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将于周五生效的美国制裁措施可能导致近4800万桶俄罗斯原油滞留海上，迫使数十艘油轮紧急寻找新目的地，这标志着全球石油贸易版图正在经历最新一轮重大调整。

华盛顿上月将俄罗斯石油巨头俄罗斯石油公司（Rosneft PJSC）和卢克石油公司（Lukoil PJSC）列入黑名单，堪称现任政府迄今最激进的举措。美国总统特朗普正试图就乌克兰冲突向克里姆林宫施加更大压力。美国财政部本周初声称，鉴于需求下降和俄罗斯主要原油品级出现折价，这些措施已初见成效。

随着限制措施生效进入倒计时，亚洲买家正在与时间赛跑。印度炼油商正紧急寻找替代供应，从中东租用油轮的速度已将该航线运费推至近五年高点。与此同时，交易商正密切监控卢克石油和俄罗斯石油公司海上原油的最终买家（如果存在的话）。

荷兰国际集团大宗商品策略主管Warren Patterson指出：“俄罗斯出口流量保持稳定，但尚未顺利抵达目的地。如果持续受阻最终导致全线拥堵，我们可能开始看到供应下降，这将成为市场担忧。”

分析公司Kpler数据显示，目前正在运输或开始装载的俄罗斯石油公司与卢克石油原油接近4800万桶，主要是乌拉尔和ESPO品级。

由于俄罗斯迫切希望维持石油流通，莫斯科已将装货作为优先事项——根据彭博汇编的船舶跟踪数据，俄罗斯海运量保持可观水平，每日约340万桶。基准油价至今也基本未受最新限制措施影响。

然而，并非所有这些油轮都能找到归宿，即便是亚洲最大市场也不例外。自2022年俄乌冲突以来，印度吸收了俄罗斯大量出口量，且至今与莫斯科保持密切往来。

但印度也警惕被卷入迫在眉睫的次级制裁，美国正加大对任何促进俄罗斯出口实体的施压。这些限制措施的严厉程度，以及华盛顿的执行意愿，将决定最终有多少石油能抵达炼油厂。

航运经纪公司SSY高级油轮市场分析师Adam Lanning表示：“阵痛期确实存在，但可能仅持续三到四个月。未来几个月我们很可能看到，正如既往经验所示，市场开始调整并找到在不受审查情况下进口这些原油的变通方案。”

俄罗斯出口面临的压力攀升已促使买家转向主流油种。未来数日将考验这种转变的决心。

两艘载有乌拉尔原油的油轮此前曾掉头转向（很可能是受制裁影响），近日已重新启航，信号显示正驶向印度。它们很可能无法在11月21日宽限期结束前抵达最终买家。

船舶跟踪数据显示，载有俄罗斯石油公司73万桶乌拉尔原油的“精神2号”（Spirit 2）油轮，在11月初通过苏伊士运河后突然调头，并在该区域徘徊。上周末它再次向南航行，目的地信号显示为印度。

另一艘阿芙拉型油轮“富里亚号”（Furia）10月底在波罗的海上演戏剧性掉头，本周刚通过苏伊士运河驶向印度。数据显示该船载有从俄罗斯石油公司装载的近73万桶乌拉尔原油。

其他案例则已提前显现西方制裁可能造成的混乱。

船舶跟踪数据显示，在俄罗斯远东地区，“辛迪号”（Cindy）油轮11月初在科兹米诺港装载近77万桶ESPO原油后始终未明确目的地。目前该船正驶向新加坡和马来西亚外海，该水域常出现伊朗（有时包括俄罗斯）原油在油轮间转移以掩盖原产地的操作。

载有俄罗斯石油公司72万桶乌拉尔原油的“福蒂斯号”（Fortis）在印度外海完成罕见转运后，正驶向韩国丽水——另一个受欢迎的船对船转运区。