中东战争已持续五周，对全球经济造成冲击。在此期间，美国股市形成了一种可预测的模式：每周初强势上涨，周中横盘整理，然后——如同钟表般精准——每到周四和周五，便开启暴跌。

欧洲股市、新兴市场股市，甚至部分美国国债，也或多或少呈现出类似的动态。但在标普500指数中，这种模式尤为显著。自伊朗战争爆发以来，该指数在每周前三个交易日累计录得上涨，但在周四和周五却累计暴跌了9%。

专家表示，其背后的逻辑很简单。周末代表着一个无法交易的两天时段，若逢节假日则为三天。而在这两天里，战争可能发生很多变故——尤其是考虑到特朗普偏爱在市场休市时抛出重大举措——这些变故可能进一步冲击全球经济。因此，许多投资者倾向于在周末前减持股票。

Integrity Asset Management投资组合经理乔·吉尔伯特（Joe Gilbert）表示，“在面临不可知风险的情况下进入交易空窗期”是一个令人不安的想法。“现在，在周末前降低风险比持有头寸更容易。”

本周初，市场看涨情绪尤为强烈，标普500指数上涨逾3%，原因是市场乐观地认为，特朗普急于让美国摆脱他亲手发动的这场伊朗冲突。

然而，战争期间形成的逐日交易模式，对于那些希望这标志着抛售结束的人来说，是一个警示信号。盈透证券（Interactive Brokers）首席策略师史蒂夫·索斯尼克（Steve Sosnick）表示，乐观情绪通常会在“一周推进过程中”被风险规避情绪所取代。

特朗普刚刚就伊朗战争形势向全国发表了讲话。他的讲话并没有令人安心，值得投资者周四警惕。他近期的言论与他自美以发动空袭以来的一贯风格相符——在宣告即将胜利与威胁大幅升级对伊朗打击之间摇摆不定。

双方仍在持续互射导弹。在周二录得自5月以来最强反弹后，美股涨势在周三放缓。特朗普当天表示，在霍尔木兹海峡——中东石油出口的关键通道——重新开放之前，他将继续“将伊朗炸入湮灭”。伊朗官员驳斥了这一威胁，称他们不会被特朗普“荒谬的表演”所吓倒。

由于油价仍处高位，且尚无迅速停火的迹象，索斯尼克怀疑本周的涨势是否能比此前几周初的涨势更具可持续性。“我认为下跌趋势仍在继续，”他说，“直到局势真正回归某种程度的常态为止。”

据伊朗塔斯尼姆通讯社报道，伊朗方面表示，特朗普今日演讲的意图是为战争正名，消除美国国内公众的深度担忧，然而，针对特朗普演说排山倒海般的负面反应，使其目标完全落空。目前除了白宫成员（他们也不得不这样做），没人认为特朗普取得了成功！特朗普在实现演说目标上的失败，正像他在实现军事目标上的失败一样。市场已经彻底看穿了特朗普的套路，并对此作出了负面反应。

特朗普再次对伊朗发出警告可能会带来更大的波动性

特朗普警告美国将在两到三周内“极其严厉”地打击伊朗之后，周四亚盘股市下跌，美元上涨，市场持续紧张，这令原本希望看到更明确的战争结束迹象的交易员感到失望。

百达资产管理日本有限公司投资策略主管Jumpei Tanaka表示，特朗普的讲话并不是市场所希望的——即指向结束冲突的信号。相反，他暗示局势可能升级，称美国可能在未来两到三周内对伊朗发动极其严厉的打击，并警告称，如果不达成协议，伊朗发电厂将成为攻击目标。因此，这些言论被解读为对股市的负面因素。

“尽管每个人都希望摆脱困境，但从过去一个月的中东事件中仍然有很多东西需要解开。现在的问题是，这些发展将在未来几个季度对全球经济产生多大影响。随着石油冲击的发生，美联储降息的可能性进一步降低。”

日本景顺资产管理公司全球市场策略师Tomo Kinoshita表示，随着战争没有朝着解决的方向发展的情况越来越明显，市场再次转向股市下跌、债券价格下跌和美元走强。人们越来越意识到，伊朗冲突可能对许多国家和地区的经济产生广泛的溢出效应。

澳大利亚联邦银行经济学家兼货币策略师Carol Kong表示，特朗普似乎未能向市场保证战争将从现在开始降级，也没有表明美国将帮助确保进入霍尔木兹海峡的通道。现实情况是，美国的军事资产继续在该地区集结，使得地面进攻的可能性仍然存在。这意味着美元在短期内仍将保持良好的买盘。