AI播客：换个方式听新闻 下载mp3

英国通胀率跌至八个月来最低水平，这一超预期回落让交易员相信，英国央行周四降息基本已成定局。

英国国家统计局（Office for National Statistics）周三公布的数据显示，11月消费者价格指数（CPI）同比仅上涨3.2%，低于10月的3.6%，蛋糕、饼干和早餐麦片等部分食品价格下跌是主要拖累因素。

这一数据不仅低于经济学家预期的3.5%，也低于英国央行预测的3.4%，导致英镑兑美元汇率大跌0.7%，投资者也加大了对未来几个月降息的押注。目前市场已完全定价，预计到明年4月底英国央行将完成两次降息。

凯投宏观（Capital Economics）首席英国经济学家保罗·戴尔斯（Paul Dales）表示，通胀“回落速度比所有人预想的都要快”。他补充道，此次通胀放缓“无疑将促使英国央行行长明天从‘魔法袋’中拿出降息这份提前到来的圣诞礼物，送给借款人”。

周三公布的数据显示，作为反映国内经济状况的关键指标，服务业价格同比上涨4.4%，略好于英国央行现阶段预期的4.5%。

这些数据为英国央行周四决策前提供了有关通胀压力的最终参考。行长贝利预计将在本周的会议上投下决定性的一票，而货币政策委员会的其他成员则势均力敌，鹰派和鸽派各占四席。

尽管货币政策委员会在9月和11月均未采取行动，但自上次会议以来，通胀与经济走弱的证据不断累积。

周二的数据显示，截至10月的三个月内，英国失业率升至5.1%，为近五年来最高水平。私营部门薪资增长自2020年以来首次跌破4%。

此外，上周五公布的数据显示，受11月26日预算案出台前的市场猜测影响，英国经济在10月连续第二个月收缩。英国财政大臣雷切尔·里夫斯（Rachel Reeves）周三对CPI下降表示欢迎，她此前曾表示，其预算案——包括冻结铁路票价、削减家庭能源账单以及减免司机燃油税——重点在于减轻选民的生活成本压力。

英国央行的初步分析表明，这些政策将在明年春季使通胀年率最多降低0.5个百分点。

英国国家统计局的另一组数据显示，部分传导性价格压力有所缓解。11月工厂产品出厂价格同比上涨3.4%，低于10月创下的两年半高点3.6%，这一放缓主要由食品成本下降推动。然而，生产投入价格持续上涨，燃料和原材料成本同比上升1.1%，为12个多月来的最快增速。

进口价格占英国生产者投入的约四分之一，过去一年上涨1.3%。这一涨幅部分反映了英镑贬值的影响，目前尚无明显证据表明美国总统特朗普的关税政策导致商品以折扣价流入英国市场。

贝利在11月曾站队货币政策委员会的鹰派阵营，声称需要更多通胀回落的证据。此次，鉴于下半年经济陷入困境的迹象日益增多，预计他将转向鸽派阵营并投出支持降息的一票。

周三英国国家统计局的数据显示，各领域价格压力普遍降温，仅通信类价格呈现上行态势。食品通胀率从4.8%降至4%，烟酒价格涨幅从5.9%降至4%。受黑色星期五前后零售商大幅打折促销影响，服装和鞋类价格同比下跌0.6%。

RSM英国公司首席经济学家托马斯·普格（Thomas Pugh）表示：“随着烟草税生效、食品价格可能反弹以及黑色星期五促销活动结束，12月通胀率可能会小幅回升。但除了锁定明天的降息外，今日通胀的大幅下降也为明年初的又一次降息打开了大门，尤其是如果劳动力市场继续走弱的话。”

彭博分析师丹·汉森（Dan Hanson）与安娜·安德拉德（Ana Andrade）则写道，“11月通胀大幅放缓为英国央行12月降息定下了基调。展望未来，2026年居民消费价格指数可能迅速降温，但我们仍认为潜在成本压力的消退需要更长时间。这也是我们预计明年仅会再降息一次的原因。”