国外
1. 法巴银行：金价年内有望涨至6000美元，涨势合乎逻辑
法国巴黎银行大宗商品策略主管威尔逊表示，鉴于宏观经济和地缘政治风险持续存在，黄金价格可能在年底前攀升至每盎司6000美元，且金银比预计将上升。威尔逊指出，金银比虽仍低于80多这一两年平均水平，但已出现反弹。“我认为两者走势进一步分化的空间依然存在，”他在接受采访时表示，“对我来说，黄金的上涨合乎逻辑，而白银无法提供同等程度的避险保护。”威尔逊补充称，黄金前景还受到各国央行持续购买的支撑。
2. 富国银行：获利了结无碍长牛，上调黄金目标价至6300美元
富国银行表示，近期黄金价格的回调是此前大幅上涨后的健康修正。现货黄金价格较1月底创下的纪录高点下跌超过10%，主要原因是金价较200日均线上涨超过30%后出现获利回吐。该行将2026年黄金目标价上调至每盎司6100美元至6300美元，这意味着20%以上的上涨空间，理由是地缘政治风险、市场波动和央行强劲的需求。
3. 摩根大通：若私人部门需求持续增长，到本十年末金价可能达到约8000美元/盎司
黄金价格冲破历史新高的涨势引发了华尔街一波看涨情景研究。摩根大通认为，如果私人投资者在未来几年继续增加配置，金价最终可能会远超当前水平。在一份研究报告中，摩根大通策略师概述了一条上行路径，即到本十年末金价可能达到约8000美元/盎司，前提是私人部门需求持续增长。该行的情景假设投资者将黄金的投资组合配置比例从约3%提高到约4.6%，这一转变将代表向黄金的大规模重新加仓，并意味着金价较近期价格有巨大上涨空间。对于市场而言，关键问题在于投资流向是否能保持足够强劲，以抵消实际收益率、美元和风险情绪波动带来的敏感性——即使在结构性牛市趋势中，这些变量仍可能引发剧烈波动。
4. 世界白银协会：预计白银市场将连续第六年出现缺口
世界白银协会发布报告，其中提到，支撑2025年大部分时间银价走势的潜在驱动因素在今年依然稳固。其中包括伦敦实物供应紧缺、动荡的地缘政治背景、美国政策的不确定性以及对美联储独立性的担忧。此外，白银的供需基本面依然提供支撑。预计2026年白银市场将连续第六年出现缺口。预计2026年全球白银需求将基本保持不变，因为零售投资的稳健增长可能抵消其他关键需求领域的绝大部分损失，特别是珠宝、银器和工业需求的下滑。预计2026年白银市场将连续第六年出现缺口，缺口量高达6700万盎司。
5. 道明证券：美债替代品寥寥，外资持债意向坚挺
道明证券的利率策略师称，近几个月来，美国国债的外国买家在票据和债券拍卖中所占份额不断增长，这缓解了市场对避风港地位受损及巨额赤字会导致买家流失的担忧。美国财政部数据显示，1月份外国和国际账户获配约19%的拍卖份额，为近三年来最高。在过去的五年中，该份额曾在2022年初高达近25%，随后在2024年11月降至10%以下。美国销售七种期限从2年到30年不等的常规国债，以及三种通胀保护国债（TIPS）。道明证券策略师Gennadiy Goldberg、Jan Nevruzi和Molly Brooks在报告中表示，我们获得的数据越多，就越怀疑这种‘抛售美国’的交易更多是传闻而非现实。缺乏替代选择可能正迫使投资者抛开顾虑。
6. 荷兰国际：英国国债的政治风险溢价或将持续
荷兰国际集团策略师本杰明·施罗德和米希尔·塔克在一份报告中表示，由于英国政治环境依然不稳定，投资者可能会继续对英国国债要求风险溢价。英国首相斯塔默周一拒绝了要求其辞职的呼声，这为担心英国领导层可能发生变动的投资者提供了暂时的缓解。尽管策略师指出，在斯塔默表态安抚市场后，英国国债收益率略有下降，但相较于其他发达市场同类债券，市场仍可能继续对英国国债要求更高的收益率。
7. 德商银行：欧元走强受外部因素驱动，欧洲央行应对空间有限
德国商业银行的Michael Pfister在报告中表示，欧洲央行可能难以应对欧元近期走强，因为推动这一走势的因素并不在其控制范围之内。自2022年8月触及低点以来，按贸易加权计算的欧元已累计上涨逾15%，但这在很大程度上反映的是其他货币走弱。当其他货币面临政治危机时，欧元往往受益，但这对欧元区出口不利。欧洲央行官员也强调，欧元升值主要发生在2025年第一季度，当时德国公布财政方案、美元显著下跌。Pfister表示，只有在欧元升值更加明显的情况下，欧洲央行才可能作出更强烈的反应。
国内
1. 中信建投：字节Seedance2.0视频模型发布，持续看好AI漫剧
中信建投研报称，字节Seedance2.0视频模型发布，多模态模型能力跃升，有望革新影视赛道，持续看好AI漫剧：1）漫剧是少有的被大模型替代风险小、行业高增的赛道。对比影视和游戏，大模型现已基本满足漫剧创作需求。漫剧制作公司是大模型公司的下游应用方，被大模型替代的风险小。2）Token需求大，模型公司扶持行业发展。根据不同漫剧类型，AI漫剧每分钟消耗的token在50万到数百万不等，单部漫剧创作需要消耗过亿token。大模型公司对漫剧行业给予的各项倾斜和扶持，为行业带来战略机遇期。3）平台竞争激烈，制作公司有利润空间。各家漫剧平台在漫剧分账、流量等扶持政策持续升级，看好AI漫剧制作公司利润空间增厚。
2. 中金：预计未来银行扩表速度放缓或是大势所趋
中金发布研报指出，本次央行货币政策报告表述的延续性很强，符合中央经济工作会议“提质增效”的取向，而非简单的总量宽松。我们认为真正值得关注的不只是本次货币政策报告表述上的变化，更重要的是中国货币政策组合的一个重要趋势：央行不扩表、商业银行扩表的政策组合接下来会如何演变。考虑到银行资本约束，我们预计未来银行扩表速度放缓或是大势所趋。面对银行扩表放缓、非银扩表加快，货币政策仍需要保证金融系统对财政扩张的支持，稳定国债利率；同时，央行可能需要通过更加积极的公开市场操作或者降准来保证资金市场稳定，并更加注重利率政策的传导效果，尤其是对重点薄弱部门。
3. 中信证券：预计光伏电池组件行业“反内卷”有望迎来加速
中信证券研报指出，在银价暴涨的背景下，光伏电池组件头部厂商有望加快贱金属浆料替代，带动行业成本梯度分化加剧，叠加需求结构向高效产品持续升级，落后产能或面临加速淘汰压力；同时，爱旭股份带头打响光伏行业知识产权反内卷第一枪，具备核心技术和专利优势的头部厂商有望脱颖而出。预计光伏电池组件行业“反内卷”有望迎来加速，推荐电池组件、浆料和设备龙头厂商。
4. 天风证券：全年投资金条金币或可继续向好
天风证券研报表示，2025年我国金条及金币消费量首次超越黄金首饰消费量，标志着黄金市场消费结构迎来阶段性转变。预计金饰企业毛利率或受益金价上行有所增厚，但整体市场规模及后续动销预期或相对走弱。预计伴随2026年以来金价整体上行，全年投资金条金币或可继续向好。该趋势或利好：金条占比高及具备竞争力的金饰公司；具备品牌及产品优势的金饰公司。
5. 银河证券：看好AI视频工具对影视院线行业的长期赋能
银河证券指出，近年以来，电影市场档期效应和马太效应愈发明显。从目前春节档定档以及第三方平台热度来看表现来看，观影群体对优质影片仍有较高接受度和观影意愿。2026年春节假期长达9天，有望为档期票房的释放提供更为充裕的时间窗口期，关注后续春节档票房表现。此外，近期字节旗下视频模型Seedance2.0开启内测，视频生成能力提升明显，看好AI视频工具对影视院线行业的长期赋能。建议关注：1）参投档期内重点影片的内容厂商；2）院线端龙头；3）影片出品、宣发能力突出的公司。
6. 银河证券：春节假期有望为档期票房的释放提供充裕的时间窗口，关注后续春节档票房表现
中国银河证券表示，近年以来，电影市场档期效应和马太效应愈发明显。从目前春节档定档以及第三方平台热度来看表现来看，观影群体对优质影片仍有较高接受度和观影意愿。2026年春节假期长达9天，有望为档期票房的释放提供更为充裕的时间窗口期，关注后续春节档票房表现。