周二，澳洲联储在最新政策会议上将基准现金利率上调25个基点至4.1%，为连续第二次会议上调关键利率，以加大力度应对顽固的通胀。这是自2023年中期以来首次连续加息。

此次加息决定以5比4的微弱多数通过，凸显政策制定者对通胀压力持续存在的担忧日益加剧。此前有越来越多的证据表明，通胀势头在2025年下半年有所增强，逆转了2022年物价增长见顶后取得的部分进展。

据该央行称，近期一系列广泛的经济指标显示，潜在通胀压力再次抬头，部分反映了经济内部产能约束的加剧。委员会得出结论，通胀率在高于澳联储2-3%目标区间的时间可能比此前预期的更长，且风险已进一步向上行倾斜。

然而，此次投票结果凸显委员会内部就如何应对不断变化的通胀动态存在重大意见分歧。委员会还强调了全球事态发展在塑造通胀前景中的作用。中东冲突导致燃料价格大幅上涨，政策制定者表示，如果能源成本居高不下，这可能会加剧通胀压力。

此次加息凸显了澳洲联储的决心，即在政策制定者面临地缘政治风险和商品价格波动加剧的复杂全球环境之际，仍要保持通胀预期稳定。与此同时，交易员将5月份后续加息的押注提高至50%以上。

澳洲联储宣布加息后，澳大利亚S&P/ASX200指数小幅上涨，澳元兑美元短线走低。

澳新银行表示，“除3月会议外，我们仍预计5月还会再加息25个基点。此后，我们预计澳洲联储将暂停行动，以评估现金利率的上升幅度是否足以遏制通胀风险。我们认为，终端现金利率达到4.35%的风险偏向上行。”

中东冲突如今已不再只是一次短暂的地缘政治冲击，而是进入了一个石油供应损失可能比短期扰动更具持续性的阶段。中东冲突对澳大利亚最直接、最明显的影响就是推高通胀。虽然可支配收入受压也会带来一定程度的需求破坏，但其发生的时间和影响幅度仍不确定。

澳洲联储对供给冲击的反应，也取决于当前所处的起点。在通胀高于目标、且劳动力市场被认为依然偏紧的背景下，通胀风险对联储委员会的重要性，可能高于经济活动放缓的风险。通胀风险上升将进一步加剧这些担忧，令控制通胀预期变得更加紧迫。

市场参与者将密切关注澳洲联储主席布洛克在会后的新闻发布会，以寻找未来政策路径的信号。与此同时，澳洲联储副主席豪瑟也曾警告称，与伊朗冲突相关的油价冲击对通胀构成上行风险。

一些经济学家预计澳大利亚整体消费者价格指数将达到5%。上周日，澳大利亚财政部长查尔默斯（Jim Chalmers）说，家庭可能面临更大的生活成本压力，并警告说通胀率将升至4.5%以上。在劳动力市场依然紧张的背景下，近几个月来，以服务业和住房成本为主导的通胀再度抬头，导致消费者价格进一步上涨的预期出现。

因此，多数经济学家现在预计，5月份的后续加息将把现金利率提高到4.35%。这将完全抵消去年为期6个月的宽松政策期间降息75个基点的效果。

澳大利亚的政策制定者们寄望于经济能够承受更紧缩的政策。澳大利亚的经济运行接近产能，失业率处于历史低位。西太平洋银行首席执行长在澳洲联储会议前说，他认为该国家庭还能承受两次25个基点的加息。