能破裂，若叠加关税推升的通胀，油价飙升将令经济雪上加霜。牛津经济研究院首席经济学家瑞恩·斯威特（Ryan Sweet）指出：“关税影响存在滞后性，但消费者终将感受到物价暴涨的冲击。”

当前美国经济已现裂痕：持续领取失业救济人数创四年新高，消费者开始紧缩开支。目前美国对钢铁铝材征收50%关税，汽车及零部件25%，几乎所有国家商品则面临10%的基准税率。

尽管墨西哥和加拿大在《美墨加协定》下享有部分豁免，但特朗普上周五宣布将对加拿大加征新关税，理由是加方拒绝取消原定本周一生效的新税。4月时，特朗普曾以“争取定制化贸易协议”为由宣布90天关税暂停期，但迄今仅与中英两国达成协议。他坦言：“200个国家在7月9日前全部谈成协议根本不现实。”

“未来十天左右，我们会发函告知各国：想在美国做生意，就必须支付关税。”特朗普在白宫简报室对记者表示。财政部和商务部官员则释放矛盾信号——贝森特称20国可能恢复4月2日税率，商务部长卢特尼克却暗示将按地区划分关税，越南（46%）和马来西亚（24%）等邻国可能面临悬殊税率。

德意志银行首席经济学家马修·卢泽蒂（Matthew Luzzetti）分析：“7月9日是否引发经济灾难，取决于特朗普政府的政策选择。若恢复‘解放日’（4月2日）的高关税，4月的经济衰退恐慌将重燃。”但他认为更可能的结果是“延期、部分协议和威胁的混合”，使经济继续维持当前的不确定状态。

惠誉评级美国经济研究主管奥卢·索诺拉（Olu Sonola）警告：“无论7月结果如何，年底CPI通胀都将升至4%。若‘解放日’关税重启，通胀可能突破4%。”（5月CPI同比涨幅为2.4%）

至于债务上限危机，斯威特预测政客们仍会在“最后一刻”妥协，但警告：“随着时间推移，市场神经将越绷越紧。毕竟没人敢想象‘政治经济自杀’的结局。”