中东战争引发的全球液化天然气（LNG）抢购潮，已开始改变实货供应流向——越来越多原本运往欧洲的货物正转向亚洲。
根据彭博汇编的船舶追踪数据，自战事爆发以来，至少有八批原定运往欧洲的LNG货物已改道亚洲，这一趋势近日还在加速。原本就所剩无几的备用供应缓冲正迅速耗尽，这将给两大地区带来更激烈的竞争和更高的价格。
冲突已导致全球最大LNG出口设施——卡塔尔的拉斯拉凡港关闭，霍尔木兹海峡的航运也陷入停滞。根据彭博基于2025年产量数据的计算，中断每持续一天，市场上就相当于减少约三批卡塔尔LNG货物。阿布扎比一座规模较小的LNG出口厂也无法装运货物。合计起来，这些停运约占全球LNG供应的20%。
“如果这种情况持续数月，一直拖到夏季，将没有足够的替代LNG来源来充分供应全球市场，”Rystad Energy分析师马蒂厄·乌廷（Mathieu Utting）表示。“另外两大主要LNG供应国美国和澳大利亚，已经满负荷运转，几乎没有提高利用率的空间。”
对欧洲而言，吸引更多LNG的紧迫性在于，它需要补充在冬季几乎耗尽的库存。在亚洲部分地区，未来几个月天气较往常炎热，预计将推高空调用电需求。过去一周，两大地区的LNG价格均大幅飙升，引发对通胀压力和经济影响的担忧。
印度、孟加拉国和泰国的买家已转向现货市场以保障供应，但挑战已开始浮现——近期一些3月交付的招标（包括印度的几批）未能成交，部分原因在于卖方稀缺和价格高企。
彭博新能源财经数据显示，上周全球LNG进口总量为800万吨，较前一周下降26%。同期，LNG供应量下降16%。
全球最大LNG生产国美国的供应不太可能在短期内填补缺口。尽管那里有几座设施正在建设中，但产量将逐步上线。
得克萨斯州的Golden Pass项目是卡塔尔与埃克森美孚的合资项目，已接近完工但尚未投产。切尼尔能源公司（Cheniere Energy）在得州的Corpus Christi工厂正在逐步增加新产能，Venture Global正在提升其位于路易斯安那州的第二座工厂Plaquemines的产量，并正在建设第三座工厂CP2。
当前局势降低了人们期待已久的今年LNG供应过剩成真的可能性。摩根士丹利分析师德文·麦克德莫特（Devin McDermott）等人在一份报告中表示，卡塔尔LNG停运若超过一个月，“将迅速带来供应缺口”。该行此前预计今年将出现600万至800万吨的供应过剩。
荷兰合作银行能源策略师弗洛伦斯·施密特（Florence Schmit）也看到了类似情景。她表示，卡塔尔生产每停产一周，预期的供应过剩就减少150万吨，大约五周后市场将转为供应短缺。卡塔尔能源公司决定推迟一项重大扩建项目的启动，也将对2026年的供应造成压力。
“即便美国出口增加，市场现在也面临供应短缺，”施密特说。“LNG供应过剩已被推迟了一年。”