国外
1. 高盛不再预期欧洲央行年内降息
高盛：不再预计欧洲央行会在2025年下调存款利率，此前预测9月将下调25个基点；预计2025年终端存款利率将保持在2%，此前预测为1.75%。
2. 美银：美联储独立性存疑施压美元市场担忧加剧宽松倾向
美国银行策略师Alex Cohen表示，围绕美联储领导层前景的不确定性正在削弱美元表现，相关疑虑“显然比其他资产更早影响到美元”，并可能是美元迟迟未能反弹的主要阻力。“即便未来领导层更换以较常规方式进行，市场也开始预期一个更加宽松的美联储环境，”科恩指出。特朗普持续向美联储主席鲍威尔施压，要求其降息，今日还计划到访美联储总部，进一步凸显政治干预迹象。
3. 小摩：美股还有显著上行空间，泡沫担忧难挡多头情绪
尽管标普500指数连创新高引发投资者对估值过高和“迷因股”泡沫重现的担忧，但摩根大通认为美股的强劲上涨仍将持续。该行全球市场情报主管Andrew Tyler周四指出，虽然整体市场尚未形成一致看多共识，但从客户交流来看，连那些原本偏悲观的投资者也开始投降认错。近期贸易协议取得进展、经济数据向好、并购活动回暖，共同为股市提供强劲动力。从技术面看，此轮上涨也受益于动能逆转与‘迷因热’结合，使得做空操作面临更高成本与风险。如果宏观经济数据继续稳健，更多贸易协议达成，市场甚至可能“迈出显著的一步上行”。城堡证券股票与衍生品策略主管Scott Rubner同样认为美股将持续上涨至9月，建议投资者“先抓上涨机会，再在秋季建立对冲”。
4. 德银：美股杠杆过热，市场亢奋恐伤及信贷表现
德意志银行信用策略师警告称，美国股市的杠杆水平正在迅速升温，接近过热状态，可能对信贷市场构成隐忧。策略师Steve Caprio团队指出，纽交所保证金债务（即投资者为购买股票而借入的资金总额）从部分指标来看已超过科技泡沫时期，接近历史高位，若该指标继续升温至“白热化”水平，最终可能对信贷表现产生负面影响。目前保证金债务的增长速度与未来12个月美国高收益债息差扩大80至120个基点相一致。尽管如此，如果出现意外的关税下调，或美联储比市场预期更为鸽派，市场的亢奋情绪可能仍会延续。报告称，截至6月30日的两个月内，纽交所保证金债务飙升18.5%，美国家庭和投资者大举使用杠杆加仓美股。
5. 荷兰国际：欧央行若担忧欧元走强，汇率或应声下跌
荷兰国际集团分析师Chris Turner在报告中表示，若欧洲央行在周四会议上表露对欧元近期升值的担忧，欧元可能走弱。他在报告中表示，部分欧洲央行成员已对欧元上涨公开发声，周四可能涉及汇率评论。“毕竟欧洲央行一直关注通胀不及目标的问题，而本币走强确实会加剧这一状况。”Turner称，考虑到特朗普对汇率操纵的敏感性，尚不清楚该行是否认为汇率评论可能影响美欧贸易关系。
6. 荷兰国际：仍预计欧洲央行将于九月降息
荷兰国际集团首席经济学家Carsten Brzeski表示，他仍预计欧洲央行在今日按兵不动后，将于9月再次降息。“只要核心通胀和服务业通胀仍高于2%，而德国及欧元区其他国家的财政刺激计划仍在推进，欧洲央行基本没有理由离开当前的‘舒适区’。不过，如果夏季再出现两次较弱的通胀数据，以及硬数据持续弱于软数据，我们仍有可能在9月会议上看到最后一次降息。”
7. 德商银行：贸易进展与需求强劲提振油价
油价今日走高，因特朗普政府与欧盟之间的关税谈判取得进展，缓解了市场对全球经济前景的担忧。德商银行研究部门的Tommy Wu和Moses Lim表示：“隔夜市场的主要基调是风险偏好情绪回升。最新的贸易动态激发了投资者的乐观情绪，认为美国有望在8月1日的最后期限前与更多贸易伙伴达成协议。此外，美国夏季燃油需求强劲的迹象，以及地缘政治紧张局势未解，也为油价提供支撑。”
8. 荷兰国际：英国央行面临就业疲软与物价上涨双重压力
荷兰国际集团经济学家James Smith在报告中指出，英国央行面临就业市场疲软与物价加速上涨的双重压力。周四公布的商业调查显示，英国服务业的就业人数出现下滑，这一趋势与近期最低工资上调和薪资成本增加有关。不过，调查同时也显示投入价格通胀重新升温。“这些趋势中，是更高的通胀还是更低的招聘更重要？这个问题仍未有定论，”史密斯表示。这种双重压力使得英国央行在8月的下一次政策会议上将面临艰难抉择，尽管他认为降息仍是可能性更高的选项。
国内
1. 中金：发行离岸人民币稳定币或是中国参与稳定币发展的优先之选
中金研报称，我们提出，稳定币有潜力成为一种新型的基础设施，并通过分析稳定币各参与方的激励相容机制，进而展望稳定币对金融市场和国际货币体系的潜在影响，并进一步探讨中国的应对之策。我们认为，基础设施的萌芽期是重要发展机会，发行离岸人民币稳定币或是中国参与稳定币发展的优先之选；但需注意，稳定币只是推进人民币国际化的“术”，人民币能否成为广受信任的国际货币，根本上取决于“道”，即人民币的“法理之锚”和“功能之锚”。
2. 中信证券：“反内卷”政策强度不断升级，有望成为持续投资主线
中信证券研报表示，“反内卷”政策强度不断升级，有望成为持续投资主线。长期看，反内卷需要全国统一大市场建设，优化绩效考核机制，让中国企业实现高质量产能出海。短期看，当前落地政策尚未全面出台，整体仍处于交易预期阶段，持仓相对出清的低位周期制造品种有望成为交易主线。通过构建“内卷”程度、扭转潜力的量化指标，对周期制造类中信二级行业进行打分排序，当前“内卷”程度高+扭转潜力大的行业更值得关注。
3. 中信建投：建议积极关注钴价上涨带来的投资机遇
中信建投研报称，据海关数据，6月钴湿法冶炼中间产品进口量为18990.5吨，环比下降61.63%，同比下降43.14%。累计进口总量为267277.43吨，累计同比下降11.10%。刚果（金）出口禁令以来，1—5月由于港口库存及在途物料影响，我国进口量并未明显下降，市场保持了一定量的库存，再继续延长3个月出口禁令后，将显著消化库存水平，6月进口量大幅下降，预计7月延续降势，冶炼企业库存有望在8—9月降至降低水平，叠加金九银十旺季备库预期，市场将走向低原料库存的强现实，价格或得到显著支撑而继续上行。建议积极关注钴价上涨带来的投资机遇。
4. 中信证券：饮料旺季有望迎来良好表现
中信证券研报称，高温天气+出行较好的双因素催化下，饮料旺季有望迎来良好表现，建议重点关注板块投资机会。饮料板块推荐三条主线：①外部竞争环境变化下，有望提升份额、实现收入利润快增长的水饮龙头；②高股息龙头；③高景气功能/运动饮料龙头。
5. 中信证券：辽宁拟推出储能容量电价，看好后续其他省份政策催化
中信证券研报认为，本次辽宁省征求意见稿提出储能容量电价是对甘肃省国内首个容量电价机制的延续。随着电力市场改革持续推进，储能容量电价机制将在各省份陆续确立，甚至有望推出国家层面储能容量电价。在容量电价下，储能项目收益确定性将大幅增强，带动国内大储需求继续保持高速增长。我们认为储能行业有望实现竞争格局优化，重点推荐储能产业链电芯、PCS、系统集成等环节的头部厂商。
6. 中信建投：民营火箭技术及市场突破将带动产业链相关公司发展
中信建投研报称，随着民营大运力液体火箭的逐步成熟，可回收技术试验的逐步推进，以及相关企业对于市场开拓的逐步突破，我国低轨卫星互联网星座项目有望逐步向民营火箭开放，民营液体火箭将成为我国火箭发射资源的有力补充，并有望实现火箭发射成本的显著降低，加速我国卫星互联网建设，带动火箭、卫星产业链发展。民营火箭的技术及市场突破将显著带动产业链相关公司的发展，建议关注箭体结构件、液体火箭发动机结构件、传感器相关上市公司，同时还应重点关注火箭(特别是发动机)3D打印服务、3D打印设备相关上市公司。
7. 银河证券：持续重点强调关注生猪养殖行业的攻守兼备布局机会
中国银河证券研报表示，全年猪价均价相对平稳运行，差异在于优秀猪企完全成本持续优化，带来养殖利润超预期。此外2025年以来猪企产能变化节奏、行业二育情况、出栏体重等方面或受相关影响而带来超预期变化，值得重点关注。持续重点强调关注生猪养殖行业的攻守兼备布局机会，基于能繁母猪作用值及养殖效率的考虑，2025年猪价同比或呈下行走势，年内相对平稳运行，叠加成本下行带来的利润超预期，重点关注成本边际变化显著、资金面良好的优质猪企。
8. 中银证券：钢铁行业有望受益于基建项目需求释放和反内卷产能调控加速
中国银河证券研报表示，在供给侧反内卷持续推进的背景下，钢铁行业产能向优质龙头集中。近日雅下水电工程项目开工，有望提振基础钢材和特钢需求；同时，国务院《农村公路条例》公布，释放乡村基建改造信号。中国银河证券认为行业有望受益于基建项目需求释放和反内卷产能调控加速。
9. 天风证券：八月的重点可能是“宽幅预喜行业”的非龙头个股
天风证券研报表示，7月中旬业绩预告披露，往往会提供一个业绩区间，宽幅区间的交易价值高于窄幅区间，存在“模糊溢价”。数据检验发现，7—8月的业绩窗口期，业绩预告上下限幅度更宽的板块超额更多；行业内个股看，宽幅预告的龙头的超额也更多。这个机制也一定程度解释了7—8月周期股有超额的日历效应。今年半年报来看，市场对于行业内的“宽幅预喜龙头”的超额定价可能已基本完成，但对“宽幅预喜行业”的超额定价还在路上。八月的重点可能是这类行业的非龙头个股，本质是扩散交易。今年龙头宽幅预喜的细分行业主要集中在有色、化工、电力设备、机械设备、医药、农林牧渔、电子、传媒。