国外
1. 三菱日联：亚洲货币目前可能处于弱势状态
三菱日联高级外汇分析师迈克尔·万在一份研究报告中表示，亚洲货币，尤其是能源进口国的货币，如印度卢比、菲律宾比索和泰铢，目前可能处于弱势状态。霍尔木兹海峡的交通流量出现有意义的恢复的可能性现在看起来要小得多。特朗普总统周末宣布对霍尔木兹海峡实施封锁。目前似乎更有可能发生更持久的冲突，加大特朗普的战争成本。
2. 巴克莱：在中东冲突持续之际，亚洲各国央行短期内或会维持政策不变
巴克莱银行固定收益、外汇及大宗商品研究部门在一份研究报告中称，在中东冲突期间，亚洲各国央行短期内可能会维持货币政策不变。新加坡金管局可能会在本周二维持政策不变，并指出新加坡金融管理局似乎更担心极端负增长结果的风险，而非通货膨胀。与此同时，除非美元在本月印尼央行会议前兑印尼盾大幅贬值，否则巴克莱认为印尼央行无法迅速恢复降息周期。此外，本月将召开会议的泰国和菲律宾央行预计也将按兵不动。
3. 澳新银行：预计新西兰联储将在7月、9月和10月连续三次加息25个基点
澳新银行目前预计新西兰联储将在7月、9月和10月连续三次加息25个基点，将官方现金利率提高至3%。随着通胀率必然上升，若将官方利率维持在刺激性水平，预计将令新西兰联储感到不安。澳新银行首席经济学家莎伦·佐尔纳表示，这种加息举措将非常有力，因此澳新银行不再预测官方利率需要提高至3.5%。她补充说，利率提高至3%后将维持在3%不变。
4. 花旗：由于中东局势紧张，韩国4月和5月的原油进口量预计将下降
花旗集团表示，由于中东局势紧张，韩国4月和5月的原油进口量预计将分别降至正常月度进口量的58%和80%。韩国4月的原油进口量将降到5000万桶，5月将降到6900万桶，而2025年的月均进口量为8570万桶。预计韩国将增加从美国的原油进口量，同时减少从中东的进口量。在4月的前10天里，美国占韩国原油进口总量的33%，高于第一季度的19%，而中东的份额则从69%降至39%。
5. 瑞联银行重新购入黄金，押注年底金价达6000美元
瑞联银行重新购入黄金。此前，该银行因受伊朗战争引发的市场低迷影响而大幅削减了黄金持仓。该银行表示，其认为黄金的长期前景依然稳固。瑞联银行正逐步将黄金纳入客户的委托投资组合中，此前其黄金持仓比例已从约10%降至3%。自战争爆发以来，由于对更高利率的担忧以及流动性紧缩的影响，黄金价格大幅下跌。瑞联银行正计划进一步扩充其黄金持仓，其在客户投资组合中的占比已回升至约6%。该行仍预计到今年年底金价将涨至每盎司6000美元，因为结构性需求——包括央行购买、对财政赤字的担忧以及地缘政治紧张局势——依然稳固。
6. 盛宝银行：只要霍尔木兹海峡仍是冲突焦点，原油价格就可能会受到支撑
盛宝银行金融首席投资策略师查鲁·查纳纳表示，美伊谈判的失败使得折衷空间变得更加狭小。美国对霍尔木兹海峡的封锁并非完全封锁，而是旨在挑战伊朗将该咽喉要道作为经济和战略杠杆的利用方式。即便战争没有全面爆发，只要该海峡仍是冲突焦点，原油价格就可能会受到支撑。如果油价持续处于高位，市场可能不得不降低一些关于降息的乐观预期。
7. 道明证券：美国7至10年期国债收益率走低被视为买入良机
道明证券的利率策略师在一份报告中表示，美国7至10年期国债收益率走低，这是买入的好时机。“短期内，我们倾向于在7至10年期这一区间出现回调时进行买入操作，因为我们预计未来几个月10年期国债收益率将维持在4.0%至4.30%的区间内，而年底时料为3.85%。”
国内
1. 中信证券：XPO重构可插拔范式，拥抱光互联升级浪潮
中信证券研报指出，AI算力集群正从“单纯堆算力”转向“网络效率的比拼”，将对AI互联方案提出更为全面和苛刻的要求。XPO作为Arista联合60余家伙伴推出的新一代可插拔光模块方案，以8倍带宽、4倍前面板密度、原生液冷与完整热插拔特性，成功打破传统OSFP的物理极限，同时兼顾CPO/NPO的性能优势与可插拔的运维便利性，为AI万卡级的Scale up/Scale out/Scale across全场景提供了更为务实的升级路径。XPO将显著扩展可插拔光模块的应用场景，驱动国内光模块厂商在核心技术上实现平滑演进与下一代光互联升级，启动新一轮的业绩估值增长周期。
2. 中金：建议关注在海外渠道布局领先、拥有高倍率锂电技术储备的优质标的
中金公司指出，在全球AI单机柜功率密度攀升的趋势下，数据中心备电铅转锂已成为行业强共识。国内锂电厂商有望通过贴牌代工、LFP出海替代三元及跟随Colo商借船出海等路径打破外资垄断格局。建议关注在海外渠道布局领先、拥有高倍率锂电技术储备的优质标的。
3. 中信建投：国内商业航天即将迎来可回收密集验证窗口
中信建投研报指出，4月下旬起，中国商业航天将进入可回收火箭密集验证窗口，核心催化来自长征十号乙预计于4月28日在文昌首飞并同步验证海上网系回收，以及朱雀三号遥二在二季度内再次冲刺一子级回收，单位发射成本降低有望加速商业化进程。此外，各地商业航天政策持续加码，进一步助力产业发展。
4. 中金：预期全球货币秩序可能继续重构，推动美元维持长期贬值趋势
中金研报称，在短期因素对美元的推升效果消退之后，全球货币秩序重构、美元霸权动摇的叙事可能重新主导市场方向：美国对外净负债持续累积，使其具有更强的美元贬值诉求；特朗普政策不确定性较高，美元“武器化”风险并未缓解，也在压低市场对美国资产的需求。新一届美联储主席沃什主张的“缩表”政策如果能够落地，客观上有助于修复美元信誉。但沃什的政策受到实体经济与金融市场承受力以及政治约束，且特朗普的外交、贸易与经济政策，仍在对美元信誉产生负面影响。通盘考虑沃什与特朗普政策的整体影响，无法得出美元信誉未来得以改善的结论。我们预期全球货币秩序可能继续重构，推动美元维持长期贬值趋势。
5. 华泰证券：美以伊冲突致化工品普涨，若局势趋稳，看好化工景气提升
华泰证券指出，美以伊局势致化工品普涨，若后续中东地缘局势企稳后，中国与全球有望迎来新一轮化工品补库行情，带动需求增长；而供给端自2025年以来行业资本开支增速显著下降，叠加“反内卷”、“碳双控”等有望助力供给端调整及落后产能出清。此外，自2024年以来欧洲与日韩等地区整体处于产能退出周期，受本轮全球能源供应危机催化，海外落后产能出清有望加速。供需驱动下，国内企业依托供应链稳定性等优势有望持续提升全球份额并迎来景气周期。
6. 中信证券：仍预计美联储年内降息25bps
中信证券研报称，美国3月总体通胀受油价飙升推动而大幅上行，核心通胀则表现温和。我们预计美国二次通胀风险较小，4月CPI环比可能受租金通胀补偿性上升影响而继续录得偏高增速，若油价回落节奏缓慢，则美国CPI同比在年内余下时间可能会持续超过3%。我们仍预计美联储年内降息25bps，美元近期或会偏弱震荡，金价可能存在由流动性驱动的修复空间，美股短期或能受益于风险偏好回暖的提振，美债收益率在经济基本面的支撑下可能缺少充足下行空间。
7. 中信证券：本轮央行购金周期远未结束
中信证券研报称，全球央行购金趋势在结构上仍具韧性，但市场对其驱动力与影响机制或存在系统性高估。1）从购买方式看，非标渠道与境内存储占比持续上升，折射出黄金“主权安全资产”属性加强；2）从购买动机看，本轮购金潮已超越常规储备管理，但不宜将其等同于去美元化的直接产物，央行持金的首要逻辑仍是危机对冲与储备分散；3）从近期扰动看，土耳其、俄罗斯等央行的阶段性减持属于财政压力下的战术性应急，全球净买入格局并未改变；4）从价格影响看，央行购金是金价中枢抬升的长期力量，但逢低配置的行为模式决定了其更多扮演托底者的角色，实际利率等变量对金价的影响更为关键；5）从持续时间看，新兴市场央行黄金储备占比与发达国家差距较大，本轮央行购金周期远未结束。我们看好中长期配置机会，但短期建议关注黄金与风险资产相关性弱化的信号，以此作为逢低配置的重要介入时机。