国外
1. 摩根大通：市场抛售是对特朗普的警告
摩根大通资产管理公司的首席投资官鲍勃·米歇尔表示，市场抛售是对特朗普政府的一个信号，要求其采取行动恢复平静，就像去年“解放日关税”令投资者感到不安后官员们所做的那样。“目前市场有些混乱，确实存在一些恐慌情绪，”米歇尔表示。“4月份市场曾出现剧烈波动，之后很多事情都得到了平息，随后市场恢复了平静。我们需要听到类似的消息。”周二，标普500指数抹去了今年迄今以来的涨幅，债券和美元也随之下跌。此前，特朗普威胁要对多个反对他吞并格陵兰岛的欧洲国家加征关税。
2. 荷兰国际：地缘政治紧张局势正不断助推金银再创新高
荷兰国际银行大宗商品专家Ewa Manthey和Warren Patterson指出：“由于地缘政治紧张局势不断加剧，对避险资产的需求上升，黄金和白银价格飙升至新的高位。最新的刺激因素是美国和欧洲之间再度出现的摩擦。当前，黄金和白银均延续了今年以来的强劲涨势，黄金上涨了约8%，而白银则上涨了30%。此外，特朗普政府对美联储的持续攻击加剧了投资者对央行独立性的担忧。在美债规模不断上升以及政策不确定性加剧的情况下，投资者更倾向于投资黄金和白银，而非货币和政府债券。”
3. 法兴银行：三大因素塑造推动美债走势的，“完美风暴”
周二美国10年期国债收益率盘中创下8月底以来的最高点4.313%，尾盘上涨5.6个基点，报4.287%。LPL Financial首席技术策略师Adam Turnquist在一份研究报告中写道，10年期国债收益率突破了4.20%的关键技术水平，这可能为攻克4.50%附近的上行阻力位铺平道路。法国兴业银行外汇和利率企业研究主管Kenneth Broux表示，日本债券的 “大屠杀”、特朗普的关税威胁以及简单的势头——10年期国债收益率周五收于4.20%的重要技术水平之上，共同塑造一场推动美债走势的 “完美风暴”。
4. 瑞银CEO：退出美国资产是一场“危险的赌注”
瑞银集团CEO塞尔吉奥·埃尔莫蒂表示，在地缘政治不确定性加剧的背景下，投资者若试图抛售美国资产，将是在进行一场“危险的赌注”。埃尔莫蒂在瑞士达沃斯世界经济论坛期间指出：“分散投资却远离美国（资产）是不现实的。美国是全球最强大的经济体，我不会押注其走弱。”周二，美国国债与标普500指数股票同步遭到抛售，投资者正消化美国总统特朗普在推动格陵兰岛相关诉求过程中，与北约盟友关系再度紧张的最新进展。与此同时，丹麦养老基金AkademikerPension计划在本月底前退出美国国债市场。作为全球最大的财富管理机构，瑞银在美国市场与欧洲投资之间均有深度布局，管理资产规模接近7万亿美元。
5. 德商银行：亚洲货币或将保持相对稳定
德国商业银行研究分析师在一份报告中指出，2026年亚洲货币兑美元汇率或将保持“相对稳定或略微优于美元”。该地区外汇储备状况良好。宏观经济形势乐观，预计亚洲经济增长将保持稳定，通胀也将保持在可控范围内。分析师表示：“贸易和财政方面均不存在极端失衡。”亚洲的政策制定者也不太可能鼓励本币对美元的进一步大幅升值。鉴于全球仍存在持续的地缘政治风险，他们应当采取谨慎且明智的策略。
6. 花旗：日债动荡或导致高达1300亿美元的美债抛售
花旗环球市场表示，日本政府债券波动性的急剧上升“有可能导致其他资产类别的波动性上升，尤其是美国国债，从而需要对整个投资组合规模进行缩减”。该行亚洲交易策略主管Mohammed Apabhai表示：“风险平价基金会将资金分散投资于从股票到债券再到大宗商品等不同资产类别，这些资产类别的波动性相同。这类基金可能需要抛售目前投资组合的三分之一，这可能会导致仅在美国就出现高达1300亿美元的债券抛售规模。”Apabhai指出，韩国国债市场也极易受到日债波动性上升的影响。自2024年7月初以来，外国投资者购买韩国国债的累计损失已超过10%，这增加了触发止损抛售的风险。他还补充说，英国国债也可能面临同样的风险。
7. 汇丰大幅调整日元预测：从看涨150转向看跌160，传统利率关联失效
市场对日本政府大幅增加支出及通胀卷土重来的担忧，正导致日元与美元及国债收益率的传统关联性断裂，促使汇丰控股的策略师们改变了对未来数月日元走势的预测。汇丰分析师认为，当前导致日元“突然重估”的催化剂有两个：第一是2022年开始实质性抬头的日本通胀，第二是高市早苗于10月上台执政。汇丰目前预测，到今年年中日元将跌至1美元兑160日元关口，而非此前预期的那样走强至150日元水平。策略师们指出，令局面复杂化的因素是，若日元跌破160，日本当局为支撑日元而干预汇市的现实可能性确实存在。分析师认为，有几个潜在因素可能止住日元的近期跌势——其中最可行的因素（如美国经济放缓）超出了日本政策制定者的控制范围。
8. 汇丰：若澳洲联储2月被迫加息，恐将伴随阵痛
汇丰银行首席经济学家保罗·布洛克瑟姆表示，如果澳洲联储被迫在2月上调现金利率，此次加息将伴随着阵痛。他指出，2月加息不会是因为经济增长势头强劲，而是由于生产率低下和公共支出强劲，导致经济过早触及产能瓶颈。供给侧改革的缺失意味着生产率增长已陷入停滞。他补充说，汇丰的核心预测是，澳洲联储将推迟至第三季度才会加息。
国内
1. 中信建投：看好配套半导体设备、封测等国内存储链投资机遇
中信建投研报称，地缘政治摩擦为国产半导体提供了替代窗口期，华为、寒武纪、海光等新一代算力芯片、机柜性能快速提升，生态逐步完善。中信建投认为，受AI需求爆发、供给侧收缩等多重因素影响，存储芯片正处于价格上升期，推动全球存储产业链企业迎来业绩爆发。存储产线建设及国产化率提升有望进入加速阶段，看好配套半导体设备、封测等国内存储链投资机遇。随着国产替代逻辑加强、存储产能扩张，新一轮资本开支周期下国产设备、零部件、材料将深度受益。
2. 华泰证券：2026年是全球L4级自动驾驶产业化关键一年
华泰证券研报称，2026年1月13日，美国众议院审议《SELF DRIVE Act of 2026》，拟将FMVSS豁免上限从2500辆提升至9万辆并确立联邦优先权，两党罕见达成共识，近十年立法僵局有望打破。与此同时，Waymo周订单已达45万次、Tesla Cybercab预计4月量产，美国Robotaxi商业化进入规模扩张期。华泰证券认为，2026年是全球L4级自动驾驶产业化关键一年，美国联邦立法框架明确化叠加中国L3试点落地及L4商业化提速，建议关注自动驾驶产业链核心标的。
3. 华创证券：中国电动汽车出口有望迎来更安全、更稳定的发展机遇
华创证券研报称，上周中欧达成纯电汽车进口新协议，加拿大也宣布恢复对配额内中国电动汽车的最惠国税率，意味着基于海外经济政治形势变化，中国电动汽车出口有望迎来更安全、更稳定的发展机遇。当前我国汽车出口空间大、增速快、ROE高，是整车重要的成长和估值支撑。
4. 中信证券：零碳工厂建设有望提升绿色氢氨醇工业需求
中信证券研报称，2026年1月14日工信部等五部门发布《关于开展零碳工厂建设工作的指导意见》，提出2026年起遴选标杆、2027年在新兴制造业培育试点、2030年拓展至钢铁石化等传统高载能行业的分阶段目标，并明确提出积极发展绿色氢氨醇等一体化项目，推进工业副产氢、可再生能源制氢等清洁低碳氢应用。研报认为氢能从交通示范走向工业主战场的政策信号已经明确，叠加海外碳关税政策生效，“十五五”时期工业减碳重心将从能源结构调整转向用能结构转型与工艺流程再造并重，绿氢及氢基绿色燃料作为破解“非电能源降碳”难题的最优解，有望在钢铁、有色、化工、建材等难减排行业实现规模化应用，政策倾斜与市场需求共振将推动产业进入加速发展期。
5. 中信证券：国网“十五五”投资规划提速，看好建设+服务头部企业
中信证券研报称，国家电网1月15日宣布，“十五五”时期公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%。在整体新能源建设投资扩张的背景下，建议关注新能源建设头部企业以及为电网提供数字智能化转型升级的核心企业。
6. 中信建投：铜价后续走势存不确定性
中信建投研报称，铜价受供应扰动、需求增长及贸易流向变化推动大涨，后续走势存不确定性。供应端，去年印尼、智利矿山事故致供应中断，智利铜矿罢工加剧短缺，南美铜矿产量占比下滑、新项目审批滞后，加工费低迷使冶炼厂削减产能。需求端，新能源转型、AI基建带动铜消费，电动汽车、数据中心对铜需求高于传统领域。贸易端，美国拟加征铜关税的预期，促使交易商向美出口铜，推高其他地区供应紧张程度。后续美国关税政策、库存流向的实际变化节奏不明，“铝代铜”短期难替代，再生铜供应增长的影响待观察，这些变量使走势存在不确定性。
7. 中信建投：看好配套半导体设备、封测等国内存储链投资机遇
中信建投研报称，地缘政治摩擦为国产半导体提供了替代窗口期，华为、寒武纪、海光等新一代算力芯片、机柜性能快速提升，生态逐步完善。中信建投认为，受AI需求爆发、供给侧收缩等多重因素影响，存储芯片正处于价格上升期，推动全球存储产业链企业迎来业绩爆发。存储产线建设及国产化率提升有望进入加速阶段，看好配套半导体设备、封测等国内存储链投资机遇。随着国产替代逻辑加强、存储产能扩张，新一轮资本开支周期下国产设备、零部件、材料将深度受益。