1. 花旗将2026年标普500指数目标定为7700点，料人工智能仍将是关键主题
花旗集团将2026年底标普500指数的目标定为7700点，理由是企业盈利强劲以及人工智能投资带来的持续利好。这家券商表示，预计人工智能基础设施建设将成为2026年的关键主题，与华尔街同行的看法一致，但预计市场关注点将从提供人工智能技术的公司转向采用这项新兴技术的公司。花旗策略师表示：“虽然预计人工智能仍将是市场关注的重点，但其发展很可能遵循赢家通吃、输家出局的模式。”花旗集团的目标意味着该指数将较上日收盘价6827.41点上涨12.7%。
2. 高盛上调2026年铜价预期，因关税风险下降
高盛将2026年铜价预测从每吨10,650美元上调至11,400美元，理由是考虑到可负担性问题优先，2026年上半年美国实施精炼铜关税的可能性降低。该行补充称：“我们维持2027年铜价预测在每吨10,750美元不变，因预计一旦关税实施且美国以外市场重新平衡，伦敦金属交易所（LME）价格将回落。”
3. 三菱日联前瞻非农：数据恶化或加速美元抛售至年底
美国11月就业报告将于今天晚些时候发布，亚洲货币早盘涨跌互现。三菱日联金融集团外汇分析师Michael Wan在一份研究报告中说，如果11月非农就业数据令人失望，失业率上升，这将加强美联储的鸽派倾向，并可能加速美元的抛售，直至年底。考虑到最近美国政府关门，数据质量也可能存在问题。随着交易员根据残缺的数据重新调整预期，市场应该为利率和外汇的波动做好准备。
4. 澳新银行：牛市情景下，2026年金价可突破5000美元/盎司
澳新银行称，全球增长前景恶化、贸易紧张局势重新抬头、美联储独立性受损以及股市抛售的情景下，预计金价可能在2026年突破每盎司5000美元。美国经济增长前景改善，美元意外升值，美联储采取鹰派立场的情景下，可能会使金价在2026年回落至每盎司3500美元。
5. 德商银行：白银价格过高需谨慎，但长远看需求面前景依然乐观
德商银行表示，现货白银上周五创下纪录新高，年内涨幅超过了120%，这意味着白银有望录得1979年以来的最大年度涨幅。金银比也一度跌破67，创2021年6月以来的最低水平，仅略高于过去50年的平均水平。白银走强主要是因为全球交易所白银库存已降至近十年来低位，ETF持仓也有所增加，根据彭博数据显示，白银ETF持有量在一个月内增加了1,145吨。白银上涨已过高，需要谨慎。不过，从长远来看， 白银的基本面前景依然乐观。此前，世界白银协会的需求报告显示，在未来几年，对用于光伏、电动汽车以及数据中心/人工智能领域的白银需求将出现大幅增长。
6. 盛宝集团：本周数据可能令美国利率重新定价
盛宝集团首席投资策略师Charu Chanana表示，市场将本周视为美国宏观叙事的一个小 “重置”，就业、通胀数据将在一个很窄的窗口期公布，可能迅速对利率进行重新定价。美联储上周降息，并预计在2026年再降息一次，但市场预计明年至少会再降息两次。“如果数据好坏参半或略弱于预期，那么软着陆的叙事将保持不变，但这可能不足以成为引发大规模风险偏好行情的背景。真正的风险是鹰派意外。如果通胀或就业数据较热，收益率就会走高，风险资产，尤其是长期成长类股票，会首先感受到这一点。”
国内
1. 中信证券：看好美股软件板块中期投资机会
中信证券研报认为，三季度以来，美股软件板块表现较为疲软，其中应用软件尤为明显。三季报显示，板块需求环境趋于稳定，企业业绩及指引超预期比例亦进一步上升。同时预计后续“降息+宽财政”的组合将持续推动欧美企业软件支出的回暖，而经历自2024Q4以来的准备、测试之后，AI+软件货币化效果亦有望在2026年逐步落地。当前时点，我们看好美股软件板块中期投资机会，建议关注：低位企稳回升的应用软件，以及持续高景气度的信息安全（平台化）、基础软件（数据管理方向）。
2. 中信证券：钢材出口新政在即，焦煤需求存变量
中信证券研报称，日前行业专业媒体“我的钢铁网”报道了钢铁产品重新纳入出口许可证管理的消息，预计政策有可能抑制未来钢铁出口量，影响国内钢材产量及焦煤需求。中信证券认为，政策或在短期影响焦煤价格预期，但中长期看，对优质主焦煤需求也存在结构性的支撑，对长期焦煤价格不宜过度悲观。具备资源禀赋的优质主焦煤公司依然有长期投资价值。
3. 中银证券：聚焦新质生产力与反内卷，风光储、锂电、机器人有望全面受益
中国银河证券研报称，中央经济工作会议通稿能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用。本次中央经济工作会议首次提出“制定能源强国建设规划纲要”，能源强国与制造强国、科技强国等并列，从“能源安全保障”的防御性目标，转向“能源强国引领”的主动性定位，标志着能源战略定位实现跨越升级。新能源依旧是十五五发展中心，聚焦新质生产力与反内卷，风光储、AIDC、锂电、机器人有望全面受益。
4. 中信建投：建议重视保险板块业绩增长与估值修复的戴维斯双击投资机会
中信建投研报称，保险方面，建议重视保险板块业绩增长与估值修复的戴维斯双击投资机会。当前研报认为利率企稳回升带来的估值修复有望成为保险板块行情的主要驱动。此前在长端利率趋势下行背景下，由于保险资金整体配置结构中约75%—80%为固收类资产，市场对上市险企未来长期投资收益的预期较为悲观，也直接对寿险板块估值带来压制，但近期长端利率呈企稳回升态势，目前10年国债收益率已处于1.8%以上，有望带动上市险企估值修复。而且，研报认为即使在1.5%—1.6%的较为保守的长端利率预期下，上市险企估值修复仍有空间。在此基础上，上市险企在业绩方面亦有支撑，其中寿险看好2026年开门红新单增速超预期，财险看好非车险“报行合一”带动承保利润较快增长。
5. 中邮证券：低利率环境下理财产品资产配置趋稳，2026年规模仍有增长空间
低利率环境下，理财产品的底层资产收益曲线整体下移。2025年理财产品普遍通过投资低波动、短久期和高流动性资产的方式降低影响，并且增加同业存款比例，抗波动能力进一步提升，债市行为主要体现为对同业存单的偏好大幅上升和对企业债的规避，以及信用债哑铃型配置策略和政金债降低久期。综合来看，存款脱媒背景下，理财2026年规模仍有增长空间，在监管去通道化、净值透明化的要求下，理财资产配置或更加偏重稳健，流动性和久期控制将是理财平稳波动的主要考量因素。
6. 中金公司：预计2026年理财行业规模增长8%，增至36万亿元，债市波动或带来赎回压力
综合考虑存款搬家潜在的市场空间、估值整改带来的净值波动压力、以及理财早期的多资产配置改革，我们预计2026年理财行业有望实现8%的规模增长，行业有望扩容2.6万亿元至36.0万亿元。尽管储蓄率降低有望推动资金存款搬家，理财产品也有望在风偏提升速率并不快的背景下获得更多增量资金，但平滑净值手段的缺失，使得理财更难去应对阶段性的债市调整，流动性环境变化、股债跷跷板等因素可能导致阶段性债市回调，并造成理财产品潜在的产品赎回压力。当然，倘若债市整体呈现稳中改善趋势，则我们预计理财2026年有望继续实现11-12%左右的增速水平，规模扩容至37.4万亿元。