白银观点

月线图观察，白银距离200 SMA已经出现了很大的偏离，下图可以看到过去两次出现这种情况时发生了什么。这并不意味着白银当下就会暴跌，但它表明风险/回报比正在转向下行。

通胀预期

美国8月CPI数据将于本周四公布。上月推升通胀超预期上行的两大主力因素——医疗保健与运输服务价格——经历了有史上最显著的七月季节性正调整。需密切关注这两类价格的回调趋势。如果CPI数据降温，将助推降息50个基点的预期，并压低收益率水平。

黄金回调需求

分析师：黄金在近期飙升后，已在多个时间级别重回极度超买状态。历史上的类似峰值往往会引发技术性回调和盘整。切勿忘记适时获利了结，并重新平衡风险敞口。

核心事件预期

彭博首席经济学家Anna Wong：以下是我们对非农年度基准修正数据的预期。

我们预计下修幅度为56万，介于47.5万-71.4万之间，幅度小于市场普遍预期。基于企业破产和新增注册数据，我们判断2025年第一季度QCEW（季度就业与工资统计）将出现反弹。

需要强调的是，当前数据均反映“贸易战2.0”爆发前的状况，属滞后指标。但我们认为，从企业新生与消亡对数据修正的影响来看，最严重的时期已然出现在2024年年中。

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