几周以来，市场上不断有传言称英国两大石油巨头可能合并。直到说上周四，壳牌(SHEL.N)出面否认了其正在洽购英国石油(BP.N)的报道，才结束了这场传闻四起的猜测。

但英国石油这家始于1909年、前身为“英波石油公司（Anglo-Persian Oil Company）”的英国油气勘探企业，怎么会走到今天，成为长期竞争对手眼中的潜在收购对象呢？

时间回到2020年，当时新上任的首席执行官伯纳德·鲁尼（Bernard Looney）宣布，英国石油将启动一项战略转型，目标是在2050年前实现“净零排放”，并大幅增加对可再生能源项目的投资。这家能源巨头提出了“边转型，边盈利”（performing while transforming）的口号，全面推进这一全新战略。

鲁尼当时坦言转型将面临挑战，但他也表示：“这同样是一个巨大的机会。”

鲁尼提出这项战略时，正值新冠疫情在全球蔓延，导致需求骤降，原油价格暴跌。英国石油录得十年来的首次全年亏损。然而，公司仍坚持推进改革，并在2021年录得76亿美元的年利润。随后，2022年受俄乌战争影响油价飙升，利润暴增至276.5亿美元。

面对亮眼财报，鲁尼在接受CNBC采访时称，公司正全力推进能源转型战略：

“我们宣布将在本十年内再增加最多80亿美元用于能源转型，同时也将再投最多80亿美元用于油气业务，以支持能源安全和能源可负担性。”

英国石油在其2023版《能源展望》中也强调，预计化石燃料在全球一次能源中的占比将从2019年的约80%，下降至2050年的最低20%。

2023年9月，英国石油突然宣布鲁尼辞职，震惊市场。距他上任还不到四年，公司透露鲁尼在担任CEO之前，未“充分披露其在职场中的某些关系”，因此被迫离任。

随后，首席财务官穆雷·奥金克洛斯（Murray Auchincloss）接任临时CEO，并于2024年1月正式被任命为正式CEO。

但促使英国石油打造可再生能源巨头的关键人物已经离场。

连续两年（2023年和2024年）利润下滑，再加上鲁尼离职、英国石油股价持续跑输同行，这些因素令市场重新审视英国石油的战略方向及其独立存在的前景。不仅壳牌，雪佛龙(CVX.N)和埃克森美孚石油(XOM.N)也被传有意收购英国石油，甚至有报道称阿联酋国家石油公司（Adnoc）也盯上了其部分天然气资产。

据称，激进投资者Elliott Management于2024年2月增持英国石油股份。就在那时，奥金克洛斯公布了英国石油战略调整方案：加大油气投资，降低对可再生能源的关注。但这一“转向”并未打动投资者，自那以来英国石油股价已下跌15%。

今年4月，奥金克洛斯在接受CNBC采访时回应收购传闻称：“我们是一家强大、独立的公司。”

而壳牌CEO瓦埃尔·萨万（Wael Sawan）6月对CNBC表示：“我们对并购的门槛非常高”，并强调公司目前更倾向于回购自家股票。

壳牌明确否认收购英国石油的报道，暂时为这场潜在交易泼了一盆冷水。晨星（Morningstar）高级股票分析师艾伦·古德（Allen Good）也对壳牌是否应收购英国石油表示质疑。他对CNBC表示：

“除非英国石油估值极具吸引力，否则这桩交易对管理层来说可能不值得费这么大劲。”