周四，中国焦煤期货市场遭遇重挫，除08合约外所有合约均触及跌停板，主力合约收报1045.5元/吨的跌停价，焦炭9月合约亦下跌近5%至1601点。这一剧烈调整的直接诱因或来自宏观层面多重"靴子落地"后的预期重估。
中共中央政治局7月30日会议未释放市场期待的增量财政政策信号，对房地产行业也未有更多提振措施。与此同时，美联储如预期维持利率不变，但淡化了9月降息预期，导致风险资产价格普遍调整。光大期货分析指出："中国7月官方制造业PMI指数为49.3，相较于上一期回落了0.4个百分点，且低于市场预期的49.7，对市场情绪产生了一定的冲击。"
市场此前对"反内卷"政策的过度乐观预期在政治局会议后出现明显修正。新湖期货表示："此次政治局会议较7月1日中央财经委会议去除了'低价无序竞争'中的'低价'二字，'推动落后产能有序退出'变成'推进重点行业产能治理'，我们理解为政策可能对前期反内卷的过度解读有所纠偏。"这一政策表述的微妙变化导致前期基于政策预期的多头资金集中离场。
弘业期货分析认为："市场进入情绪修复阶段，前期受'反内卷'情绪推动涨幅较大的品种出现集中回吐。"光大期货进一步指出："政治局会议在相关措辞上去掉了'低价'，之前'推动落后产能有序退出'的表述也变成了'推进重点行业产能治理'，而这则或许会导致市场对'反内卷'政策推进的预期出现反复。"
尽管期货市场剧烈调整，但焦煤、焦炭的基本面支撑因素依然显著。Mysteel数据显示，炼焦煤矿山核定产能利用率环比下降0.6%至86.3%，原煤和精煤日均产量分别减少1.2万吨和0.1万吨。更为关键的是，精煤库存环比减少30.2万吨至248.3万吨，创2024年3月以来最低水平。晋陕蒙主产区遭遇的持续性极端暴雨导致煤矿严格执行"停产撤人"制度，加之月末检修煤矿增多，造成供应阶段性紧缩。
下游方面，焦企高开工率和铁水产量持续高位运行支撑着炼焦煤的刚性需求。盛达期货评论认为："目前双焦供需仍略偏紧，由于反内卷立意明确，政策底已现，可关注后续价格回落后的买入机会。"
焦炭市场在第四轮提涨落地后，焦企利润仍持续收缩，个别企业已出现亏损减产。Mysteel数据显示，港口焦炭现货市场交投氛围一般，报盘价格震荡走低，而海运炼焦煤港口现货则涨跌互现。蒙古国进口炼焦煤市场因期货盘面大跌而出现震荡，口岸期现企业降价出售，但进口蒙煤通关量恢复至每日超1400车的高位。
分析师对后市看法出现分歧。新湖期货建议："双焦基本面目前较有韧性，建议短线反弹逢高空或9-1正套。"
而银河期货则持相对乐观态度："随着南方气温升高，电厂补库节奏加快，预计煤价继续坚挺上涨为主。"
三立期货提醒投资者："最近宏观事件影响基本落地，市场情绪回落，对于前期上涨较快的焦煤来说，波动较大，注意控制风险。"
瑞达期货从技术面分析指出："4小时周期K线位于20和60均线之间，操作上，震荡运行对待。"
市场普遍认为，在"金九银十"传统需求旺季来临前，实际供需格局变化将成为主导价格走势的关键因素。