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华尔街依然预期，未来一年涌入AI建设的狂潮将持续。

这是汇丰对标普500指数2026年展望的核心逻辑，该行预计到明年12月，指数将达到7500点。这一看涨预测为投资者对AI驱动的涨势投下了又一张信任票，尽管这波涨势有时在泡沫担忧的压力下显得摇摇欲坠，但至今仍未破灭。

“随着AI军备竞赛的加剧，AI资本支出应在2026年继续占据主导地位，”汇丰分析师Nicole Inui、Alastair Pinder和Matt Borchetta在报告中写道。

汇丰的目标价意味着美股又一年将迎来两位数增长，这与上世纪90年代末的科技繁荣遥相呼应。

该预测避开了AI是否是泡沫的问题，而是提出涨势可能会持续一段时间，“因此我们认为未来还有上涨空间，并建议扩大AI交易的范围。”推动这一增长（较当前水平上涨约12%）的动力是一场AI投资热潮。

但对一项前沿技术的乐观情绪并非他们预计明年会出现的唯一趋势。该行预计，2026年美股将继续由手头拮据的消费者以及支撑K型经济的各种因素所定义。

分析师们写道：“虽然AI投资热潮应能支撑经济，但我们看到消费者表现得更加不稳定。通胀依然顽固，劳动力市场摇摆不定，而政策变化更倾向于有利于高端消费。”

汇丰预计，2026年的标志将是分析师所谓的“双速经济”，即关键指标之间的差距不断扩大。

高收入者和信用评分较高的人群支出更多，对经济也更有信心；而低收入者和信用较低的人群则削减开支，看法更为谨慎。

本财报季进一步印证了这一解读。包括达美航空在内的几家旅游和酒店业巨头强调了他们专注于高端产品的战略。

而在另一端，零售业高管们谈到了倍感压力的消费者四处寻找优惠，这被描述为一场全国性的消费降级。沃尔玛以及TJ Maxx、Marshalls和Home Goods的母公司等主打高性价比的企业则蓬勃发展。

汇丰分析师写道，“随着政策转变偏向高端消费者且美联储按兵不动，我们认为这种K型消费主题在2026年将进一步扩大。”

汇丰的展望与其他乐观预测相呼应，这些预测都强调了AI投资周期带来的持续上行空间。

本周早些时候，德意志银行将其2026年年底目标设定为8000点，突显了对AI的兴奋情绪。“快速的AI投资和应用将继续主导市场情绪，”德意志银行策略师在全球展望报告中表示，这是迄今为止全球主要券商中最看涨的预测。

尽管只有少数几家公司主导了AI交易，最引人注目的是大型科技股中的超大规模云计算厂商，但汇丰分析师预计2026年市场将扩大，主要的云服务提供商下游的参与者最终将胜出。

“随着AI军备竞赛的展开，”该行写道，“我们期待AI交易从超大规模厂商扩大到AI采用者和赋能者。”