美豆多头获利了结回吐上周涨幅，加上全球供应充足，令市场情绪转弱。不过美国中西部即将到来的高温天气为市场带来支撑，限制了价格下行空间。今日国内两粕未跟随美豆走跌，但上行空间受限。豆粕继续减仓回升，期价重心进一步上移，2509合约接近一个月前高点3087元/吨，菜粕期货增仓上涨，主力合约创下4个月新高，但期价在升上2700关口之后，连续2日宽幅震荡，进一步上涨空间受限。
8月份是美豆的关键生长期，市场关注重点转移至天气，密切关注天气对美国中西部玉米和大豆产量的影响。分析机构表示，全球约有7%的玉米产区面临天气威胁，覆盖美国、乌克兰及俄罗斯部分地区，这也是北半球夏季首次出现显著的气候风险。这也导致上周大豆和玉米期价增添天气风险溢价，市场担心气温可能变得不利于农作物生长。关注美国农业部(USDA)将发布最新作物生长状况报告，本次作物评级或将下降，将对短期走势提供指引。
据中国海关数据显示，6月份中国从巴西进口大豆1062万吨，同比增长9.2%，占当月总进口量的86.6%，从美国进口大豆158万吨，同比上升21%。中国6月大豆进口总量达1226万吨，创历史同期新高。进口增长主要受巴西大豆丰产及4月滞港货物延迟清关影响。2025年上半年中国累计进口巴西大豆3186万吨，同比降低7.5%；同期进口美国大豆1615万吨，同比增长33%；进口阿根廷大豆量锐减47.5%至11.16万吨，2月以来均为零进口。
美国大豆供给偏紧，基金持有大量空头平仓也将推动价格上涨，技术上10美元将会是强支撑，支撑美豆走出震荡上涨趋势。国内豆粕M2509下一阻力3080，短期会有反复，多单适当减仓。
周一连粕震荡走高，早盘期价一度受到上周五美豆回落的拖累跳低开，但随后空头平仓，期价减产上行。国际方面，CBOT大豆电子盘震荡收低，本周美豆产区面临高温天气，市场担心会对作物质量有所拖累。美豆油的回落也给美豆带来压力。美豆在1000-1100之间震荡反复。国内方面，粮油商务网资讯显示，日照邦基43蛋白豆粕进口压榨现货贸易商报2880元/吨，与前一交易日持平。油厂库存累积达100万吨，加上终端饲料厂手中安全库存可用至8月份，价格窄幅整理。连粕主力合约上方阻力位3087。由于缺乏多头有效支撑，空头平仓推动力量或减弱。短期市场仍保持偏强震荡思路。
油脂因多头获利了结，涨幅收窄，豆油相对偏弱震荡收跌。SPPOMA数据显示，7月1-20日马来西亚棕榈油单产环比增加7.03%,产量环比增加6.19%。Amspec数据显示，马来西亚7月1-20日的棕榈油出口量环比减少7.31%。棕榈油产量环比增加但出口数据回落，基本面对价格支撑相对有限，多头获利平仓使马棕榈油下跌，同时美豆油也走弱，带动国内油脂市场涨幅回落。短期内油脂或偏震荡，但是在生柴政策扰动以及宏观向好的背景下，油脂市场下方支撑较强，操作上可以低多为主。双粕延续涨势，国内豆粕“弱现实，强预期”支撑盘面上涨，预计豆粕下方支撑较强，操作上可考虑卖出豆粕深度虚值看跌期权。