即便以全球石油市场的“过山车”标准来看，周一极端的行情波动也考验着交易员的极限。

在上周末中东日益深化的危机传来一连串负面消息后，全球交易量最大的大宗商品——石油的基准合约一度飙升29%。

随着海湾产油国锁定石油产量、霍尔木兹海峡的海上交通近乎停滞，且看不到任何解决的迹象，布伦特原油合约在交易的头几个小时内成交量巨大，飙升至每桶近120美元的峰值，触及2022年年中以来的高点。随后，市场情绪突然转变——迫使交易员们做出戏剧性的转向。

这两种交易最活跃的石油合约在周一收盘前都转为下跌。

“我很享受这种波动，但这让人筋疲力尽，”交易石油和天然气的达文波特能源公司（Davenport Energy）投资组合经理托比·科普森（Toby Copson）表示。“所有人都全力以赴。我们没几个人睡得着觉。基本上，我们知道驱动因素，但我们正在经受头条新闻和推文的压力测试。”

七国集团（G7）为协调释放战略石油储备铺平道路的举措，最初令早盘的涨幅有所降温，随后特朗普关于冲突可能很快结束的言论传来。即使细节不详，但这种语气的转变迅速给市场降温。对布伦特原油来说，这是从日内最高点到收盘价的最大跌幅，是新冠疫情时期出现过的那种波动。

交易员通常喜欢波动，但像周一这样剧烈的震荡相对少见。本周头条新闻的戏剧性变化和资产价格的大幅波动，甚至连市场老手都感到不安——让人想起2022年俄乌冲突引发的大宗商品价格飙升，以及在此之前，2020年WTI原油期货价格一度跌破零的历史性一天。

“这是彻底的恐慌交易，”已在市场摸爬滚打27年的AT Global Markets公司尼克·特威代尔（Nick Twidale）表示，周一早上6点他就守在悉尼的办公桌前。“我的手机每10秒钟就响一次——叮、叮、叮——从交易员到客户，再到业内人士，所有人都只有一个问题：‘油价到底怎么了？’”

中东危机于上月底爆发，当时美以军队开始打击伊朗。德黑兰以蔑视的态度回应，袭击了该地区的军事基地和基础设施，在整个波斯湾地区制造混乱。进入周一交易时段，人们对这场已冲击全球经济的战争将持续多久的担忧正在加剧。

“当地缘政治决策驱动价格走势时，投资者会感到自己难以掌控局面，”曾做过石油和液化天然气交易员、现任新加坡8VantEdge Pte旗舰基金增强价值基金高级投资组合经理的斯特凡诺·格拉索（Stefano Grasso）表示。“市场现在经历的不仅是波动，还有一种无助感。”

除了石油，周一的波动还席卷了其他大宗商品，从基本金属和贵金属到食品，因为交易员们试图消化已经显现的混乱以及未来可能出现的麻烦。其中，铝价飙升至2022年以来的最高水平，白银暴跌近6%，而黄金则因美元走强而被拖低。

天然气市场也陷入动荡。随着油价飙升，亚洲的液化天然气买家——尤其是新兴市场的买家开始恐慌，担心会出现全球抢购供应。由战争引起的卡塔尔全球最大液化天然气出口工厂的中断仍在持续，看不到结束的迹象。

据交易员称，印度GAIL天然气公司周一未能通过液化天然气采购招标来确保3月份的一批货物，他们指出，当月根本没有任何可用的现货天然气。交易员补充说，泰国的买家正试图从马来西亚和其他地区供应商那里确保短期供应。

“最佳对策是纪律：保持适当规模的头寸，专注于风险管理，而不是预测，”8VantEdge公司的格拉索表示。“市场正试图为可能一夜之间改变的政治决策定价。这自然会引发剧烈波动。”

原油价格的狂飙延续到了周二，纽交所上市的原油价格在开盘头两分钟就触及熔断机制。交易开始后，WTI原油跌幅高达11%，尽管仍高于战争开始前的水平。

“最坏的情况过去了吗？也许吧，”特威代尔表示。“这是一条头条新闻接一条头条新闻的交易，非常艰难。”