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美联储的换届可能会给美国股市带来一些新的动荡。

根据巴克莱汇编的数据，自1930年以来，在新任美联储主席走马上任后，标普500指数在一个月、三个月和六个月期间的平均回撤幅度分别达到5%、12%和16%。这些跌幅超过了该指数在任意随机选取的年份中的典型峰值至谷底的回调幅度。

“市场或许正对沃什先生是否被视为鹰派而纠结不已，但真正的考验更可能出现在五月之后，”巴克莱银行全球股票战术策略主管亚历山大·阿尔特曼 （Alexander Altmann）在给客户的报告中写道，“新任美联储主席通常在就职后的六个月内，会在某种程度上受到股票市场的‘考验’。”

上周五，美国总统特朗普提名沃什接替鲍威尔的消息宣布后，美国股市下跌，原因是交易员认为他是考虑人选中最不偏鸽派的一位。沃什曾在2006年至2011年间担任美联储理事。

如果获得参议院确认，沃什5月接棒后将面对一个已然因美联储独立性而紧张不安的市场，此前特朗普已多次攻击鲍威尔，声称他放松货币政策的速度不够快。

尽管沃什在其先前于美联储的任职期间以鹰派声誉著称，但此后他通过公开主张降低利率与特朗普的立场保持一致。他还表示，美联储应缩减其债券投资组合并重新审视其经济模型。

领导层的变更将进一步加剧本就相当巨大的货币政策路径不确定性，而该路径一直受到高通胀与就业市场周期性降温迹象的双重拉扯。

在加拿大帝国商业银行资本市场部，股票和投资组合策略主管克里斯托弗·哈维（Christopher Harvey）表示，推动缩减美联储资产负债表上的部分资产持有量——这将从金融体系中抽走流动性，可能会对风险资产产生负面影响。

另一方面，摩根士丹利的迈克尔·威尔逊（Michael Wilson）周一在给客户的报告中写道，沃什作为资产负债表鹰派的名声也可能有助于为金价降温并温和支撑美元，“为更广泛的政策目标按设计展开争取时间”。