谷歌母公司Alphabet Inc.(GOOG)计划在其大规模债务发行中出售一笔极为罕见的100年期债券。这将是自1990年代末以来，科技公司首次发行如此长期限的债务。

据一位知情人士透露，这只100年期债券将以英镑计价，同时还将发行另外四个同样以英镑计价的分期品种。该人士表示，这是Alphabet首次进入英镑债券市场，此次交易最早可能在北京时间周二定价，但其要求匿名。

根据外媒汇编的数据，这是自1997年摩托罗拉发行同类债务以来，科技公司首次进行如此极端期限的债券发行。100年期债券市场主要由各国政府以及大学等机构主导。对企业而言，潜在并购、商业模式过时以及技术快速迭代带来的淘汰风险，使这类交易极为少见。

不过，鉴于科技公司为在AI建设竞赛中保持领先而需要筹集的债务规模异常庞大，即便是这种极度稀有的交易形式，也开始重新出现。

KBRA欧洲宏观策略师戈登·克尔（Gordon Kerr）表示：“他们希望尽可能覆盖所有类型的投资者，从结构性融资投资者到超长期投资者。”他指出，100年期债券的主要买家将是保险公司和养老金基金，

“而负责承销的人，很可能并不会等到债券最终偿还的那一天”。

英国养老金基金和保险机构的强劲需求，使英镑市场成为发行人寻求更长期限融资的重要场所。

不过，剔除政府发行人后，历史上仅有法国电力公司、牛津大学以及慈善机构威康信托曾在英镑市场发行过100年期债券，外媒数据显示，这些债券均发行于2021年。当年英镑高评级债券收益率跌至历史最低水平。由于久期极高，也就是对利率变动的价格敏感度极强，这些债券目前的价格均明显低于面值。

其中票息最低的一只由威康信托发行的债券，目前报价约为每英镑44.6便士。债券价格与收益率呈反向变动关系。

而且，并非所有超长期债券都能“寿终正寝”。陷入困境的零售商杰西潘尼公司在2020年申请破产，距离其发行百年期债券仅过去23年。

Alphabet此次100年期债券的授权发行，与其在美元市场进行的多期债券销售同步推进。这家科技巨头此前已启动一项包含七个分期的美元债发行，预计夜将在北京时间周二定价。另有知情人士称，公司还计划首次发行瑞士法郎计价债券。

Alphabet上一次进入美国债券市场是在去年11月，当时其发行了175亿美元债券，吸引的认购规模约为900亿美元。作为该交易的一部分，公司还出售了一只50年期债券，这是去年美国市场上期限最长的科技公司美元债券发行，且该债券在二级市场表现走强。当时，Alphabet还在欧洲发行了65亿欧元（约合77亿美元）的债券。

这笔超大规模债务交易距离Alphabet宣布今年资本支出最高将达到1850亿美元尚不足一周，这一水平是去年支出的两倍，主要用于支持其在AI领域的雄心。

包括Meta Platforms(META.O)和微软(MSFT.O)在内的其他科技企业，也已公布2026年的大规模支出计划。与此同时，摩根士丹利预计，今年大型云计算公司（即所谓的“超大规模云服务商”）的借款规模将达到4000亿美元，高于2025年的1650亿美元。

尽管如此，100年期债券的发行很可能仍将是个例。克尔表示：

“很难说这种做法是否会变得普遍，这在国债市场里本身都谈不上常见。”

另外，Alphabet还计划通过美元债券发行筹集200亿美元，超出此前150亿美元的预期。此次债券发行吸引了超过1000亿美元的订单，显示出投资者对AI相关债务的强烈兴趣，是近年来企业债券发行中需求最强劲之一。