国外
1. 花旗：将3个月白银价格预期上调至150美元/盎司（此前为100美元/盎司）
花旗发布研报称，过去两周白银价格飙升逾30%，突破此前每盎司85美元时设定的目标100美元，目前交易价格已超过110美元。花旗表示长期对白银持看升观点，无论在绝对价格或相对于黄金的表现上，均预期这一趋势将在未来数周持续。白银当前走势主要由资金配置驱动，其表现如同“黄金的平方”或“强化版黄金”。花旗认为这种趋势可能延续，直至白银相对于黄金在历史标准下显得昂贵。花旗预期未来数周白银价格还有30至40%的上行空间，目标看向每盎司150美元。若金银价格比再次回归历史高点，白银价格可能达到每盎司160至170美元，甚至在极端情况下(如1979年)上看至每盎司300美元。
2. 高盛：白银剧烈震荡将持续，黄金5400美元目标面临上行风险
高盛认为，白银价格的双向剧烈波动可能持续存在，同时强调其关于年底黄金价格达到5400美元的预期仍面临显著上行风险。该行将2026年全球铝市场供应过剩量预期从110万吨小幅下调至80万吨，并维持2027年过剩160万吨的预期不变；同时，将2028年供应过剩预期从125万吨上调至230万吨。价格方面，高盛将2026年第四季度铝价预测自2350美元/吨上调至2500美元/吨，维持2027年均价2400美元/吨的预测不变。
3. 德银：看多黄金至6000美元，甚至有望挑战6900美元
德意志银行分析指出，在今年美元走软的情境下，黄金达到6000美元/盎司的价格目标是可实现的。若参照过去两年的超额表现，黄金价格甚至有望向6900美元/盎司迈进。此外，就白银而言，该行认为，即便后期金银比出现回调，白银的绝对价格仍可能保持其上涨趋势。
4. 加拿大皇家银行：黄金涨势仍有空间，年底甚至上探7100美元
金价已强势突破5000美元大关，而根据加拿大皇家银行资本市场最新分析，黄金的上涨动能远未见顶。该行此前在情景预测中预计金价将在2026年第四季度触及约5200美元区域，但当前极度动荡的不确定性环境叠加美元广泛走弱，显著加速了上涨进程。该机构指出，贸易紧张局势、地缘政治不稳定以及对美联储独立性的担忧是主要的推动因素。至关重要的是，他们认为央行和投资者的需求并未下降。历史均值表明，本轮行情可能延续至今年9月甚至12月。2025年金价累涨约65%。若2026年维持相同比例涨幅，按趋势外推，年底金价可能高达7100美元/盎司。
5. 汇丰：美债利率波动率骤升构成潜在风险
汇丰银行全球多资产策略团队指出，美国利率波动率的突然飙升是当前债券市场面临的最大风险。不过，该团认为，这一情形短期内不太可能发生。“我们认为未来几周内不应出现这种情况”。衡量美债市场隐含波动率的MOVE指数自去年4月触及高点以来整体呈下行趋势，期间曾多次出现阶段性回升。
6. 汇丰：日债相较其他发达市场主权债吸引力减弱
汇丰银行策略师在一份研报中指出，与其它发达经济体的政府债券相比，日本国债的吸引力正在下降。他们预计，在2月8日即将举行的日本众议院选举前，长期日本国债收益率将进一步上行。基于此判断，汇丰在其全球发达市场主权债配置中，对日本国债持最低配比立场。
7. 法兴银行：日元交易员陷入两难博弈
法国兴业银行外汇策略师Kit Juckes表示，日元兑美元一度短暂升至11周高点，可能反映出交易员因担忧日本当局干预汇市而变得谨慎敏感。交易员尤其警惕在美股开盘前后可能出现的“汇率询价”行为。此类询价通常由监管机构发起，旨在了解当前市场报价，往往被视为直接外汇干预的前兆。当前市场走势也表明，投资者正陷入两难：一方面担心若日本当局出手干预，日元将迅速走强；另一方面又忧虑若无任何政策信号，日元可能再度回落。
8. Pepperstone：日本当局面临压力测试，若不干预或触发新一轮日元抛售
亚洲交易时段，日元继续受益于上周金融监管部门进行汇率审查后形成的市场动能。Pepperstone高级研究策略师迈克尔·布朗表示，市场参与者仍对潜在干预可能性保持警惕。他表示，由于汇率审查通常是实际干预行动前的“最后警告”，当前形势已显著削弱了日元空头头寸的吸引力。布朗认为，若日本财务省迟迟未采取干预行动，市场试探当局决心的可能性将随之增大——换言之，交易者可能再次抛售日元，以探测政策制定者的心理承受底线。
9. 大和证券：日本财政扩张与日元疲软或促使央行再度加息
大和证券经济学家表示，日本央行可能在4月至6月期间再次上调政策利率，这或将遭遇此前预期。经济学家在研究报告中指出：“财政扩张和日元疲软加剧了市场对物价上涨的担忧，促使人们呼吁提前加息。”他们补充道，由于日本央行行长植田和男已暗示将密切关注日本企业在4月的价格调整情况，央行当月的分行行长会议以及东京地区4月CPI数据可能成为决定下次加息的关键。
10. 德银：铜价Q2或冲高至1.3万美元，铝、铁矿料前高后低
德意志银行预计，铜价将于第二季度攀升至13000美元/吨的峰值，主要受供需趋紧推动。但随着下半年多家主要矿山产量逐步恢复，价格或将有所回调。铁矿方面，第一季度的价格（约106美元/吨）将受到补库需求与季节性供应偏紧的支撑，而后随供应压力缓解，全年均价预计回落至102美元/吨左右。铝价有望在第二季度达到3100美元/吨的年内高点，随后自下半年起逐步下行，2026年全年均价预计约为2925美元/吨。
11. 荷兰国际：英国地方选举逼近，英镑或承压
荷兰国际集团外汇策略主管Chris Turner在一份研报中指出，随着下月地方选区选举临近，英国政治局势可能再次对英镑构成压力。若执政的工党在戈顿与登顿选区败给改革党，首相斯塔默将面临更大政治压力。在此情形下，市场对今年5月更广泛的英国地方选举后可能出现领导层变动的猜测将进一步升温。此外，英镑还容易受到来自日本或美国债市进一步施压的影响。
12. 财经网站Investinglive：特朗普或借1月美联储政策会议之机公布新主席提名
财经网站Investinglive分析师Eamonn Sheridan表示，分析师预计美国总统特朗普最快可能于本周公布接替鲍威尔的美联储主席提名人选，时机有可能特意安排在美联储1月政策会议期间。FOMC将于北京时间周四凌晨公布利率决议，在央行独立性再度受到审视的背景下，本次会议已格外敏感。分析师指出，若在会议期间宣布美联储主席人选，白宫或将借此主导政策叙事，尤其是在美联储决定维持利率不变的情况下。市场评论人士认为，将提名宣布时间与1月会议同步具有战略意图。若美联储此次未降息，主席提名可将市场注意力转向未来领导层及政策方向，而非当前决策。更广泛而言，分析师预计白宫可能选择在本次会议期间或随后数周内公布人选。
国内
1. 中金：仅凭日美的“汇率检查”或难以为日元带来趋势性升值
中金研报称，我们认为日元短期升值或来自于日本与美国的“汇率检查”的影响，而非“外汇干预”。今后若日元继续贬值，我们认为日本当局实施外汇干预的可能性较大。关于未来日元汇率的方向，我们认为仅凭日本与美国当局的“汇率检查”或难以带来日元趋势性升值。
2. 银河证券：聚焦商业航天、两机、军贸等投资机会
银河证券研报指出，聚焦商业航天、两机、军贸和装备智能化投资机会。短期看，由于商业航天和商业航空国产化在未来五年需求增长的确定性高，且两条赛道制造端均为千亿级市场，有望持续获得市场青睐。中期看，军贸需求迎重大拐点，带动装备总需求“量价”齐升，主机和关键分系统厂商显著获益。AI对发电侧的强劲需求有望带动燃机产业链持续强势。长期看，聚焦2027年建军百年重要节点，国防开支有望维持7%左右的较高增速，叠加新一代主战装备迭代加速和新质战斗力需求跃升，行业高景气有望延续。
3. 华泰证券：看好户用光储
华泰证券研报认为，由数据中心大厂直接出资，加快电网建设和CCGT并网以实现规模化降本，是兼顾经济性与可靠性的最佳选择。而在重燃无法覆盖的缺口中，AIDC“自己设备自己买”的EAAS模式可以更快通电并减少对于全社会电价的影响。两条路径都指向“网外采购电气设备”，而海外头部供应商扩产进程缓慢，阶段性与区域性错配短期难以缓解，也给中国企业带来量价齐升的机遇。看好民营电网设备龙头企业，电源设备以及叶片、内燃机供应商，储能装备，此外电价上涨也驱动了用电模式的调整，户用光储需求有望复苏。看好户用光储。
4. 中信证券：展望2026年，煤炭行业或将延续供需双弱格局
中信证券研报称，就跟踪的样本煤炭上市公司而言，预计2025年第四季度净利润平均环比下降约9%，其中焦煤、无烟煤板块环比大幅增长；2025年全年净利润同比下降约24%；样本公司平均股息率或降至2.4%。展望2026年，行业或将延续供需双弱的格局，但在政策托底下，煤价表现或好于2025年，上市公司盈利、分红预期也有望跟随改善，全年维度建议继续关注行业红利龙头、具备alpha的公司以及潜在业绩弹性大的标的。短期建议关注2025年第四季度业绩预期环比改善明显的标的。
5. 中信证券：覆铜板有望持续涨价看好后续毛利率及业绩弹性
中信证券研报称，通过对此前两轮覆铜板周期进行详细复盘，并与当前周期对比，自上游物料价格、下游需求、行业供需及格局、毛利率改善节奏、股价演绎等角度切入，判断当前覆铜板价格进一步上涨趋势明确，毛利率仍存在10个百分点以上提升空间，看好相关龙头公司未来的业绩及股价弹性。
6. 中信证券：2026年春节白酒实际动销有望维持平稳，看好白酒行业底部配置机会
中信证券研报称，白酒行业即将迎来春节旺季营销活动，渠道在经销商大会后持续学习，吸收龙头企业渠道、产品等多维度改革经验。中信证券认为，行业或在新改革和新方向下重新聚焦市场培育和消费者教育，促进开瓶动销并为经销商减负。综合考虑到动销已逐步平稳、2026年春节假期多一天、白酒春节消费场景等诸多因素，中信证券判断2026年春节白酒实际动销有望维持平稳，无须过度悲观。再考虑到后续逐步复苏趋势明确，看好白酒行业底部配置机会。预计2026年啤酒行业将在底部位置温和复苏，建议关注渠道控制力强、具备品牌溢价能力的行业龙头。
7. 中信建投：商业航天产业发展为卫星通信市场带来增量需求
中信建投证券研报认为，卫星通信技术正经历产业变革，通过轨道高度降低、相控阵天线应用和激光介质应用等技术创新，显著提升了传输速度、降低了延迟，并拓展了应用场景。商业航天产业的蓬勃发展，尤其是以SpaceX为代表的公司推动可回收火箭技术和大规模星座部署，压缩发射成本，使得万颗级卫星组网成为可能，拉动了卫星互联网、物联网等多元化需求，未来还将产生太空算力等广阔市场。全球卫星通信市场预计从2025年的252亿美元增长至2035年的830亿美元，年复合增长率约13%。新一代卫星通信技术产业链可划分为上游芯片与元器件、中游通信模组、下游卫星通信终端。相关领域领军企业积极探索新技术与产品在星间、星地通信中的应用，有望受益于商业航天产业发展带来的卫星通信增量市场。
8. 中信证券：理财市场景气度延续积极，银行理财需要继续优化资产配置策略
中信证券研报称，2025年，银行理财延续景气增长，年末全市场理财存续规模超33万亿元，较年初增长11.15%；下半年受益于定期存款到期，增长格局好于季节性特征。固收类产品规模占比延续高位，2025年混合类产品规模占比逐季回升，或与资本市场表现和中长期资金入市号召相关。从资产配置来看，理财产品减配债券和同业存单，增配存款和公募基金。展望来看，2026年，理财市场景气度延续积极，银行理财需要继续：优化资产配置策略，优化产品设计；加强投资者教育，夯实业务发展基础。
9. 华泰证券：看好各技术路线设备在海外光伏产能大规模建设背景下的发展潜力
华泰证券研报称，全球算力建设加速，带动光伏需求快速增长。日前，马斯克在达沃斯世界经济论坛中表示SpaceX和特斯拉团队计划于约3年内在美国本土实现合计约200GW的光伏产能。地面与太空光伏技术路线存在一定分化，TOPCon、HJT、钙钛矿等路线呈并行增长态势，华泰证券看好各技术路线设备在海外光伏产能大规模建设背景下的发展潜力。