上周五夜盘贵金属期货重新走高，今日早间延续涨势，其中沪银主力合约刷新上市高点，涨幅超3%，沪金主力合约高位震荡，涨幅超1%。美联储议息会议如期降息25个基点，但态度偏谨慎，贵金属一度回调，不过最近地缘因素引发的避险情绪仍然存在，且周末部分美联储官员讲话偏鸽，贵金属重返强势。
美联储9月议息会议上作出了降息25个基点的决策，将联邦基金利率目标区间调整至4%-4.25%。这一举措距离上次降息已有9个月之久，并且点阵图显示19位官员中有9位预计2025年还会降息两次，2位预计降息一次，6位预计不再进一步降息。
另外，美联储降息后，英国央行宣布维持利率不变，符合市场预期，并对通胀反弹的担忧日益加剧，对进一步降息持谨慎态度，结合欧央行此前维持利率的政策决定，即全球其他央行对降息均谨慎态度。地缘政治方面，中东地缘依然较为紧张，俄政府发言人佩斯科夫12日表示，俄罗斯与乌克兰的和平谈判已“暂停”，但双方谈判代表仍保留通过现有渠道沟通的可能性，特朗普对普京表示失望态度。
美联储卡什卡利表示，今年再降息两次是合适的。市场对于后续美联储进一步降息预期逐步高涨，贵金属延续强势，继续看好白银中长线走势，主力在1万大关之上逢低短多或更稳健，上方关注1.2万附近压力作用。
美联储9月降息动作对黄金呈现短线利多落地后的调整走势，但调整幅度和意愿并不大，原因或仍然在于美联储年内或仍有两次降息，强化美联储货币宽松预期，其他央行虽暂未有效仿，但毫无疑问货币政策调节的空间再加大，对黄金潜在利好。另外，地缘政治方面的反复，也令市场避险情绪居高不下，央行持续增持黄金提供强信用背书，资金持续流入形成支撑。国庆小长假即将到来，投资者特别是对企业而言要规避外盘价格可能出现的高波动风险。
周五晚间旨在避免美国政府停摆的临时支出法案未能在美国参议院通过，美国政府再次面临关门危机，市场避险情绪有所回升，支撑金价小幅回升。伦敦现货金价最终收于3685美元附近。中美元首通电话，据环球时报消息，特朗普透露将与中国领导人在于韩国举办的亚太经合组织（APEC）领导人非正式会议期间举行会晤，并计划在明年早些时候访问中国。美联储理事米兰表示在9月议息会议上的投票未受政治压力，并表示会议气氛非常友好，包括他与库克的互动。短期来看，当前市场认为美联储将在年内10月和12月各降息25个基点，鲍威尔在9月议息会议上未超市场预期下的降息表态，使得黄金有一定的震荡盘整压力。中长期来看，央行购金具有持续性，叠加全球货币的泛滥和去美元化趋势，将继续支撑金价中枢上行，后续黄金可能仍偏强。
上周贵金属价格延续强势运行，国际金银价格在上周再创新高，美联储在此次议息会议上降息25BP符合预期，在美联储议息决议落地后，利多兑现，投资资金获利了结，贵金属盘中一度冲高回落，但在上周五再度强势上攻。美联储如期降息25基点，鲍威尔将本次降息定义为“风险管理式"举措，主要应对就业市场疲软，但表示不会急于开启大规模宽松。鲍威尔给出的信号鹰鸽参半，市场对这一表态解读不一，引发部分资金流出，贵金属价格冲高后回调。上周美联储降息靴子落地，但鲍威尔的讲话被市场解读为“释放不确定性信号”，引发部分投资者获利了结。但近期俄乌冲突、巴以局势再度升温，黄金避险属性增强，同时黄金ETF持仓近日大幅上行，显示海外投资者正加速配置黄金，以及央行持续增持黄金，都为金价提供坚实的支撑；白银因其工业属性以及补涨驱动下，价格屡创新高。预计贵金属价格将继续维持震荡上行走势。