国外
1. 麦格理：美元暂稳但隐忧仍存
麦格理集团策略师Thierry Wizman指出，特朗普提名沃什领导美联储的决定，有助于稳定美元走势。市场交易员或认为，这一决定意在传递延续央行制度传统的信号。然而，特朗普不太可能背离自身的信念体系，其曾多次施压美联储降息。沃什是特朗普的家族友人，自2009年以来长期在货币政策方面为总统提供幕后建议。这意味着当降息时机临近时，沃什或将更迅速采取行动。
2. 荷兰国际：多重压力叠加，加元或面临下行风险
荷兰国际集团分析师弗朗西斯科·佩索莱在报告中指出，若美元延续反弹势头、美墨加协定续约谈判陷入僵局且加拿大失业率进一步攀升，加元可能走弱。美加关系与就业市场的持续恶化，可能促使市场对加拿大央行进一步降息的预期升温。加拿大央行高度关注季度商业前景调查。即便其他经济信心指标已开始改善，但该调查持续显示贸易不确定性是第四季度企业招聘意愿下降的主因。荷兰国际集团认为美元兑加元仍有上行至1.36-1.37的空间。
3. CreditSights：沃什回归加剧美联储缩表争议，调控压力或转向财政部
随着凯文·沃什获得美联储主席提名，市场焦点已骤然从短期利率转向美联储6.6万亿美元的资产负债表及其在市场中的根本角色。CreditSights投资级债券与宏观策略主管扎克·格里菲斯指出，“他对美联储资产负债表扩张始终持严厉批评态度。”沃什期望彻底扭转资产扩张趋势并推动其他改革。但此举将面临复杂挑战，不仅直接影响长期利率，更将冲击全球大型金融机构日常资金拆借所依赖的核心市场。若政策制定者同意缩表，这一举措在市场中的传导效应，可能导致美联储与政府降低长期借贷成本的目标相悖。这可能迫使财政部或其他美国机构更深介入市场管理，而在总借款需求持续上升、国债规模早已突破30万亿美元的当下，这种干预将面临更大挑战。PGIM指出，如果沃什所言非虚，那么调控压力将转移到财政部身上。
国内
1. 中金：金价5500是重要分水岭，沃什只是催化剂
中金研报称，其实，伴随黄金的急涨，陡增的波动率和巨大的ETF流入已经给上涨暗暗标下了“价码”，全球黄金ETF中规模最大的SPDR黄金ETF持有量已回升至2022年俄乌冲突附近水平，且ETF和金价过去两年相关系数抬升至0.98，为历史高点，都表明情绪已经亢奋到一定程度，至于说沃什的提名只是扮演了一个风暴所需要的催化剂，不然美股美债和美元为何没有这么大的动荡呢？不过，抛开短期的急涨暴跌，黄金超过5500美元/盎司的确也是一个重要的分水岭，它标志着存量黄金的总价值（38.2万亿美元）已与美债的总存量相当（38.5万亿美元），这是上世纪八十年代以来的首次，意味着布雷顿森林体系解体后确立的全球以美元为锚、美元以美债为基础的大厦已出现一些松动迹象。
2. 中金：短期来看，沃什的提名对降息路径影响有限
中金研报称，短期来看，沃什的提名对降息路径影响有限，但可能导致美元流动性的预期修正，美元贬值压力或阶段性缓和，由流动性推动的投机性资产将更易受到冲击。中期来看，沃什的主张面临来自美联储内部、资本市场以及财政的约束，最终能否成功，还很难下定论。但与此同时，也不应低估其政策调整的意愿。特朗普“美国优先”的政策思维，未来数年也可能在美联储的政策实践中逐步显现。对于这一潜在变化，投资者也应未雨绸缪、有所准备。
3. 华泰证券：多维度驱动地产股估值修复
华泰证券研报表示，近期AH地产股表现跑赢大盘指数，1月19日—29日Wind香港房地产指数上涨7.3%，行业排名3/11，A股申万房地产指数上涨5.5%，行业排名6/31。华泰证券认为低估值和多维驱动是此次地产股估值修复的动力。展望后市，华泰证券认为港股流动性宽松、板块低估值、地产基本面边际改善预期是这轮地产股修复的底色，当前到3月份是政策和“小阳春”共振的窗口期，政策预期和市场回暖迹象都有助于地产股估值持续修复。
4. 华泰宏观：沃什或试图推动“降息+缩表”的政策组合
华泰宏观研报指出，北京时间1月30日，特朗普宣布提名凯文·沃什为下一任联储主席。沃什担任联储主席的两个可能变化包括：1）联储相关政策取向可能有所转变，沃什或试图推动“降息+缩表”的政策组合。2）与总统的沟通可能更为顺畅。但一些基本的逻辑和中期政策框架不会变化：1）特朗普政府呵护资本市场以及广义流动性的取向不变，货币政策总体取向仍然（相对经济的强度）偏宽松。2）中期看，联储独立性被侵蚀，美元内在价值下降的趋势或不会改变。
5. 中信证券：2026年黄金有望涨至6000美元、白银120美元
中信证券研报称，我们预计：1）贵金属将受益于货币属性和避险情绪共振延续强势，黄金2026年有望涨至6000美元/盎司，现货的极度短缺和交易热度或带来白银较强的价格弹性，银价2026年有望涨至120美元/盎司；2）供给约束、需求韧性以及结构性低库存将继续支撑铜铝价格偏强运行，我们预计2026年铜/铝均价分别为12000美元/吨，23000元/吨；3）电池金属中锂价受到储能电池强劲需求拉动，2026年价格区间有望上行至12-20万元/吨，钴受配额削减影响价格区间预计为40-50万元/吨，印尼镍配额缩减有望推动镍价反弹，2026年有望涨至2.2万美元/吨；4）其他金属中，稀土、钨、锡、天然铀等有望继续享受供需紧张和战略金属溢价，价格目标（区间）分别为60-80万元/吨，45-55万元/吨，45-50万元/吨和100美元/磅。
6. 中信证券：特朗普政府核心目标之一是通过美联储人事变革等推动长端利率下行
中信证券研报指出，预计今年特朗普政府内外政策将深刻影响全球市场。中信证券认为，特朗普政府核心目标之一是通过美联储人事变革及一系列工作推动长端利率下行，以提振传统经济并助力中期选举，若成功则利多全球股市与商品。但其外交行动聚焦内政与选民诉求，可能仅对大类资产有脉冲性影响。财政赤字扩张程度仍具不确定性，利好黄金与有色金属。中期选举结果非常重要，尽管特朗普已经尽力争取优势，共和党若失利将对除美债外的风险资产构成短期利空。
7. 中信证券：沃什被提名美联储主席代表了“美国版脱虚向实”的政策意愿
中信证券研报认为，判断本轮ETF集中赎回潮基本结束，权重股迎来修复窗口；大周期维度下的风格切换正在发生，从小盘切大盘，从题材切质量；沃什被提名美联储主席代表了“美国版脱虚向实”的政策意愿，无论是否能成功践行理念，对全球风险资产的风格都会产生巨大影响。站在A股视角，从资源热到周期热，涨价线索的全面演绎可能贯穿一季度。周期板块的底层共性是利润率修复空间大，背后是中国的政策从扩大规模逐步向提质增效的转变。配置的底层思路还是应围绕中国具备竞争优势的行业在全球定价权的重估，化工、有色、电力设备、新能源的底仓配置思路依然成立，但对投机属性越发明显的贵金属板块要开始保持警惕；消费和地产链的躁动修复理应发生在春季，这与制造、科技并不对立。
8. 中信证券：当前房地产市场出现了一些积极信号
1月31日，中信证券发布房地产行业2025年业绩预告点评报告时指出，2026年房地产市场具备止跌回稳的基础，当前经营性资产复苏的态势最为明显，具备核心资源和运营能力的开发企业显著占据优势。报告指出，业绩下滑是过去几年市场调整的客观呈现结果，但当前房地产市场也呈现了一些积极信号。《求是》杂志发表文章，强调房地产政策应一次性给足，尽可能缩短市场调整的时间，也有效提振了购房人的信心。风雨之后见彩虹，期待居民和企业资产负债表的良性共振。我国居民部门的现金流量表保持良好，宏观经济健康向上，这也是未来企业经营性现金流净流入可能持续修复的底气。政策力推住宅价格止跌，加上商业地产资产增值，相信房地产板块的主体信用风险已经开始退潮。当行业的主要融资性现金流入，从以信用债(主体负债)为主转向以项目融资(REITs和物业经营贷等)为主之际，企业资产和负债错配的矛盾就正在得到解决。
9. 申万宏源：市场仍预期2026年美联储降息2次
申万宏源研报称，北京时间1月30日，特朗普提名沃什为下届美联储主席，金融市场大幅波动。但是，就降息预期来说，沃什提名事件、1月美联储FOMC例会对其冲击并不大，市场仍预期2026年美联储降息2次。
10. 银河证券：美联储降息预期下降港股或持续震荡
银河证券指出，展望未来，全球地缘政治风险扰动仍存，美联储降息预期下降，预计港股持续震荡。配置方面，建议关注以下板块：(1)科技板块仍是中长期投资主线，在产业链涨价、国产化替代、ai应用加速推进等多重利好共振下，有望震荡上行。(2)地缘政治局势反复无常，能源、贵金属等板块有望震荡上行。(3)消费板块当前估值处于相对低位，临近春节，促消费政策有望增多，消费板块有望实现反弹。
11. 兴业证券：充裕的增量资金有望继续推动春季行情向纵深演绎
兴业证券表示，对于A股而言，前期上涨虽然受益于全球流动性宽松的β，但核心驱动仍在于国内向好的基本面、政策“开门红”与充裕的流动性带来的α。往后看，支撑春季行情的这些核心逻辑并未发生任何变化。我们此前强调，流动性充裕的环境中，国内偏暖的基本面和政策为市场风险偏好打底，从而资金对于各类宏观和产业层面的叙事做积极响应，推动赚钱效应不断扩散，将是本轮春季行情结构上的一个重要特征。本周科技、涨价链、消费各类风格轮番演绎，本质上正是资金正在依据各类催化，积极寻找和挖掘尚未被充分定价的细分领域。往后看，来自基本面、政策和产业层面的催化依然不少，充裕的增量资金有望继续推动春季行情向纵深演绎。