由于能源价格飙升加剧了通胀激增的担忧，交易员们加大了对欧洲央行加息的押注。

掉期交易显示，市场预期欧洲央行到今年年底将有两次完整的25个基点的加息，而上周五仅为一次。目前，6月份进行首次加息的可能性已几乎被完全定价。

周一天然气价格一度上涨30%，延续了自能源危机以来最大的单周涨幅。早前，随着更多中东主要产油国削减产量，且霍尔木兹海峡实际上仍处于关闭状态，油价已涨至每桶100美元以上。

欧洲央行政策制定者埃斯克里瓦（Jose Luis Escriva）在上周五表示，欧洲央行在下次会议上极不可能调整利率，并将根据每次会议的具体情况做出决定。

埃斯克里瓦在接受电视台采访时表示，银行需要更多时间来评估中东冲突的全面影响。他指出：“根据我掌握的信息，我认为我们在下次会议上动用利率的可能性非常小。”同时他补充道，可以肯定冲突会产生影响。

不过他也表示，如果冲突能很快结束，这些影响可能会受到严格限制：“对消费者最关心的日常价格影响大约在零点几个百分点，不会更多。”

目前的美伊冲突已波及海湾其他国家，这正通过推高能源成本和扰乱供应链，威胁到欧元区通胀并打击其疲软的经济增长。

“我们将通胀目标定在2%是一个中期愿景，暂时的波动不一定非要引导我们做出决策。相反，我们必须监测形势，评估其随着时间的推移产生了多大程度的持续影响，”埃斯克里瓦说道。

埃斯克里瓦身兼西班牙央行行长。针对特朗普此前因西班牙对冲突的立场而威胁削减商业往来一事，他表示目前评价西班牙与美国之间任何贸易停滞的影响还为时过早，因为尚未做出最终决定。他也认为桑坦德银行计划以122亿美元收购美国贷款机构韦伯斯特（Webster）的交易不应受到政治裂痕的影响，因为该交易基于私营实体的决策，且处于高度规范的监管流程之中。

此外，欧洲央行执行委员会成员施纳贝尔（Isabel Schnabel）表示，欧洲央行必须密切关注俄乌冲突等地缘政治事件引发的通胀上行风险，尽管只要价格增长保持在接近目标的水平，就不必做出反应。

施纳贝尔上周五在纽约表示，鉴于通胀预计在中期内能达到2%的目标，且消费者预期稳定，“货币政策仍处于良好状态”。但她补充说，欧洲央行“不能掉以轻心”，因为中东局势的升级使价格前景更加不明朗。

“我们需要保持警惕，因为当前的地缘政治和宏观经济环境在政策相关期限内创造了通胀上行风险，”施纳贝尔说道，“特别是，我们必须仔细监测能源价格冲击的持续性、其对通胀预期的影响，以及企业开始向客户转嫁更高投入成本的任何迹象。”

作为管委会中最具鹰派色彩的成员之一，施纳贝尔强调，只要消费者不提高预期，偏离目标的暂时性小幅波动对政策决定的关联性有限。

这些言论发表于下一次利率会议召开前不到两周。届时政策制定者必须决定如何应对冲突以及伴随而来的能源价格飙升。虽然这可能会推高欧元区通胀，但也可能抑制经济活动，威胁到滞胀情景的出现。

目前大多数官员表示，现在得出结论还为时过早，认为经济影响将很大程度上取决于冲突的持续时间。但也有人强调，如有需要，欧洲央行已准备好采取行动。

2022年，冲突引发了能源冲击，导致消费价格增长达到创纪录的10.6%。施纳贝尔指出：“今天的情况与2022年大不相同。虽然有一些相似之处，但我不会过度类比，因为能源压力要小得多。”

她在演讲中强调，欧洲央行稳定价格的授权足以应对当今中央银行面临的挑战。她同时警告称，判断失误的成本可能极其巨大：“信誉一旦受损，就很难重建。”