周五,玻璃期货延续弱势运行,主力合约收跌3.84%报1102元/吨,完全回吐上周以来涨幅。这一调整主要源于宏观"反内卷"交易告一段落,市场情绪不断回落。光大期货分析指出:"玻璃期现市场情绪继续降温,但波动幅度也依旧偏高。"煤炭价格重挫也令煤制玻璃成本下移,进一步加剧了价格下行压力。
尽管交易所出手为市场投机情绪降温,自7月30日当晚夜盘交易时起上调玻璃期货2509合约的日内平今仓交易手续费标准至10元/手,但市场投机交易热情不减。往年已经展开移仓的09合约当日仍增仓近6.8万手,已连续3日增仓,成交量超261万手,处于商品市场首位。混沌天成期货表示:"近期市场焦点仍在反内卷政策预期,政治局会议对反内卷的表述让市场情绪降温,玻璃跟随反内卷情绪大幅波动。"
玻璃现货市场整体承压,华北5.00mm大板现货价格下跌10元至1240元/吨。分区域看,沙河市场期现货源成交重心继续走低,小板售价亦有所下滑,整体需求一般,下游采购谨慎。华东市场大稳小动,市场成交氛围偏淡,江苏零星企业部分货源优惠以缓解出货压力。华中市场出货偏淡,下游多消化前期备货,拿货情绪不高,个别企业成交重心下行。
随着市场情绪降温,本周玻璃产销呈现前高后低走势,业者采购积极性减弱。截止7月31日,全国浮法玻璃样本企业总库存5949.9万重箱,环比续降239.7万重箱或3.87%,连降6周创半年新低,但降幅收窄。国投期货指出:"沙河湖北现货降温,产销走弱,呈现累库格局。"值得注意的是,当前企业库存下降主要是库存转移,而非终端市场实际消耗。
尽管当前玻璃基本面与前期相比改善有限,但产线盈利情况却连续7周改善。本周以煤制气和石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润均超百元,而以天然气为燃料的亏损幅度收窄。企业产线变动谨慎,盈利好转令企业通过提高利用率来提产。截至7月31日,浮法玻璃行业开工率为75%,产能利用率续增0.3个百分点至79.78%,创年内新高;日熔量环比增加0.38%至15.96万吨,同样是年内新高。
瑞达期货分析认为:"玻璃产线冷修数量增加1条,但产量小幅增加,刚需生产迹象明显,开工率和利润均有所好转,行业整体利润改善,后续复产力度有望增加。"
然而需求端表现疲软,混沌天成期货指出:"7月底玻璃下游深加工订单天数略有增加,需求略有好转,玻璃日熔量低位震荡,供需弱平衡。"
7月末重要会议与市场此前预期一致,未释放增量财政政策信号,强调用好之前的政策包,且未对地产有更多提振。恒银期货表示:"尽管短期价格走弱,但支撑行业中长期向好的政策逻辑依然坚实。中央财经委与政治局会议连续强调'依法依规治理无序竞争',标志着反内卷治理正式进入法治化轨道。"
随着时间步入8月,9月合约也将走向交割逻辑。光大期货提示:"快速拉涨期间,玻璃基本面变化有限,昨日交易所仓单增加1700张,叠加资金仍在加仓9月合约,警惕贸易商在盘面大幅抛货,加大盘面下行压力。"生态环境部发布的《玻璃工业大气污染防治可行技术指南》正在发挥实质效应,政策要求95%以上企业进行环保改造,直接推升中小厂商运营成本。
对于玻璃市场后市走势,机构观点呈现分化。瑞达期货建议:"FG2509建议1080-1200区间操作,止损建议1050-1250,注意操作节奏及操作风险。"
混沌天成期货认为:"玻璃基本面变动不大,供需仍是弱平衡,但价格仍在成本附近,在反内卷的大背景下,不可过度看空企业利润,价格向下空间不大,建议等待在成本附近逢低买入。"
恒银期货持相对乐观态度:"09合约日线级别目前可关注1000-1100附近区间支撑情况,静待供需再平衡的沙漏翻转为价格注入新生动能。当悲观情绪随资金撤离逐步出清后,超跌价值与政策红利的共振将主导市场逻辑。"国投期货则更为谨慎:"情绪消退,市场再度回归现实交易。"
整体来看,玻璃市场正处于政策预期调整与基本面博弈的关键时期。虽然中长期政策导向仍有利于行业健康发展,但短期内市场情绪明显降温。在供应增加与需求疲软的背景下,市场参与者需密切关注政策落地情况、产能实际变化以及终端需求恢复进度等关键因素。