Meta Platforms(META.O)在人工智能领域已经占据了独特的地位，利用该技术推动广告业务的改进，同时在AI人才和大型语言模型的开发上投入巨资。

这一背景使得本周三美股盘后即将发布的财报格外引人注目，投资者将关注更多具体的迹象，以判断Meta是否从人工智能中获得了实质性的业务收益，这对于明年资本支出预期的增长具有重要意义。

尽管在上一次财报发布后的交易日中，Meta股价上涨了11%以上，但并未能维持住这些涨幅。如今，股价在财报发布后仅上涨了8%。

Meta股价能否在财报发布后再次迎来大幅波动并维持这种势头，可能取决于以下四个财报中的关键指标：

广告收入

几乎所有的Meta收入都来自广告，且公司本季度有望加速增长，尤其是如果业绩超出预期的话。

Meta的广告收入在第二季度增长了21.5%，而FactSet跟踪的分析师预计第三季度广告收入为485亿美元，这一数字意味着同比增长21.6%。

韦德布什的行业调查发现，“社交媒体广告支出意图健康，尤其是Meta。”分析师ScottDevitt表示，他还指出，Meta在全公司范围内推行人工智能的举措“已经带来了切实的好处”。此外，管理层最近几个季度的执行情况也表现良好。

与此同时，Devitt还提到，过去三个月Meta的估值倍数有所下降，这有助于为股价提供积极的财报后走势预期。

用户参与度

Meta已经利用人工智能来改善广告定向，并使广告主更容易创建广告活动。与此同时，人工智能也帮助Meta提高了用户在平台上的参与度，通过更加个性化的内容推荐让用户更愿意停留。

因此，Meta投资者应该关注像Instagram这样的服务上用户的使用时长。例如，SeaportResearch的分析师AaronKessler表示，上个季度Meta展示了Instagram强劲的视频互动，用户在该平台的使用时间比去年增长了20%。

他还提到，“我们还会关注Meta AI的用户参与情况，”因为根据最新披露，已有超过10亿人每月使用Meta AI。

竞争成本

在当前的人工智能竞争格局下，投入巨额资金是必要的，因此华尔街将密切关注Meta如何对待资本支出。

公司在上一季度财报中表示，预计全年资本支出为660亿美元到720亿美元，这一预期比之前的预测（640亿美元到720亿美元）有所上调。

Meta在上一次财报中还提到：“虽然基础设施规划过程仍然非常动态，但我们目前预计在2026年将继续保持同样显著的资本支出增长，因为我们将继续积极推进人工智能项目和业务运营，扩大能力以满足需求。”

FactSet的共识预计2026年的资本支出为970亿美元，而一些分析师认为1000亿美元以上也有可能，因此投资者可能会期待Meta管理层这次给出更多关于资本支出的定量评论。

假日季节的表现

假日季节对广告业务至关重要，因此也对Meta的业务至关重要。投资者应关注公司对未来季度的财务指引，以寻找强劲的信号：分析师预计Meta第四季度的收入将达到573亿美元，这一数字将轻松创下新纪录。

Seaport的Kessler提到，他的57.2亿美元预测接近市场共识，并表示他的模型“可能会有些保守”。

第四季度的表现将在第三季度收入494亿美元的基础上进行，而第三季度的每股收益预计为6.62美元。